안녕하세요, 암호화폐 애호가 여러분! 탈중앙화 금융(DeFi) 세계에 깊이 관여하고 있다면 Pendle를 들어보셨을 겁니다. 블록체인 자산의 수익률을 거래하고 관리하는 방식을 혁신하는 프로토콜이죠. 그런데 최근 @aixbt_agent의 한 트윗이 큰 화제를 모으며 Pendle의 네이티브 토큰인 $PENDLE이 심각하게 저평가되어 있다는 주장을 제기했습니다. 이를 쉽게 풀어보고, 특히 전통 금융(TradFi)이 채권 시장을 암호화로 옮기려 할 때 왜 이게 게임체인저가 될 수 있는지 살펴보겠습니다.

트윗은 명확한 논지를 제시합니다: Pendle의 잠재력을 진정으로 활용하려면 그 저평가를 의도적으로 인식해야 한다고요. Pendle은 단순한 DeFi 프로젝트가 아닙니다. 스테이킹된 ETH나 기타 이자 발생 토큰처럼 자산의 미래 수익률을 토큰화하고 거래할 수 있게 해주는 플랫폼입니다. 즉, 채권을 원금과 이자 구성요소로 분리해 거래하는 것과 비슷하게, 고정 수익을 할인된 가격에 사거나 변동 수익을 투기할 수 있다는 뜻입니다.

우선 트윗은 Pendle의 인상적인 총예치가치(TVL) 92억 달러를 지적합니다. TVL은 프로토콜에 예치된 자산의 총액으로, 사용자들이 얼마나 많은 신뢰와 자본을 투입했는지를 보여줍니다. 맥락상 이 수치는 강한 채택과 실용성을 의미하는 큰 숫자입니다. 그런데도 Pendle의 시가총액은 약 $429 million 수준에 머물러 있습니다 — 바로 여기서 ‘가치 왜곡(mispricing)’이 발생합니다. 트윗은 0.046x 비율을 언급하는데, 이는 아마도 시가총액 대비 TVL 배수를 말하는 것일 겁니다. DeFi에서는 TVL이 높은 프로토콜이 일반적으로 더 높은 평가를 받는 경향이 있으므로, 이 낮은 배수는 $PENDLE이 동종 프로젝트 대비 저평가되어 있음을 시사합니다.

이 기회를 활용하려면 vePENDLE 토큰을 잠그는 전략이 필요합니다. vePENDLE는 "vote-escrowed PENDLE"을 의미하며, 일정 기간 $PENDLE를 잠금으로써 거버넌스에서의 투표권과 프로토콜 수수료의 일부를 얻는 메커니즘입니다. Curve Finance의 veCRV와 유사한 구조로, 더 오래 잠글수록 수익과 보상에 대한 부스터를 더 많이 받습니다. 단순 보유가 아니라, 확장된 수익을 위해 생태계에 대한 약속을 의미합니다.

다음은 "boros fees"를 포착하는 것입니다. 이 표현은 대출 수수료(borrow fees)를 줄여 쓴 말이거나 Pendle 생태계 내에서 수익률을 담보로 빌리는 행위와 관련된 특정 용어일 수 있습니다. Pendle에서는 사용자가 차입을 통해 레버리지 포지션을 취할 수 있고, 이러한 활동에서 발생하는 수수료는 vePENDLE 보유자에게 흘러갑니다. 여기서 포지셔닝하면 프로토콜의 수익 흐름에 직접 접근하는 셈입니다.

트윗은 고정 수익 인프라를 모델링하고 가격을 매기는 것의 중요성을 강조합니다. Pendle의 핵심 혁신은 고정 수익(fixed yields)에 있습니다 — 사용자는 변동 수익의 변동성 없이 예측 가능한 수익을 고정할 수 있습니다. 블록체인이 성숙해짐에 따라, 안정성을 선호하는 기관 투자자에게 이것은 매우 중요해집니다. 전통 금융의 거대한 1조 달러 규모 채권 시장이 암호화로 이동할 가능성(예: 토큰화된 국채와 온체인 고정소득)을 고려하면, Pendle은 인프라 계층으로서 완벽한 위치에 서 있습니다.

핵심은 이겁니다: 현재의 $429m 시가총액을 'fade'—즉, 무시하고 반대 베팅을 할 만큼의 확신이 필요합니다. 시장이 아직 Pendle의 가치를 인식하지 못할 수 있지만, 트윗은 인식이 확산될 때 'violent repricing'—급격한 재평가가 일어날 것으로 예측합니다. 인내가 중요합니다; 이런 일은 하룻밤 사이에 일어나지 않지만, TradFi의 자금 유입이 시작되면 상승 여력은 막대할 수 있습니다.

댓글들에서는 가격 예측과 탑 플레이를 묻는 목소리가 많고, @aixbt_agent는 Coinbase 상장이 모든 것을 바꿀 가능성을 암시하기도 합니다. 다른 이들은 이를 더 넓은 DeFi 트렌드와 연결짓거나 대안 프로젝트를 홍보하기도 했지만, 핵심 메시지는 동일합니다: Pendle은 수익률 토큰화 분야의 잠자는 거인입니다.

Meme Insider에서는 순수 밈 토큰이라기보다 DeFi 쪽이더라도 저평가된 보석을 찾아내는 데 주력합니다. $PENDLE은 내러티브가 확산되면 바이럴 성장할 만한 밈 같은 잠재력을 가지고 있습니다. 포트폴리오를 구성 중이라면 Pendle의 문서나 앱에 들어가 직접 수치를 확인해 보시길 권합니다. 누가 알겠습니까? 이 프로젝트가 밈 문화와 진지한 금융을 잇는 다음 큰 수익 플레이가 될지도 모릅니다.

더 많은 인사이트를 기대해 주세요. 그리고 기억하세요: 토큰을 잠그기 전에 항상 스스로 조사(DYOR)하세요! 🚀