암호화폐의 혼돈의 세계에서, 밈코인이 하룻밤 새 급등하고 이름난 프로젝트가 잊혀지곤 하는 가운데 Zcash ($ZEC)는 독특한 길을 걷고 있습니다. DeFi 전문가 Ignas(@DefiIgnas)의 최근 글은 $ZEC의 가격 상승이 단순한 과대광고가 아니라 자기강화적인 사이클이며, 그 결과 완전 희석 시가총액(FDV)이 700 billion 달러 같은 천문학적 수준으로까지 오를 수 있다는 이유를 설명합니다. 핵심 개념을 하나씩 풀어보겠습니다.

우선, 무엇이 $ZEC를 특별하게 만드는가? Zcash는 거래 내역을 가리는 고급 암호화 기술인 영지식 증명(zero-knowledge proofs)을 사용하는 프라이버시 중심 암호화폐입니다. 비트코인처럼 모든 움직임이 블록체인에 공개되는 것이 아니라, $ZEC는 사용자가 재무적 프라이버시를 유지할 수 있게 합니다. 이것은 단순한 장식이 아니라, 감시 우려가 커지는 세상에서 $ZEC를 잠재적 '디지털 캐시'로 자리매김하게 하는 핵심 기능입니다.

Ignas는 $ZEC의 가격이 오를수록 그 코인 자체가 더 나은 상품이 된다고 지적합니다. 그 이유는 바로 "moneyness 프리미엄"—무언가가 화폐로서 얼마나 잘 기능하는지를 나타내는 개념—입니다. 쉽게 말하면, $ZEC의 가치가 올라갈수록 사람들은 그것을 금이나 비트코인과 비슷한 신뢰할 수 있는 가치 저장 수단으로 보기 시작합니다. 이는 더 많은 사용자와 투자자를 끌어들여 가격을 다시 밀어 올리는 선순환을 만듭니다.

DeFi 토큰이나 Solana($SOL), Ethereum($ETH) 같은 레이어-1 블록체인들이 수수료나 staking 같은 수익 지표로 평가되는 것과 달리, $ZEC는 그런 지표에 의존하지 않습니다. 또한 변동성은 밈코인과 비슷하게 보이지만, $ZEC는 커뮤니티 밈에 의존하는 Dogecoin 같은 밈코인과는 다르게 실제적인 프라이버시 유틸리티를 제공합니다. 그럼에도 불구하고 현재 시장에서는 밈처럼 펌핑하는 양상을 보입니다—암호화폐 트레이더들 사이에서의 낮은 할당 비중이 성장 여지를 크게 남겨두고 있기 때문입니다.

지금 Crypto Twitter(CT)에서 $ZEC을 크게 보유한 사람은 드뭅니다. 보유하고 있는 사람들도 포트폴리오에서 소량만 배분하는 경우가 많습니다. 이러한 저평가된 할당은 성장의 연료입니다. 시장 전체가 하락할 때도, $ZEC의 상승은 더 많은 관심을 끌어 새로운 매수자를 끌어들입니다. 이는 희소성과 확대되는 채택이 기하급수적 이익을 만든 비트코인의 초창기를 떠올리게 합니다.

그렇다면 $ZEC이 정말로 70B 또는 심지어 700B FDV에 이를 수 있을까? 암호화폐의 투기적 환경에서는 야심적이지만 불가능한 얘기는 아닙니다. 참고로 비트코인의 시가총액은 조(兆) 단위—수조 달러를 넘고 있으며, 비트코인은 궁극적인 가치 저장 수단으로 여겨집니다. $ZEC가 프라이버시라는 경쟁 우위를 바탕으로 그 내러티브의 일부를 차지하기만 해도 상승 여력은 거대합니다.

물론 리스크도 많습니다. 프라이버시 코인은 규제 당국의 감시 대상이 되기 쉽고, 정부는 추적 불가능한 거래에 우호적이지 않습니다. 그럼에도 현재 모멘텀은 형성되고 있습니다. 블록체인 실무자라면 $ZEC을 주의 깊게 지켜볼 가치가 있습니다. 밈 같은 거래 패턴과 진지한 기술이 결합된 다음 큰 움직임이 될 수도 있습니다.

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