만약 암호화폐 분야를 꾸준히 따라왔다면, 이더리움과 솔라나 팬들 간의 경쟁이 얼마나 뜨거운지 알 것이다. 그렇지만 Token Terminal이 최근 트윗에서 지적했듯이, 둘 다 응원하는 것이 전혀 불가능하지 않고 어쩌면 현명한 선택일 수도 있다. 그들의 데이터가 무엇을 말하는지, 그리고 그게 밈 코인 세계와 어떻게 연결되는지 살펴보자.

TVL 밸류에이션 지표 이해하기

Total Value Locked(TVL)은 기본적으로 블록체인 상의 애플리케이션에 예치된 자산의 총액이다. 이는 해당 체인에서 얼마나 많은 경제 활동이 일어나고 있는지를 보여주는 핵심 지표다. Token Terminal은 이를 현재 가격 기준의 전체 토큰 공급의 이론적 가치인 완전 희석 시가총액(fully diluted market cap)과 비교했다.

이더리움의 경우 수치가 놀랍다. 이더리움은 생태계 TVL의 약 1.44배 수준에서 거래되고 있으며, 완전 희석 시가총액은 약 5,400억 달러인 반면 TVL은 3,740억 달러 정도다. 이는 이더리움이 네트워크에서 벌어지는 활동에 비해 저평가되어 있을 가능성을 시사한다.

반면 솔라나는 더 가파른 3.7배 배수를 기록 중이며, 완전 희석 시가총액은 1,460억 달러인 데 비해 TVL은 400억 달러에 불과하다. 이 높은 배수는 솔라나의 가격이 빠른 거래 속도와 활발한 밈 코인 생태계 등으로 향후 성장을 많이 반영하고 있을 수 있음을 의미한다.

Token Terminal의 차트는 2022년부터 2025년까지의 추세를 보여준다. 이더리움의 비율은 하락하는 반면 TVL은 꾸준히 상승하고 있다. 솔라나는 두 지표 모두에서 급격한 스파이크가 나타나는 등 더 변동성이 큰 모습을 보인다.

이것이 밈 코인에 미치는 영향

밈 코인은 커뮤니티의 열기, 낮은 수수료, 빠른 트랜잭션에 의존해 번성하는데—이 점에서 최근 몇 년간 솔라나는 이더리움을 앞서 왔다. Solana上的 Dogwifhat, Bonk 같은 프로젝트들은 폭발적으로 성장하며 소매 투자자들을 끌어들이고 전체 TVL을 끌어올렸다. 하지만 이더리움의 낮은 밸류에이션 배수는 Layer 2 솔루션 덕분에 더 저렴해진 환경에서 이더리움 자체의 밈 생태계에 잠재력이 남아있음을 시사할 수 있다.

밈 토큰에 관심이 있다면, 두 체인을 모두 응원하는 것이 합리적이다. 이더리움은 안정성과 거대한 개발자 기반을 제공하고, 솔라나는 빠른 속도로 바이럴한 급등을 만들어낸다. 인터넷 기반 경제가 성장함에 따라 이들 플랫폼에 걸쳐 분산 투자하는 것이 다음 대형 밈 히트를 발견하는 열쇠가 될 수 있다.

블록체인 실무자들을 위한 주요 시사점

• 이더리움의 강점: 낮은 TVL 배수는 Aave나 Uniswap 같은 DeFi 대형 프로젝트에 베팅하는 장기 투자자에게 매수 기회를 제공할 수 있다.
• 솔라나의 모멘텀: 높은 배수는 빠른 거래와 밈에 대한 매력을 반영하지만, TVL이 따라오지 않으면 조정에 유의해야 한다.
• 밈 기회: 크로스체인 트렌드를 주시하라. Wormhole 같은 도구들은 자산을 연결해 밈이 생태계 간에 흐르도록 돕는다.

결국, Token Terminal의 말처럼 "Internet-native economies for the win." 무언가를 구축하든, 거래하든, 단순히 밈을 즐기든, 이더리움과 솔라나는 블록체인 기술의 경계를 넓히고 있다. 밈 토큰 세계에서 이러한 역학이 어떻게 전개되는지에 대한 업데이트는 Meme Insider에서 계속 확인하자.