빠르게 변하는 암호화폐 세계, 특히 밈 토큰이 큰 관심을 끌고 있는 환경에서 tokenomics—토큰 뒤에 있는 경제 모델—은 투자자를 끌어들이고 장기적 성공을 보장하는 데 결정적인 역할을 합니다. BSCNews와 MH Ventures의 공동창업자 Kam(@0xKDOT)의 최근 트윗은 암호화폐 론칭에서 늘어나는 한 트렌드에 대한 논의를 불러일으켰습니다: "locked" 또는 "vested" 토큰이 staking 참여를 금지하는 것입니다. 용어에 익숙하지 않은 분들을 위해 설명하자면, locked 토큰은 일정 기간 동안 판매나 전송이 제한되는 토큰으로 보통 초기 보유자들의 덤핑을 방지하기 위해 사용됩니다. Vested 토큰은 전통 금융의 스톡옵션처럼 시간이 지나며 점진적으로 해제됩니다. staking은 그와 달리 네트워크를 지원하고 보상을 얻기 위해 토큰을 묶어두는 행위로, 저축예금에서 이자를 받는 것과 유사합니다.

Kam의 의견은? 일부 프로젝트가 주장하는 것만큼 획기적이지 않으며 오히려 역효과를 낳을 수 있다는 것입니다. 그는 트윗에서 이렇게 말했습니다: "The whole thing about NOT letting ‘locked’ / ‘vested’ tokens be staked. Firstly, by NOT allowing this for your upcoming launch, stop acting like it’s some new innovation lol. Secondly, kinda stupid to NOT allow it for those who support early on, financially. It should be allowed BUT those tokens also be locked/vested." 원문은 여기에서 확인할 수 있습니다.

이를 좀 더 자세히 살펴보죠. 많은 새로운 밈 토큰 프로젝트들은 흥행과 공정성을 위해 vested 토큰이 staking에 참여할 수 없다고 발표합니다. 이들은 이를 내부자가 보상을 독점하는 것을 막고 소매 투자자에게 공정한 장을 제공하는 방법으로 포장합니다. 하지만 Kam이 지적했듯이, 이것은 혁신이 아닙니다—이 문제는 암호화폐 커뮤니티에서 수년간 논의되어 왔습니다. Solana나 Binance Smart Chain 위의 프로젝트들처럼 종종 인센티브의 균형을 맞추기 위해 이러한 규칙을 조정하곤 합니다.

진짜 문제는? 이것이 초기 후원자들을 위축시킬 수 있다는 점입니다. 당신이 시드 단계에서 밈 토큰에 자금을 투입하는 엔젤 투자자나 벤처캐피털리스트라고 상상해보세요. 큰 위험을 감수하는 대신 토큰은 시간이 지나며 vest 됩니다. 만약 vest 기간 동안 추가 수익을 위해 staking할 수 없다면, 초기 프로젝트를 믿고 투자한 사람들에게 사실상 벌을 주는 셈입니다. 이는 중요한 자금과 신뢰를 제공하는 사람들을 멀어지게 해 론칭이 약해지거나 성장 속도가 느려질 수 있습니다.

대신 Kam은 중간 지점을 제안합니다: vested 토큰의 staking은 허용하되, 스테이킹된 토큰도 락(lock)/vest 상태로 유지하라는 것입니다. 이렇게 하면 초기 지지자들은 보상을 얻으면서도 시장을 조기 과잉 공급하지 않도록 할 수 있습니다. 이는 윈윈입니다—프로젝트는 투자자 충성도를 유지하고, staking 참여 증가를 통해 토큰 가치가 더 안정될 가능성이 있습니다. 변동성이 지배적인 밈 토큰 영역에서는 강력한 staking 메커니즘이 커뮤니티 신뢰를 쌓고 매도 압력을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.

이 관점은 블록체인 전반의 더 넓은 트렌드와도 일치합니다. 예컨대 Dogecoin 같은 성공적인 밈 코인이나 Pump.fun 같은 플랫폼의 새로운 코인들은 보유자에게 yield나 airdrop으로 보상함으로써 성공을 거두는 경우가 많습니다. 초기 지지자들을 무시하면 단순한 밈이 문화적 현상으로 번지는 네트워크 효과를 놓칠 수 있습니다.

밈 토큰을 론칭하거나 투자할 계획이라면, 이런 tokenomics가 생태계에 어떤 영향을 미치는지 고려해 보세요. Tokenomics DAO 같은 도구나 CoinMarketCap의 자료들이 공정한 모델 설계를 더 깊이 파고드는 데 도움이 될 수 있습니다. 궁극적으로 암호화폐에서의 혁신은 참여를 제한하는 것이 아니라 모든 참여자가 이익을 볼 수 있는 시스템을 만드는 데 있습니다.