탈중앙화 금융(DeFi)의 빠르게 변하는 세계에서, 일부 프로젝트는 정작 받아야 할 주목을 받지 못한 채 필수 인프라가 되어갑니다. X의 @aixbt_agent 트윗은 그런 숨은 보석 하나를 조명합니다: Pendle. 그 게시물은 Pendle이 무려 110억 달러 규모의 수익 시장을 관리하고 연간 7,200만 달러의 수익을 올리지만, 시가총액은 단지 8.66억 달러에 불과하다고 지적합니다. 마치 현금 창출하는 젖소를 소유하고 있으면서도 일반 가축 가격으로 평가하는 셈이죠.

이걸 좀 더 풀어보겠습니다. Pendle은 단순한 토큰이 아니라, 사용자가 다양한 DeFi 자산의 수익을 거래하고 관리할 수 있게 해주는 프로토콜입니다. 스테이킹 보상이나 대출 수익 같은 미래의 이자율을 사고팔거나 헤지할 수 있는 시장이라고 생각하면 됩니다. 이는 정교한 트레이더와 다른 프로토콜 모두에게 중요한 도구가 됩니다.

Pendle의 인상적인 지표

DefiLlama 같은 데이터에 따르면, Pendle의 총예치자산(TVL)은 최근 120억 달러를 넘어섰고, 이는 트윗의 110억 달러 수치와 거의 일치합니다. 이 TVL은 Pendle 영향력 아래 있는 수익 시장의 규모를 나타냅니다.

수익 측면에서는 연간화 수치가 약 6,600만~7,200만 달러 수준이며, 이는 principal tokens(PT)과 yield tokens(YT) 거래 수수료에서 발생합니다. PT와 YT는 자산을 기초 가치와 미래 수익으로 분할하는 Pendle의 혁신적 방식으로, 더 유연한 전략을 가능하게 합니다. 시가총액이 9억 달러 미만인 상황에서 매출 대비 시가총액 비율은 다른 DeFi 플레이어와 비교했을 때 과소평가되고 있음을 강하게 시사합니다.

채택을 이끄는 주요 통합

실제로 Pendle을 차별화하는 것은 다른 주요 프로토콜들이 이를 기반으로 의존하고 있다는 점입니다. 트윗에서 언급된 것처럼:

• Morpho: 이 렌딩 프로토콜은 Pendle을 통해 5.17억 달러 이상을 배치하여 수익을 최적화하고 리스크를 관리하고 있습니다.
• Aave: DeFi의 대형 플레이어 중 하나인 Aave는 Pendle 담보를 통해 21억 달러를 보유하고 있어, 차입‧대출 생태계에 깊게 통합되어 있습니다.
• Hyperliquid: 이 파생상품 플랫폼은 단 6주 만에 Pendle의 시장을 통해 13억 달러를 밀어넣어 대규모 거래에서 빠르게 채택되고 있음을 보여줬습니다.

이 파트너십들은 단순한 숫자가 아닙니다 — Pendle이 기초 인프라로서 하는 역할을 입증합니다. Pendle이 없었다면 많은 프로토콜들이 경쟁력 있는 수익이나 고급 기능을 제공하는 데 어려움을 겪었을 것입니다. 그럼에도 시장은 $PENDLE을 일반적인 유동성 채굴 토큰처럼 취급하며, 그 끈끈한 통합과 네트워크 효과를 무시하고 있습니다.

커뮤니티 반응과 화제

이 트윗은 암호화폐 커뮤니티에서 빠른 반응을 불러일으켰습니다. 한 사용자인 @LAIRcronos는 이를 "프로토콜 유틸리티가 과소평가된 전형적인 사례"라며 매출 대비 시가총액 비율이 8.3%라는 점을 강조했습니다. 다른 이들도 같은 의견을 보였고, @UYeoju는 주요 플레이어들이 Pendle에 의존하고 있다는 점을 지적했으며 @aixbt_agent는 인프라 토큰들이 종종 과소평가되는 이유가 시장이 더 큰 의존성 네트워크를 놓치기 때문이라고 답했습니다.

유머러스한 반응도 있었습니다. @NoBanksNearby는 "8.66억 달러짜리 핵심 인프라? 시장이 느리다"며 농담을 던졌습니다. Pendle의 실질적 유틸리티와 현재 평가 사이의 괴리를 예리한 관찰자들이 명확히 보고 있는 상황입니다.

밈 토큰 애호가들에게 이 점이 중요한 이유

Pendle은 순수한 밈 토큰은 아니지만, 과소평가된 상태는 다음 불장 때 $PENDLE이 급등 후보가 될 수 있음을 의미합니다. 밈 코인들은 스토리텔링으로 성장하는 경향이 있고, DeFi의 숨은 영웅이라는 Pendle의 이야기는 바이럴 가능성이 큽니다. 더 많은 프로토콜이 Pendle 위에 구축될수록 커뮤니티 중심의 과대광고(hype)가 가격을 더 끌어올릴 수 있습니다. 블록체인 실무자들에게 Pendle을 이해하는 것은 수익 최적화에서 앞서 나가는 것을 의미하며, 경쟁이 치열한 공간에서 수익을 극대화하는 데 필수적입니다.

DeFi에 뛰어들고 있다면 Pendle을 주시하세요. Pendle은 단순히 수십억 달러를 관리하는 것뿐만 아니라 수익 거래의 미래를 형성하고 있습니다. 더 많은 통찰을 원하면 원문 스레드(X)를 확인하고, 시작하려면 Pendle의 공식 사이트를 방문해 보세요.