빠르게 변하는 암호화폐 세계에서는 서사가 사라졌다 나타나기를 반복하지만, 밈 토큰의 진화만큼 상상력을 자극하는 주제는 드뭅니다. 최근 Defiance Capital의 투자자 Kyle이 커뮤니티에서 논의를 촉발하는 트윗을 남겼습니다. 자신의 이전 게시물을 인용하며—"먼저 ICM이 왔고 그다음은 PMF가 왔다"—그는 모든 배를 띄우는 만능 상승장이 끝나고 개별 제품들이 검증된 트랙션을 바탕으로 주목받는, 이른바 "유틸리티 시즌"을 기대한다고 표현했습니다.

이를 풀어보면 이렇습니다. ICM, 즉 Internet Capital Markets는 스타트업이든 제품이든 밈이든 아이디어가 토큰화되어 블록체인 상에서 직접 자금을 모집하는 신흥 흐름을 말합니다. Solana 기반의 pump.fun과 Believe 같은 플랫폼은 누구나 최소한의 장벽으로 토큰을 발행할 수 있게 해 이를 가능하게 합니다. 크라우드펀딩과 밈코인의 결합처럼—X(구 Twitter)에 아이디어를 올리고 런처를 태그하면, 금세 그 개념이 거래 가능한 자산이 되는 셈입니다. 전통적 VC나 피치덱을 건너뛰고 즉시 커뮤니티의 지원을 받을 수 있게 하며, 자금 조달을 민주화합니다.

ICM 다음은 PMF, 즉 Product-Market Fit입니다. 이 단계는 토큰이나 프로젝트가 사용자와 공명함을 증명하고, 과대광고를 넘어 실제 수요와 지속 가능성을 보여주는 시기입니다. 밈 토큰 관점에서는 단순히 재미있는 아이디어가 커뮤니티가 계속 성장하거나 가치를 더하는 기능처럼 지속력을 가진 무언가로 변할 때를 뜻합니다.

Kyle이 말한 유틸리티 시즌에 대한 기대는 이런 흐름 위에 쌓입니다. 유틸리티는 실제 사용 사례를 의미합니다—DeFi 통합, 게임 메커닉, 또는 토큰에 투기 이상의 목적을 부여하는 현실 세계의 응용 등을 생각하면 됩니다. 오늘날 시장에서는 모든 배가 함께 오르지 않고, 견고한 기반과 트랙션을 가진 프로젝트만이 번창합니다. 이는 ICM을 통해 시작된 프로젝트들이 PMF를 거쳐 유틸리티 강자로 성장하는 밈 공간의 성숙을 시사할 수 있습니다.

블록체인 실무자들에게 이 전환은 중요한 교훈을 제공합니다. 밈 토큰은 더 이상 단순한 농담이 아니며, 더 넓은 혁신으로 들어가는 진입점이 될 수 있습니다. AI 기반 콘텐츠 제작이나 탈중앙화 쇼핑처럼 이미 트랙션이 있는 수직 분야에 집중함으로써 빌더들은 지속적인 가치를 창출할 수 있습니다. 이는 펌프앤덤프 사이클을 넘어 지속 가능한 성장으로 나아가자는 요구이기도 합니다.

Kyle의 트윗에 대한 답글들도 이런 정서를 반영합니다. 어떤 사용자는 광범위한 박수갈채보다 틈새 시장을 응원했고, 또 다른 이는 이제 진짜 제품들이 보상받을 때라고 동의했습니다. PM(아마도 Product Management)을 언급한 글들조차 이 같은 거친 서부 시대에 구조화된 개발의 필요성을 강조합니다.

밈 토큰이 문화, 자본, 커뮤니티를 계속 결합해 가는 가운데, ICM에서 PMF로의 전환을 주시하면 다음 큰 기회를 발견할 수 있습니다. 당신이 degen 트레이더든 진지한 빌더든, 이 이야기는 한 가지를 상기시켜 줍니다: 암호화폐에서는 과대광고보다 트랙션이 항상 우선입니다.