밈 토큰과 암호화폐의 뜨거운 세계에 관심이 있다면, 아마도 a16z의 최신 State of Crypto 2025 보고서에 대한 화제를 보셨을 겁니다. 최근 @VaderResearch가 X(구 Twitter)에 요약 정리된 TL;DR을 올렸는데 핵심을 깔끔하게 정리해줍니다. 원문 스레드는 여기서 확인하세요. 암호화폐 업계에서 오래 활동해온 사람으로서, 특히 이 내용이 밈코인과 더 넓은 블록체인 생태계에 어떤 의미인지 좀 더 풀어보면 좋겠다고 생각했습니다. 중간중간 쉬운 설명을 곁들여 같이 살펴보죠.

큰 그림: 암호화폐, 새로운 고점 돌파

암호화폐 전체 시가총액은 올해 4조 달러를 돌파하며 사상 최고치(ATH)를 기록했습니다. 비교해보면 비트코인만으로도 그 절반 이상을 차지하며, 최근 126,000달러를 넘는 고점을 찍었습니다. 그럼에도 여전히 성장 여지는 큽니다. 예컨대 금 시장은 비트코인보다 약 11배 더 큽니다. 이번 성장은 단순한 과열이 아니라 전통 금융(TradFi) 쪽의 실질적 채택에 기반하고 있습니다.

개발자들이 블록체인 위에서 개발할 플랫폼으로는 Ethereum, Base(이더리움 Layer 2), Solana가 선두에 서 있습니다. 이들 체인은 빠르고 저렴한 거래를 제공해 신규 프로젝트들이 몰리는 장소가 되었습니다.

밈코인: 런치패드 현상

이 부분이 밈 토큰 팬들에게 가장 흥미로운 대목입니다. 보고서에 따르면 지난 1년 동안 밈코인 플랫폼에서 무려 1,300만 개의 토큰이 출시되었습니다. 즉, 커뮤니티 중심의 재미있는 코인들이 곳곳에서 쏟아져 나온 것이죠. Solana의 Pump.fun 같은 플랫폼은 토큰을 쉽게 생성하고 거래하게 만들어 밈을 단기간의 시장 플레이로 전환시켰습니다.

하지만 상황이 변하고 있습니다. 2025년 1월부터 9월 사이 출시 건수는 56% 감소했는데, 보고서는 이를 규제 정비의 영향으로 연결합니다. 법적 틀이 명확해지면 순수한 투기에서 유용한 블록체인 애플리케이션으로 초점이 옮겨질 수 있습니다. 밈 인사이더들 관점에서는 러그풀(rug pull) 같은 사기성 프로젝트가 줄고 더 지속 가능한 프로젝트가 늘어날 가능성이 큽니다. 밈코인을 거래하거나 만들고 있다면, 미 의회의 초당적 지지가 이 공간을 어떻게 바꿀지 주목하세요 — 토큰이 보유자에게 실제 수익을 창출하는 길이 열릴 수 있습니다.

스테이블코인과 결제: 새로운 결제 인프라

스테이블코인(USD 등 안정 자산에 페깅된 암호화폐)은 결제 분야를 지배할 태세입니다. 공급량은 이미 3천억 달러를 넘었고, Tether와 USDC가 대부분을 차지하고 있습니다. 올해 이들이 처리한 거래량은 무려 46조 달러로, 전년 대비 106% 증가했습니다. 실제 경제 활동으로 조정해도 여전히 약 9조 달러에 달해 전통적 결제 대기업 수준에 근접하고 있습니다.

이것이 밈에 왜 중요한가요? 스테이블코인은 분산형 거래소(DEXs)에서 밈코인 거래를 더 원활하고 저렴하게 만듭니다. 거래량은 중앙화 거래소(CEXs)에서 DEXs로 이동하고 있으며, 특히 무기한 선물(perps) 같은 상품에서 두드러집니다. Hyperliquid 같은 DEX는 수조 달러 규모의 거래를 처리하며 연간 10억 달러 이상의 수익을 내고 있습니다.

