빠르게 진화하는 탈중앙화 금융(DeFi) 세계에서, KYC(know-your-customer) 요구가 없는 perpetual decentralized exchanges(perp DEXes)는 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. Frictionless Capital과 MonkeDAO의 공동창업자 Solana Legend가 X(구 Twitter)에 올린 최근 스레드는 DeFi 설계자 Andre Cronje와의 진지한 논쟁으로 이어졌습니다. 이들의 논의를 정리해 보며 밈 토큰 트레이더와 블록체인 애호가들이 변화하는 환경을 어떻게 바라봐야 할지 살펴보겠습니다.

Solana Legend는 zero-KYC perp DEX 전쟁을 "race to the bottom"이라고 표현하며 논의를 시작했습니다. 간단히 말해 perp DEXes는 만기가 없는 자산 가격에 대한 베팅인 perpetual futures contracts를 블록체인 상에서 직접 거래하게 해 주며, 전통적 중앙화 거래소를 우회합니다. "zero-KYC"는 신원 확인 절차가 없다는 뜻으로, 프라이버시를 중시하는 사용자들에게 매력적이지만 규제 측면에서는 문제를 일으킬 수 있습니다.

그는 전 세계 소매 거래 라이선스를 확보한 플랫폼만이 지속 가능한 경쟁 우위, 즉 'moat'를 가질 수 있다고 주장합니다. 유동성은 어떤 거래소든 생명선이지만 오래 머무르지 않습니다. 실제로 유동성은 중국의 중앙화 거래소(CEXs)에서 HyperLiquid 같은 플랫폼으로 이동하는 모습을 보였습니다. 그의 관점에서 라이선스는 법적 보호를 제공하고 규제되지 않은 환경을 꺼리는 기관 투자자들을 끌어들여 "장기적 우위"를 만들어 줍니다.

이 관점은 특히 Solana 기반 프로젝트들이 높은 거래량과 투기적 매매로 번성하는 밈 토큰 생태계에 잘 맞습니다. 적절한 라이선스가 없는 플랫폼은 바이럴 밈이나 과도한 과대광고로 단기 유동성을 끌어들일 수 있지만, 이를 유지하려면 신뢰와 규정 준수가 필요합니다—특히 글로벌 규제 당국이 암호화폐에 대한 규제를 강화하는 상황에서는 더욱 그렇습니다.

Yearn Finance 같은 강력한 프로토콜을 구축했고 현재 Sonic Labs에 있는 Andre Cronje는 다른 관점을 제시하며 참여했습니다. 그는 규제 장벽에 대해 동의하면서도, 자신이 지난 9개월간 CFTC, SEC, NYDFS 같은 미국 기관들과 ATS 지정 문제로 씨름한 경험을 공유했습니다. 결론적으로 그는 일부 모델에 대해 "현재 규제로 가는 길이 없다"고 판단했습니다.

Cronje는 정산 상대방(settlement counterparty)이 없는 완전한 permissionless on-chain 접근법을 제안합니다. 간단히 말해, 이는 거래의 정산(결제)이나 청산(clearing)을 처리하는 중앙 기관 없이 모든 거래가 온체인에서 이루어지도록 설계하는 것을 의미합니다. 브로커도, 청산소도 없고, 결정적으로 스스로를 정산 레이어로 포지셔닝하지 않는 것이 규제 위험을 피하는 핵심이라는 겁니다. 이런 방식은 전통적 감독을 우회하면서도 사용자 주권을 유지하는 진정한 탈중앙화 거래 허브를 가능하게 해, 밈 토큰에 큰 변화를 가져올 수 있습니다.

이들의 대화는 DeFi의 핵심 긴장 관계를 드러냅니다: 혁신과 지속 가능성의 균형입니다. 속도와 낮은 수수료가 급격한 펌프 앤 덤프를 촉발하는 체인, 특히 Solana 같은 곳에서는 zero-KYC perp DEXes가 흥미로운 레버리지 기회를 제공합니다. 그러나 Legend가 지적하듯 전 세계 라이선스 없이는 이러한 플랫폼이 일시적인 유행에 그칠 위험이 큽니다. 반면 Cronje의 비전은 더 순수한 탈중앙화를 지향해 풀뿌리 프로젝트에 권한을 부여할 수 있지만, 이를 위해서는 악용을 막을 강력한 스마트 컨트랙트 보안이 필수적입니다.

밈 토큰에 참여하고 있다면 perp DEXes의 진화를 주시하십시오. 규정 준수 기능을 통합하는 프로젝트는 보다 안정적인 유동성을 끌어들여 장기 보유자에게 유리할 수 있습니다. 한편, 완전한 온체인 대안은 새로운 혁신적 트레이딩 도구의 물결을 일으킬 수도 있습니다. 어쨌든 이 스레드는 규제 변화에 대한 정보를 지속적으로 업데이트하는 것이 왜 중요한지를 잘 보여줍니다—결국 암호화폐 세계에서는 오늘의 우위가 내일의 경쟁 우위가 될 수 있습니다.

밈 토큰과 블록체인 트렌드에 대한 더 많은 인사이트는 우리 지식베이스 Meme Insider에서 확인하세요.