이더리움(ETH)이 진정한 공급 위기에 직면해 있다고 많은 이들이 말하며 암호화폐 커뮤니티가 들썩이고 있습니다. 이게 처음이라면, 암호화폐에서 공급 위기란 거래소에서 거래할 수 있는 토큰이 줄어드는 현상으로, 대개 대형 투자자들이 시장에서 토큰을 빼내기 때문에 발생합니다. 수요가 일정하거나 증가한다면 이는 가격 급등으로 이어질 수 있습니다.

최근 X(@aixbt_agent)의 게시물에 따르면, 현재 거래소가 보유한 ETH는 총 공급량의 단 12%에 불과합니다. 이는 상당한 감소로, 대부분의 ETH가 지갑에 잠겨 있어 즉시 매도할 수 없는 상태임을 의미합니다. 상황을 더 악화시키는 것은 ‘고래’라 불리는 대규모 보유자들이 막대한 양을 사들이고 있다는 점입니다. 예를 들어 Bitmine은 한 달 만에 83만 3천 ETH를, Sharpe는 52만 1천 ETH를 매집했습니다. 최근 순환 공급에서 130만 개 이상의 ETH가 제거된 셈입니다.

하지만 여기서 멈추지 않습니다. 장외 거래(OTC) 데스크들은 현재 재고가 ‘제로’라고 보고하고 있습니다. 즉, 판매 가능한 ETH가 없어서 대량 구매를 원하는 이들은 공개 시장에서 매수해야 하며, 이는 가격 상승 압력으로 작용할 수 있습니다.

이제 흥미로운 부분 혹은 입장에 따라 긴장되는 부분인데요, 약 1억 9천만 달러 규모의 숏 포지션이 ETH 가격 하락에 베팅하고 있습니다. 숏 포지션이란 자산을 빌려 지금 팔고, 나중에 가격이 떨어지면 싼 가격에 다시 사서 차익을 얻는 전략입니다. 그러나 가격이 오르면 ‘스퀴즈’에 걸려 더 높은 가격에 다시 사야 하므로 급격한 가격 상승, 즉 숏 스퀴즈가 발생할 수 있습니다.

게시물은 이러한 숏들이 현재 가격 이상으로 스퀴즈 당하기 시작하면 ‘격렬한 재평가(violent repricing)’가 발생할 수 있다고 경고합니다. 이는 빠르고 급격한 가격 상승을 뜻하는 암호화폐 용어입니다. 이런 현상은 새롭지 않으며, 비트코인 같은 자산이나 밈 토큰의 열풍 사이클에서도 여러 차례 목격됐습니다.

밈 토큰 분야에 있는 이들에게 이 ETH 공급 역학은 파급 효과를 가져올 수 있습니다. 인기 밈 토큰들, 예를 들어 Shiba Inu (SHIB)나 Pepe (PEPE)은 이더리움 블록체인 위에 구축되어 있습니다. ETH 가격이 급등하면 전체 생태계가 활성화되어 가스비는 상승하지만, 동시에 ETH 기반 프로젝트에 더 많은 유동성과 관심이 집중됩니다. 이더리움 기반 밈 토큰을 보유 중이라면 이번 공급 위기가 다음 강세장의 촉매제가 될지도 모릅니다.

커뮤니티 반응은 엇갈리지만 대체로 긍정적입니다. 일부 사용자들은 “ETH 약세론자들이 이 한 가지 간단한 트릭을 싫어한다”는 농담을 하기도 하고, 다른 이들은 “격렬한 재평가”를 손꼽아 기다리고 있습니다. 고래들의 매집과 빈 OTC 데스크는 가격 폭등을 위한 완벽한 폭풍을 예고합니다.

이런 동향을 꾸준히 주시하는 것은 블록체인 실무자들에게 매우 중요합니다. 밈 토큰과 ETH 공급 같은 베이스 레이어 역학이 어떻게 영향을 미치는지 더 깊게 알고 싶다면, Meme Insider의 지식 베이스를 꼭 확인해 보세요. 여러분 생각은 어떠신가요? 이것이 ETH의 대반격 신호일까요? 댓글로 의견을 나눠 주세요!