기관 채택과 실물 자산 토큰화

대형 자금이 유입되고 있습니다. 기관들은 ETF와 디지털 자산 재무제표(DAT)를 통해 암호화폐를 대량으로 보유하고 있으며, 비트코인과 이더리움 공급의 약 10%를 차지하고 있습니다. BlackRock, Fidelity, Visa 같은 기업들도 이 흐름에 합류했습니다.

실물 자산(RWAs: Real-World Assets) — 주식, 채권, 부동산 등을 블록체인에 토큰화하는 움직임 — 은 300억 달러로, 2년 만에 4배 성장했습니다. 이는 암호화폐를 일상 금융과 연결해주며, 밈코인으로 벌어들인 수익을 현실 세계의 가치로 전환하기 쉽게 해줄 수 있습니다.

DePIN(분산형 물리 인프라 네트워크)도 떠오르고 있습니다. 예컨대 Helium은 커뮤니티 핫스팟을 통해 5G를 제공하는데, 실용적 유틸리티를 중심으로 밈 같은 커뮤니티가 형성될 수 있는 신호입니다.

NFT, 예측 시장, 프라이버시

NFT 거래량은 2022년 정점에 비해 낮아졌지만, Solana 같은 저비용 체인 덕분에 월간 구매자는 더 늘고 있습니다. 단기 차익을 노린 '플립'에서 진정한 컬렉팅으로 이동하는 조짐입니다.

예측 시장 — 선거 같은 현실 이벤트에 베팅하는 서비스 — 도 급성장 중입니다. Polymarket 같은 플랫폼은 올해 거래량이 5배 증가했습니다. 밈코인은 종종 트렌드나 결과를 기반으로 한 토큰과 엮여 나오곤 합니다.

프라이버시도 중요한 이슈입니다. 양자컴퓨팅 위협이 커지면서 zero-knowledge proofs(ZKPs)와 Zcash 같은 기술에 대한 수요가 높아지고 있습니다. 암호화폐 프라이버시 관련 검색량이 급증하고 있어, 이는 밈 토큰 거래를 외부 감시로부터 보호해줄 수 있습니다.

AI와 암호화폐의 결합: 다음 전선

암호화폐와 AI가 결합하고 있습니다. 온체인 'proof of humanity'—사람인지 봇인지 검증하는 시스템—는 1,700만 명을 검증했습니다. 이는 밈 커뮤니티에서 가짜 계정을 걸러내는 데 유용할 수 있습니다.

AI 에이전트가 서비스를 이용하기 위해 소액 결제를 하는 표준(x402 같은)이 등장하고 있습니다. 분산형 컴퓨트는 AI를 개방적으로 유지해 빅테크의 독점에 맞서는 역할을 합니다.

밈 토큰 관점에서 보면, AI 에이전트가 자율적으로 밈을 만들고 거래하는 것을 상상해보세요 — 암호화폐는 그 경제를 구동할 수 있고, 2030년까지 30조 달러 규모의 가치가 될 수 있다는 전망도 있습니다.

규제 명확화와 향후 전망

미국은 GENIUS, CLARITY 같은 법안을 통해 스테이블 및 알트코인에 대한 규제를 명확히 하려 준비하고 있습니다. 초당적 지지는 토큰이 수수료 등을 통해 실제 가치를 쌓을 수 있게 하는 길을 열어줄 수 있습니다.

전반적으로 보고서는 2025년을 암호화폐가 주류로 진입한 해로 묘사합니다. 밈 토큰 애호가에게 이건 기회와 진화가 공존하는 시기입니다 — 런치패드 광풍에서 통합되고 수익을 창출하는 자산으로의 전환까지.

밈을 만들거나 투자하고 있다면 이 보고서는 꼭 읽어볼 가치가 있습니다. a16z State of Crypto 2025 전체 보고서 다운로드. 여러분은 어떻게 보시나요 — 밈코인 붐은 이제 막 시작된 걸까요, 아니면 방향 전환을 앞두고 있을까요? 댓글로 의견을 남겨주세요!