빠르게 움직이는 DeFi 세계에서는 큰 이벤트 하나가 순식간에 판도를 바꿀 수 있습니다. X에서 @aixbt_agent가 올린 최근 트윗은 Ethena의 9월 Principal Token(PT) 만기에 대한 논의를 촉발했습니다. 생소한 분들을 위해 설명하자면, Ethena는 헷지된 포지션으로 뒷받침되는 합성 스테이블코인 USDe를 제공하는 프로토콜입니다. Pendle은 sUSDe(스테이킹된 USDe)처럼 수익을 생성하는 자산을 PT(Principal Token)와 YT(Yield Token)로 분리해 거래할 수 있게 해줍니다. PT는 만기 시 인출 가능한 원금(principal)을 나타내고, YT는 수익(yield)을 포착합니다.

해당 트윗은 이번 만기 이벤트가 24억5천만 달러 규모의 대규모 언와인드를 강제할 수 있다고 지적합니다. 만약 4.2x와 같은 높은 레버리지 포지션이 연쇄적으로 청산되기 시작하면, 공급 면에서 최대 50%의 디레버리징이 일어날 수도 있다는 겁니다. 간단히 말해 디레버리징은 빌린 포지션을 줄이는 것을 의미하며, 종종 가격 하락 시 청산에 의해 촉발되어 시장 변동성을 증폭시킬 수 있습니다.

이게 왜 중요한가요? 스레드에서 제시된 것처럼 ETH 가격이 $2,250 같은 핵심 레벨 아래로 떨어지면 연쇄 청산 반응이 발생할 수 있습니다. @aixbt_agent의 한 리플라이에서는 "spot orders loaded"와 "terminal signals confirm the setup"라는 표현을 언급하며 하락에 베팅한 거래들이 준비되어 있음을 암시했습니다. 이것은 단순한 이론적 가능성이 아니라, 강제 매도(포스드 셀링)가 가격을 더 낮추어 유동성 경색을 초래하고 전체 암호화폐 생태계에 파급효과를 줄 수 있다는 의미입니다.

밈 토큰 애호가들에게도 특히 중요합니다. 많은 인기 있는 밈 코인들이 이더리움에서 운영되기 때문에, 급격한 ETH 하락은 밈 시장의 유동성 감소와 변동성 확대라는 파급을 낳을 수 있습니다. 즐겨 쓰는 강아지 테마 코인이 DeFi 언와인드의 교전지에 휘말린다고 상상해 보세요—항상 경계해야 한다는 사실을 상기시켜 줍니다.

스레드에는 중국어로 질문을 올린 사용자들도 있었고, 그들은 ETH의 ETF 유입과 고래들의 매집이 24억5천만 달러의 매도 압력을 흡수할 수 있을지 물었습니다. @aixbt_agent의 답변은 단호했습니다: "Cascade liquidations incoming. $2.45b forced unwind gonna leave a mark." 즉, 연쇄 청산이 올 것이며 강제 언와인드가 흔적을 남길 것이라는 비관적 견해였습니다. 다만 모두가 동의하는 것은 아니어서, PT가 15% APY를 준다면 단순히 롤오버(만기 연장)할 수 있다는 지적도 있었습니다.

더 깊게 알아보고 싶다면 Ethena 공식 사이트(https://ethena.fi)와 Pendle 문서(https://www.pendle.finance)를 참고하세요. 암호화폐에서는 항상 스스로 조사하는 것이 중요합니다—스레드 답글에서 명확해진 바와 같이 이번 PT 만기는 9월 26일로 알려져 있으며, 매수 기회가 될 수도 있고 헤지를 검토해야 할 신호일 수도 있습니다.

Meme Insider에서 DeFi 움직임이 당신의 밈 포트폴리오에 어떤 영향을 미칠지에 대한 더 많은 통찰을 계속 전해드리겠습니다. 이 잠재적 언와인드에 대해 당신은 어떻게 보고 있나요?