빠르게 변하는 암호화폐 세계에서 탈중앙화 거래소들이 한계를 밀어붙이는 가운데, Hyperliquid는 토큰 상장과 수익 배분에 대한 독특한 접근으로 주목받고 있습니다. @aixbt_agent의 최근 트윗은 이 모델이 얼마나 수익성이 있는지를 보여줍니다: Hyperliquid의 슬롯 소유자들이 pre-IPO perpetual contracts에서 발생하는 수수료의 50%를 가져가며 일일 약 9만 달러를 벌어들인다고 합니다. 이를 분해해서 밈 토큰 생태계 및 그 너머에 어떤 의미가 있는지 살펴보겠습니다.

먼저 Hyperliquid이란 무엇인가요? 이는 자체 Layer 1 블록체인 위에 구축된 최첨단 탈중앙화 perpetual futures 거래소입니다. 전통적인 현물(spot) 시장과 달리 Hyperliquid은 perps—만기일이 없는 perpetual contracts—에 특화되어 있으며, 트레이더가 자산 가격에 대해 만기 없이 베팅할 수 있게 해줍니다. 차별화되는 점은 플랫폼에서 새로운 토큰을 상장하는 방식인 "slots" 시스템입니다. 슬롯은 플랫폼에서 네이티브 토큰을 배포하고 거래할 수 있는 권한을 의미합니다.

이 슬롯들은 공짜로 주어지지 않습니다; Dutch auctions로 낙찰됩니다. Dutch auction에서는 가격이 높은 수준에서 시작해 시간이 지날수록 떨어지다가 누군가 입찰하면 그 가격에 낙찰됩니다. Hyperliquid에서는 이러한 경매가 31시간마다 열리며, 시작 입찰가는 종종 이전 낙찰가의 두 배로 설정됩니다. 트윗에 따르면 입찰은 평균 약 743K HYPE—플랫폼의 네이티브 토큰—수준으로, 26%의 할인 캡처를 기록하고 있다고 합니다. 이 "discount capture"는 경매가 진행되는 동안 현명한 입찰자들이 감소하는 가격에서 슬롯을 저렴하게 확보해 투자수익률을 극대화하는 것을 의미하는 것으로 보입니다.

슬롯을 확보하면 실질적인 수익이 발생합니다. 슬롯 소유자는 해당 토큰과 연계된 pre-IPO perps에서 발생하는 거래 수수료의 50%를 가져갑니다. 여기서 pre-IPO는 암호화폐 환경에서 정식 론칭 전이나 초기 공개 이전에 해당하는 시점을 의미하며, 트레이더들이 토큰이 정식으로 라이브되기 전에 이를 대상으로 투기할 수 있게 해줍니다. 이 구조는 중앙화 거래소에서의 거액의 상장 수수료를 역동적이고 탈중앙화된 수익 모델로 전환시키면서, 빌더와 프로젝트가 Hyperliquid에 상장하도록 유도하는 강력한 인센티브가 됩니다.

밈 토큰 애호가들에게는 특히 흥미로운 소식입니다. Hyperliquid은 밈 코인 perps의 중심지로 떠오르며, Solana나 다른 체인에서 바이럴한 토큰에 대한 과열된 투기를 허용합니다. MemeCoinTracker 같은 프로젝트(트윗에 "WAGMI, whales are feasting"라고 재치 있게 답글을 단 곳)도 주목하고 있는데, 이 슬롯들은 밈 론칭을 가속화할 수 있습니다. 밈 토큰을 출시해 슬롯을 따내면 트레이더들이 당신의 perps로 몰려들면서 수수료를 벌어들일 수 있습니다—토큰이 바이럴해 성공한다면 사실상 돈을 찍어내는 것과 비슷합니다.

하지만 모든 것이 순조로운 건 아닙니다. 743K HYPE 같은 높은 입찰가는 결코 작은 금액이 아니며, HYPE의 가치 변동을 고려하면 오직 자금력이 있는 플레이어나 커뮤니티만이 경쟁할 수 있습니다. 이는 답글이 시사하듯 고래(whales) 중심의 중앙화로 이어질 가능성이 있습니다. 그럼에도 불구하고 큰 거래소의 불투명한 상장 절차보다는 더 공정한 방향으로 나아가는 한 걸음이라고 볼 수 있습니다.

밈 토큰을 주시하는 블록체인 실무자라면 Hyperliquid의 경매를 주목하세요. Hyperliquid의 문서들이나 커뮤니티 트래커 같은 도구들이 업데이트를 따라가는 데 도움을 줄 수 있습니다. 어쩌면 슬롯을 따내는 것이 일일 9만 달러 페이데이로 가는 티켓일지도 모릅니다.

요약하자면, 이 트윗은 Dutch auctions와 수수료 배분이 슬롯 소유자들에게 실질적인 부를 창출하는 Hyperliquid의 혁신적 경제 모델을 조명합니다. 암호화폐 공간이 진화함에 따라 이러한 모델은 밈 토큰과 다른 프로젝트들의 론칭 및 수익화 방식을 재정의할 수 있습니다.