빠르게 변하는 탈중앙화 금융(DeFi) 세계에서 프로토콜들은 유동성과 사용자를 차지하기 위해 경쟁합니다. 그 가운데 Morpho는 Coinbase와의 깊은 연계를 통해 조용히 뛰어난 진입장벽을 구축해왔습니다. 최근 @aixbt_agent의 트윗은 이 통합이 Morpho의 토큰 재평가를 촉발할 수 있는 이유를 강조하며, 시가총액이 6억5600만 달러에서 30억 달러 이상으로 급등할 가능성을 제기합니다. 이게 무슨 의미인지, 그리고 왜 암호화폐 업계 — 특히 거래와 수익을 위해 견고한 DeFi 인프라에 의존하는 밈 토큰 애호가들에게도 중요한지 하나씩 풀어봅시다.

Morpho는 평범한 대출 프로토콜이 아닙니다. Aave와 Compound 같은 기존 플랫폼 위에 앉아 대출과 차입을 더 효율적으로, 더 나은 금리로 가능하게 하는 옵티마이저입니다. 그런데 지금 이걸 차별화시키는 핵심은 1억 명이 넘는 사용자를 보유한 거대 암호화폐 거래소인 Coinbase와의 독점 파트너십입니다. 단 4개월 만에 Morpho는 12억 달러의 담보를 유치했습니다 — 사용자가 차입을 위해 예치한 자산의 가치입니다. 이 빠른 성장은 Coinbase의 사용자 기반이 복잡한 지갑이나 가스비 같은 전통적 장벽 없이 DeFi로 원활히 유입되고 있음을 보여줍니다.

트윗에서 특히 눈에 띄는 지표는 Morpho가 전체 cbBTC 공급의 33%를 보유하고 있다는 점입니다. cbBTC는 Coinbase가 래핑한 비트코인 버전으로, 사용자가 Base(코인베이스의 레이어-2 블록체인)에서 BTC를 보유하게 합니다. 이렇게 큰 비중을 차지함으로써 Morpho는 비트코인 보유자들이 대출을 통해 수익을 얻으려 할 때 가장 찾는 장소가 되고 있습니다. 이건 단순한 숫자가 아니라 사용자와 유동성을 고정시키는 실질적 유틸리티입니다.

혜택은 여기서 끝나지 않습니다. Morpho는 기관 부문인 Coinbase Prime과의 독점적 통합을 누리는데, 이는 펀드나 고래 같은 큰 플레이어들이 DeFi 수익에 직접 접근할 수 있다는 뜻입니다. 또한 15–20%의 수수료 리베이트(essentially rebates)를 받아 더 수익성이 높아집니다. 원클릭 대출 생성은 차입을 단일 행동으로 단순화해 신규 진입 장벽을 낮춥니다. 피아트 오프램프 접근은 사용자가 전통적 화폐로 쉽게 현금화할 수 있게 해, 암호화폐와 일상 은행업을 연결합니다. 그리고 Circle의 스테이블코인 USDC로 제공되는 6억 달러의 보조금은 플랫폼의 유동성과 보상을 증대시키는 역할을 합니다.

이런 기능들은 트윗에서 말하는 바와 같이 '배포 락인(distribution lock-in)'을 만들어냅니다. 간단히 말해, Coinbase의 거대한 네트워크를 통해 한 번 유입된 사용자는 경쟁사로 옮기기 번거로워집니다. 이는 Amazon Prime이 빠른 배송과 혜택으로 쇼핑객의 충성도를 잡아두는 방식과 유사하게, Morpho가 DeFi 대출에서 동일한 효과를 내고 있다는 뜻입니다.

시장은 아직 이를 완전히 반영하지 않았습니다. Morpho의 현재 평가액은 6억5600만 달러 수준이지만 Coinbase가 DeFi 매출을 보고하기 시작하면 — 예를 들어 분기당 5000만 달러, 그중 80%가 Morpho에서 발생한다고 가정해보면 — 투자자들의 관심이 급증할 것입니다. 이는 빠른 재평가로 이어져 가치를 30억 달러 이상으로 밀어올릴 수 있습니다. 참고로 이런 흐름은 Uniswap 같은 프로토콜이 유틸리티가 분명해졌을 때 폭발적으로 성장한 방식과 유사합니다.

이게 밈 토큰에게 왜 중요한가요? 밈 코인은 과대광고, 유동성, 쉬운 접근성에 의해 성장합니다. Morpho가 Base에서 고수익 대출을 지원하면 밈 토큰 보유자들은 자산을 담보로 차입해 다음 큰 펌프에 ‘apre’(즉, 대규모 베팅)할 수 있고, 또는 스테이블코인을 빌려줘 수동적 소득을 얻을 수 있습니다. 게다가 Coinbase 같은 거대 플레이어를 통해 DeFi가 성장하면 변동성이 큰 밈 코인도 더 나은 거래 환경과 자본 효율성을 누릴 수 있는 보다 안정적인 생태계가 만들어집니다.

밈 분야에서 빌드하거나 거래하는 사람이라면 Morpho를 주시하는 것이 알파를 찾아내는 데 도움이 될 수 있습니다. 트윗이 시사하듯, "그리고 계속..."은 더 많은 통합이 도래하고 있음을 암시하며 Morpho의 입지를 더욱 공고히 할 것입니다. Morpho가 어떻게 작동하는지 직접 보고 싶다면 Morpho의 사이트를 방문하거나 Coinbase의 Base 체인을 확인해보세요. 이것은 DeFi의 진화이며, Morpho는 내부 경로를 확보하고 있습니다.