암호화폐의 빠른 흐름 속에서, Layer 1 (L1) 블록체인—DeFi에서 밈 토큰에 이르기까지 모든 것을 구동하는 기본 네트워크들(예: Ethereum, Solana)의 가치를 평가하는 일은 마치 독약 중 하나를 골라야 하는 게임처럼 느껴질 수 있습니다. 주요 암호화폐 분석 플랫폼인 Token Terminal의 최근 트윗은 이 감정을 재치 있게 꼬집었습니다. 그들의 질문은 이랬죠: "Which metric should L1s be valued on?" 답은? 해당 L1이 모든 지표에서 압도적으로 앞서고, 경쟁자들은 먼지나 먹고 있는 지표를 고르라는 것입니다. 원문 게시물은 여기에서 확인할 수 있습니다.

이 풍자적 한마디는 블록체인 업계의 흔한 경향을 드러냅니다. 프로젝트들은 자신을 다음 대박으로 보이게 하는 통계는 강조하고, 뒤처지는 부분은 축소하는 경우가 많습니다. 밈 토큰에 뛰어드는 사람들에게 이런 지표들을 이해하는 것은 필수적입니다. 왜냐하면 기반 L1의 건강 상태가 토큰 유동성, 트랜잭션 비용, 전반적인 관심도에 직접적인 영향을 미치기 때문입니다.

간단히 정리해봅시다. Layer 1 블록체인은 생태계의 기반 계층으로, 다른 체인에 의존하지 않고 합의, 보안, 트랜잭션 처리를 담당합니다. 이를 평가하는 것은 주식의 가격을 산정하는 것처럼 단순하지 않습니다; 통일된 '실적 보고서'가 존재하지 않으니까요. 대신 애널리스트들은 여러 온체인 지표들을 복합적으로 살펴봅니다.

널리 사용되는 지표 중 하나는 Total Value Locked (TVL)​입니다. 이는 체인에 스테이킹되거나 예치된 자산의 양을 측정합니다. TVL이 높다는 것은 사용자 참여와 신뢰가 강하다는 신호로, 밈 토큰 출시의 핫스팟이 되기 쉽습니다. 예를 들어, 어떤 L1이 막대한 TVL을 자랑한다면 더 많은 자본이 유입되어 밈 토큰의 거래량을 끌어올릴 가능성이 커집니다.

다음은 수수료로 인한 revenue from fees입니다. 본질적으로 네트워크가 validators에게 보상을 지급한 뒤 남는 '수입' 같은 개념으로, 전통 금융의 매출과 비슷합니다—수수료가 높다는 것은 실수요가 존재한다는 뜻입니다. Token Terminal은 종종 이 지표를 추적하며, Ethereum 같은 네트워크가 상당한 수익을 창출하는 모습을 보여줍니다. 이는 변동성이 큰 밈 자산에게 상대적으로 안정적인 환경을 제공할 수 있습니다.

트랜잭션 지표, 예컨대 transactions per second (TPS)​ 또는 일일 활성 사용자 수는 확장성과 채택도를 가늠하는 척도입니다. TPS가 높은 체인은 밈 토큰 열풍이 일어나도 과도한 가스비 없이 처리할 수 있어 커뮤니티의 만족도와 참여를 유지하기 쉽습니다.

하지만 트윗이 지적하듯, 이런 숫자들을 포장하기는 매우 쉽습니다. 어떤 L1은 낮은 탈중앙화 수준을 무시한 채 TPS를 자랑할 수 있고, 대부분 봇인 사용자 증가를 과대선전할 수 있습니다. 밈 토큰 열혈팬이라면 과대광고 너머를 보는 노력이 필요합니다: Token Terminal이나 DefiLlama 같은 출처의 데이터를 교차검증하세요.

밈 토큰 세계에서는 바이럴성이 프로젝트의 성패를 좌우하므로, L1의 지표는 모든 것을 좌우합니다. 탄탄한 펀더멘털을 가진 네트워크는 개발자와 트레이더를 끌어들여 밈이 번성할 수 있는 생태계를 조성합니다. 반대로, 결함 있는 지표를 과대포장하는 L1은 rug pulls나 모멘텀 상실로 이어질 수 있습니다.

결론적으로, Token Terminal의 재치 있는 한마디는 L1 평가를 비판적 시선으로 바라볼 것을 상기시켜 줍니다. 블록체인 실무자든 밈 헌터든, 균형 잡히고 검증 가능한 지표에 집중하는 것이 암호화폐 지형을 보다 효과적으로 항해하는 데 도움이 될 것입니다. 이러한 추세가 밈 토큰 우주에 어떤 영향을 미치는지에 대한 더 많은 통찰은 Meme Insider에서 계속 확인하세요.