Aave는 은행 없이 암호화폐를 빌려주고 빌릴 수 있게 하는 DeFi(탈중앙화 금융)의 주요 대출 프로토콜 중 하나로, V4라는 대대적인 업그레이드를 준비하고 있습니다. 이 업데이트는 2025년에 큰 변화를 예고하며, 유동성·차입·리스크 관리를 더 똑똑하게 처리하는 방법을 도입합니다. 최근 Pink Brains의 스레드를 바탕으로 Aave V4가 V3 대비 무엇이 달라졌는지, 어떤 점이 중요한지 정리해 보겠습니다.

왜 Aave V4가 DeFi에서 중요한가

블록체인 세계에서 Aave 같은 DeFi 프로토콜은 누구나 자산을 담보로 공급하고 다른 자산을 빌릴 수 있게 해 이자를 벌거나 레버리지를 취하게 합니다. 하지만 V3는 서로 다른 마켓 간에 유동성이 분산되는 문제 등 한계가 있었습니다. 일부 풀은 놀고 있는 반면 다른 풀은 과부하 상태가 되어버리고, 리스크 설정도 담보 품질에 상관없이 모든 사용자에게 동일하게 적용되는 경우가 많았습니다.

Aave V4는 이러한 문제를 정면으로 해결하려는 접근을 취합니다. 프로토콜을 더 효율적이고 안전하며 사용자 친화적으로 설계해, 일반 사용자부터 기관 투자자까지 폭넓게 끌어들이는 것이 목표입니다.

통합 유동성: Hub-and-Spoke 모델

V4의 핵심은 Hub-and-Spoke 아키텍처입니다. Hub는 각 블록체인 상의 중앙 유동성 풀로, 모든 공급과 수요가 모이는 곳입니다. Spoke는 E-Mode(효율성), real-world assets(RWAs), 사용자 맞춤형 볼트 같은 특화된 모듈로, Hub에 연결되지만 각자 리스크를 격리해 유지합니다.

이 구조는 V3의 단절된 유동성 문제를 종결시킵니다. 여러 마켓이 같은 깊은 유동성 소스에서 자금을 끌어다 쓸 수 있어 효율성이 향상됩니다. 예를 들어 ETH나 BTC를 공급하면 Hub로 유입되어 연결된 Spoke 전반에서 빌림에 사용될 수 있습니다.

공정한 이율을 위한 리스크 기반 차입

V4의 차입은 Risk Premiums(리스크 프리미엄)으로 더 똑똑해집니다. 모든 사용자에게 같은 이율을 적용하는 대신, 차입 비용은 담보의 리스크 수준에 따라 달라집니다. ETH나 BTC 같은 블루칩 자산은 기본 금리를 적용받고, 리스크가 큰 롱테일 토큰은 프리미엄이 더해집니다. 즉, 안전한 차입자는 더 낮은 금리를 내고, 높은 리스크를 떠안는 대여자는 더 높은 보상을 제공받게 됩니다.

이는 양쪽 모두에게 유리합니다: 양질의 담보를 장려하고 생태계 전반의 인센티브를 정렬합니다.

동적 리스크 관리

V3에서는 리스크 업데이트가 모든 사용자에게 동시에 적용되어 때로는 예기치 않은 청산을 유발하곤 했습니다. V4는 각 업데이트에 "risk ID"를 부여해 이 문제를 해결합니다. 기존 포지션은 원래 설정을 유지하고, 신규 포지션만 최신 설정을 적용받습니다. 사용자는 리스크를 늘리지 않는 한 설정이 바뀌지 않으므로 예측 가능성과 안전성이 높아집니다.

개선된 청산 엔진

청산은 대출자를 보호하기 위해 DeFi에서 필수지만 가혹할 수 있습니다. V4의 새로운 엔진은 청산자가 고정 비율을 강제로 가져가는 대신, 포지션의 헬스 팩터를 회복하기에 충분한 만큼의 부채만 상환하게 합니다. 보너스는 리스크에 따라 조정되어 빠른 행동을 유도합니다.

이로 인해 청산은 더 빠르고 공정하며 차입자에게 덜 가혹해질 것입니다.

유휴 자본을 위한 재투자 모듈

Hub에 놀고 있는 유동성은 커뮤니티가 관리하는 외부 수익 전략으로 선택적으로 재투자될 수 있습니다. 이는 유휴 자금을 추가 수익으로 전환해 공급자들의 전체 수익률을 끌어올릴 잠재력을 제공합니다.

추가 기능 및 향후 계획

V4는 런칭으로 끝나지 않습니다. 가스 절약을 위한 multicall(다중 호출) 트랜잭션(명령 묶기), 사용자를 대신해 동작하는 포지션 매니저, UX 개선 등이 포함됩니다. 런칭 후에는 개발자를 위한 permissionless Hubs, 자동 조정되는 차입 커브, 격리 담보를 위한 스마트 계정, 고급 오라클, 재무 도구, Aave의 스테이블코인 GHO(더 깊은 발행, 소프트 청산 등) 개선도 기대할 수 있습니다.

로드맵은 곧 공개 테스트넷을 거쳐 2025년 Q4에 메인넷 런칭을 목표로 하고 있습니다.

Aave V4는 DeFi 대출을 재정의할 잠재력이 있어, 더 접근하기 쉽고 견고한 환경을 만들 수 있습니다. 밈 토큰이든 전문적인 암호화폐 전략이든, Aave 같은 프로토콜의 변화를 주시하면 블록체인 세계를 더 똑똑하게 탐색할 수 있습니다. 더 많은 업데이트는 Aave의 공식 사이트에서 확인하거나 X에서 관련 논의를 팔로우하세요.