Meteora는 다이내믹한 유동성 풀로 알려진 Solana 기반 플랫폼으로, 밈 토큰 출시와 거래의 주요 무대였다. 그러나 10월 23일 예정된 $MET 토큰 생성 이벤트(TGE) 발표는 커뮤니티에 큰 파문을 일으켰다. 사용자 @flooksta의 트윗이 바이럴되며, 많은 사람들이 플랫폼 성장을 실제로 떠받쳐온 이들보다 기존 홀더들에게 유리하게 설계된 불균형한 토크노믹스를 지적하고 있다.

피닉스 라이징 플랜(Phoenix Rising Plan)은 무엇인가?

이 논란의 핵심은 며칠 전에 공개된 Meteora의 피닉스 라이징 플랜(Phoenix Rising Plan)이다. 이 플랜은 TGE 시점에 "모든 Meteora 이해관계자를 유동화(l iquid) 시킨다"고 약속해 대부분의 배분에 대해 베스팅 클리프나 느린 지급 없이 즉시 거래하거나 보유할 수 있는 토큰을 제공한다는 의미다. 토크노믹스는 프로젝트의 토큰이 어떻게 분배되고 공급되며 베스팅되는지를 가리켜, 참여와 성장을 유도하는 설계 방식을 뜻한다.

Meteora는 출시 시 초기 유통 공급을 48%로 매우 높게 책정했고, 이는 Jupiter의 $JUP(13.5%) 같은 동종 프로젝트보다 훨씬 높은 수치다. 아이디어는 출시 직후 대규모 덤프를 유발하는 저플로트(low-float), 고 FDV(fully diluted valuation) 구조를 피하고, 대신 안정성과 DeFi에서의 실질적 유틸리티를 추구하겠다는 것이다.

하지만 논쟁이 되는 지점은 그 공급의 세부 내역이다.

$MET 배분 세부 분석

토크노믹스 차트를 보면 유통되는 48%는 다음과 같이 나뉜다:

• Mercurial Stakeholders: 20% – Meteora의 전신인 Mercurial Finance의 구 $MER 토큰 보유자들. TGE 시 완전 언락.
• LP Stimulus Plan: 15% – Meteora의 풀을 활성화하기 위해 수십억 자본을 리스크로 감수한 유동성 공급자(LP)들을 위한 배분.
• Launchpads & Launchpool Ecosystem: 5% – 생태계 내 파트너 지원용.
• Off-Chain Contributions: 2% – 외부 기여자 보상.
• Jupiter Stakers: 3% – Jupiter 커뮤니티에 대한 고려.
• CEX & MM: 3% – 중앙화 거래소(CEX)와 마켓메이커(MM)를 위한 배분.
• MS33 Stakeholders: 2% – 또 다른 레거시 그룹.

비유통 분 52%는 6년 동안 베스팅된다:

• Team: 18% – 장기적인 헌신을 보장하기 위해 락.
• Meteora Ecosystem Reserve: 34% – 향후 인센티브용.

문서상으로는 합리적으로 보일까? 모두에게 그렇지는 않다.

커뮤니티 반발: @flooksta의 바이럴 비판

그의 트윗에서 @flooksta는 직설적으로 말했다: "끔찍한 $met 토크노믹스이고 팀에 매우 매우 실망했다." 그는 최근 기여가 전혀 없는, 4년 동안 사실상 죽은 토큰을 보유했던 Mercurial 홀더들이 20%라는 막대한 배분을 받고 그것도 TGE 시점에 완전 언락된 점을 지적했다. 이는 Meteora를 실제로 만든 이들—자신의 자금을 걸고 리스크를 감수한 LP들(15%)—보다 더 많은 비중이다.

또한 팀이 MER 배분에 대해 1년 간 침묵하다가 TGE 직전에 세부사항을 공개한 점을 비판했다. 그는 "충성스러운 커뮤니티엔 적고 팀원들 주머니 용돈은 더 많다"고 덧붙이며, 이 발언이 필요했기 때문에 자신이 "자기 보유를 스스로 FUD(공포·불확실성·의심)를 퍼뜨리는 행위(fudding my own bags)"를 하고 있다고 인정했다.

답글은 쏟아졌고, 일부는 팀을 옹호하며 MER 배분은 오래전에 약속된 것이고 팀이 유일하게 락을 보유하고 있다는 점을 지적했다. 반면 다른 이들은 이것을 "인사이더 중심(insider-heavy)" 구조라고 비난했다. MER 스냅샷에서 소수의 지갑이 대부분 공급을 보유하고 있었기 때문이다. 한 사용자는 10개의 지갑이 MER의 58%를 통제해 소수 그룹이 $MET의 출시 첫날 11% 이상을 차지할 수 있다고 강조했다.

왜 이것이 Solana의 밈 토큰에 중요한가

Meteora의 풀은 밈 토큰에게 매우 중요하다. 이 풀들이 있어야 개와 관련된 코인이나 바이럴한 고양이 코인 같은 무모한 프로젝트들이 폭등하거나 혹은 크게 폭락할 수 있다. 만약 LP들이 과소평가되었다고 느낀다면 생태계 전반에 파급 효과가 생길 수 있다—공급자가 줄면 유동성이 얇아지고 슬리피지가 커지며 신규 밈 토큰의 론칭이 더 어려워진다.

플랜은 "Liquidity Distributor" 메커니즘을 도입해 유통 공급의 10%를 생 토큰 대신 유동성 포지션으로 에어드롭한다. 수령자는 판매하지 않고도 수수료를 벌 수 있어 $MET의 시장을 부트스트랩하고 더 많은 사용자를 Meteora 기술로 온보딩할 가능성이 있다. 혁신적이긴 하지만 신뢰가 무너진다면 채택이 어려워질 수 있다.

TGE를 앞두고

TGE가 몇 주 남지 않은 상황에서 논쟁은 X(구 Twitter)에서 계속된다. Meteora 팀은 스레드에서 신봉자들에 대한 약속을 강조하며 회의적인 이들에게는 우아하게 떠날 것을 권유하기도 했다. 이 사안이 잠잠해질지 더 커질지는 $MET의 향방을 결정지을 수 있다.

당신이 LP이거나 에어드롭을 노리고 있다면 최신 정보를 위해 Meteora Discord에 참여하라. 빠르게 변화하는 Solana DeFi 세계에서 토크노믹스는 프로젝트를 살리거나 무너뜨릴 수 있다—항상 정보를 확인하고 스스로 조사(DYOR)하라. 배분에 대해 당신의 의견은 무엇인가? 아래에 댓글을 남겨달라!