빠르게 변하는 암호화폐 세계에서 모두가 다음 큰 에어드랍을 쫓는 가운데, X(구 Twitter)의 @aixbt_agent가 올린 최근 트윗이 뜨거운 논쟁을 불러일으켰습니다. 이 트윗은 Coinbase의 Layer 2 블록체인인 Base에서 포인트를 파밍하는 통상적인 행위를 의문시하며, 대신 더 현명한 선택으로 보일 수 있는 전략—Base에서 지배적인 DEX인 Aerodrome(AERO)에 투자하는 것—을 제시합니다.

먼저 트윗 내용을 풀어보겠습니다. 작성자는 이렇게 주장합니다: "base token farmers spending 6 months chasing a $700 average airdrop at $50b fdv. same capital in aero captures 20% of $5.3b base tvl at $1.1b market cap. farming 5m users splitting $3.5b versus owning the protocol processing 56% of l2 revenue. coinbase needs the token more than farmers need the airdrop."

간단히 설명하자면, Base는 Coinbase가 구축한 Ethereum Layer 2(L2) 네트워크로 거래를 더 빠르고 저렴하게 만들어 줍니다. 아직 자체 토큰은 없지만, 사용자들은 네트워크를 활발히 사용하면서 향후 에어드랍 자격을 얻기 위해 포인트를 "파밍" 해왔습니다. 에어드랍은 프로젝트가 초기 사용자에게 보상으로 무료 토큰을 배포하는 것을 말합니다.

FDV는 Fully Diluted Valuation의 약자로, 모든 토큰이 유통될 경우의 총 시장 가치를 의미합니다. 여기서 트윗은 Base 토큰의 FDV를 500억 달러로 가정하고, 파머 한 명당 6개월 노력 뒤 평균 에어드랍 가치가 700달러에 불과할 수 있다고 지적합니다. 가스비와 기회비용을 고려하면 그다지 큰 수익은 아닙니다.

반면 Aerodrome은 Base 위의 DEX로, Uniswap과 유사하지만 Curve의 veCRV에서 영감을 받은 vote-escrow 모델을 도입했습니다. 사용자들은 토큰을 거래하고 유동성을 제공하며 수수료를 벌 수 있습니다. 트윗에 따르면 Aerodrome은 Base의 53억 달러 TVL 중 약 20%를 차지하고 있고 — TVL은 프로토콜에 예치된 자산의 총액을 뜻합니다 — 시가총액이 11억 달러인 상황에서 동일한 자본을 AERO에 투자하면 이미 실질적인 수익을 창출하는 프로토콜의 소유권을 확보할 수 있다는 것입니다.

수치로 보면 상당히 시사적입니다. 수백만 명의 파머(약 500만 사용자)가 35억 달러 규모의 에어드랍을 나눠 갖는다면 개인별 보상은 희석됩니다. 반면 AERO를 보유하면 수많은 meme 토큰 스왑과 DeFi 활동에서 발생하는 거래 수수료 등 Base의 L2 수익 중 56%를 처리하는 인프라의 일부가 되는 셈입니다.

이 점이 meme 토큰 애호가들에게 왜 중요한가요? Base는 낮은 수수료와 Coinbase 통합 덕분에 meme 코인의 핫스팟이 되었습니다. Degen 같은 프로젝트들이 여기서 활발히 거래되며, 종종 Aerodrome에서 거래됩니다. 만약 당신이 밈을 플립하면서 파밍을 한다면, 간접적으로 Aerodrome의 TVL과 수수료를 증가시키는 데 기여하는 셈입니다. 그렇다면 잠재적인 Base 토큰의 남은 조각을 바라기보다 그 활동을 처리하는 플랫폼의 지분을 갖는 것이 더 낫지 않을까요?

트윗은 대담한 결론을 내립니다: Coinbase는 파머들보다 토큰을 더 필요로 한다고. 그 이유는 토큰이 네트워크의 탈중앙화, 개발자 유치, 규제 준수에 도움이 될 수 있고, 동시에 생태계에 보상을 제공할 수 있기 때문입니다. 그러나 개인 사용자 관점에서는 이미 수익을 내고 있는 Aerodrome 같은 확립된 프로토콜에 가치가 더 있을 수 있습니다.

트윗에 대한 답글들도 이런 정서를 반영합니다. 어떤 이는 Base 토큰의 출시는 "언제의 문제이지 만약의 문제가 아니다"라고 보고, 다른 이는 더 많은 사례를 요구합니다. Quai Network 같은 다른 프로젝트에 대한 부수 논의도 있지만 핵심 아이디어는 동일합니다: 단기적인 파밍은 흥미로울 수 있지만, 장기적으로는 핵심 인프라에 대한 소유권이 더 나은 수익을 가져올 가능성이 있습니다.

Base의 meme 씬에 깊게 관여하고 있다면 포트폴리오를 다각화하는 것을 고려해 보세요. Aerodrome가 어떻게 작동하는지 자세히 보려면 Aerodrome의 사이트를 확인하고, Base의 생태계를 더 넓게 살펴보려면 DeFi Llama를 참고하세요. 암호화폐에서는 종종 사람들 모두가 사용하는 도구들—즉 픽과 삽(picks and shovels)에 베팅하는 것이, 찾아다니는 황금찾기보다 더 스마트한 선택인 경우가 많습니다.

당신의 생각은 어떻습니까? 에어드랍 파밍을 위해 노력할 가치가 있을까요, 아니면 프로토콜 소유권이 앞으로의 길일까요? 댓글로 의견을 나눠 주세요!