Meme Insider
DeFi 대출이 고립된 상태로 멈춰 있는 것 같다고 느껴본 적 있나요? 유동성이 분절돼 최고의 금리를 얻기 어렵고, 새로운 걸 출시하려면 처음부터 다시 시작해야 하는 그런 상황 말이에요. 그게 바로 Aave V3 사용자가 수년간 겪어온 골칫거리입니다. 그런데 Aave V4가 허브 앤 스포크 아키텍처로 그 판을 뒤집고 있습니다. 마치 DeFi에 중추 신경계를 부여한 것처럼 코어(허브)에 유동성을 통합하고, 특화된 대출을 처리하는 유연한 팔(스포크)을 뻗는 구조죠.
이 소식을 처음 접한 건 Aave, AWS, Celestia에서 일한 경험이 있는 devrel 전문가 Nader Dabit의 빠른 스레드를 통해서였습니다. 한 마디로 정리하자면(그의 표현을 빌리면), V3의 분절된 풀은 자본 효율을 제한했지만 V4는 체인당 하나의 허브로 모든 유동성을 모읍니다. 스포크는 각자 다른 리스크 설정을 가진 모듈형 마켓이고, 허브의 깊은 유동성에 접속하면서도 문제가 발생해도 전체로 번지지 않게 설계되었죠.
자, 이걸 신작 NFT 드랍처럼 쉽게 풀어봅시다—간단하게, 군더더기 없이.
V3의 골칫거리: 분절된 유동성의 한계
상상해보세요: Aave V3에서는 모든 마켓이 섬처럼 나뉘어 있습니다. ETH 파생상품을 빌리거나 빌려주고 싶나요? 괜찮습니다만, 얕은 연못에서 낚시하는 수준일 수 있어요. 핫한 밈 토큰으로 새 풀을 띄우려면? 제로에서 유동성을 확보하는 건 하늘의 별 따기입니다. 결과는 더 높은 금리(좋은 의미가 아니죠), 느린 혁신, 그리고 큰 비효율성입니다. 개발자는 머리를 싸매고, 사용자는 체인 간 수익률을 쫓아다니며, DeFi의 꿈은 조금… 분절된 느낌을 줍니다.
V4 등장: 허브 앤 스포크의 승부수
Aave V4는 말합니다. "좋은 건 중앙화하자." 체인당 하나의 허브가 유동성의 중추 역할을 합니다—모든 자산이 안전하게 섞이는 DeFi의 메인 금고라고 생각하면 됩니다. 그 주변을 둘러싼 것이 스포크입니다. 스포크는 허브에 직접 연결되는 맞춤형 대출 마켓입니다. 현금이 필요하면 허브의 깊이에서 빌리고, 자산을 공급하면 집단 풀에서 이자를 벌죠.
핵심은? 바로 리스크 격리입니다. 각 스포크는 자신만의 설정으로 운영됩니다. 한 스포크에서 버그나 잘못된 베팅이 나와도 전체 시스템으로 쓰나미가 번지지 않습니다. 거버넌스가 노출 한도를 설정해 균형을 잡아줍니다. Nader가 말한 것처럼, "Issues in one Spoke never spread to others."—한 스포크의 문제는 다른 스포크로 확산되지 않습니다. 결과는 더 안전하고 더 스마트한 DeFi입니다.
스포크의 작동 방식: 취향별 맞춤형 마켓
스포크는 범용이 아닙니다; 마치 레고 블록처럼 대출을 구성할 수 있는 도구입니다. Aave는 몇 가지 기본 스포크를 제공합니다만, 진짜 재미는 개발자가 자유롭게 맞춤형 스포크를 만드는 오픈 아키텍처에 있습니다. 스타터 팩은 다음과 같습니다:
E-Mode: 스테이블코인이나 ETH 파생상품처럼 상호 상관된 자산용입니다. LTV 비율을 올려 자본 효율을 극대화할 수 있습니다—담보에서 더 많은 효율을 짜내는 거죠.
Isolation Mode: 신규 또는 리스크가 큰 토큰용입니다. 차입 한도와 제한을 설정해 안전하게 상장할 수 있습니다. 신생 프로젝트를 온보딩하되 전체를 걸지 않게 하는 데 적합합니다.
RWA (Real-World Assets): 전통 금융(TradFi)과 DeFi를 잇습니다. 토큰화된 국채 같은 실물 자산을 담보로 빌리고, 외부 자산을 위한 맞춤형 커스터디 규칙을 적용할 수 있습니다.
Vaults: 지갑에 그대로 두고 있는 자산을 담보로 대출받습니다. 모든 것을 온체인으로 옮길 필요 없이 개인 은행처럼 빌릴 수 있습니다.
이건 맛보기일 뿐입니다. 개발자는 고유한 담보 유형을 정의하고, 리스크 파라미터를 조정하거나, 아직 상상되지 않은 대출 전략을 발명할 수 있습니다. 더 이상 제로 유동성 상태에서 시작할 필요가 없습니다—플러그인해서 바로 시작하면 됩니다.
왜 중요한가: 더 나은 금리, 더 안전한 거래, 더 빠른 혁신
사용자에게는 이득이 명확합니다. 공급자는 통합된 유동성 덕분에 더 나은 금리를 얻고, 차입자는 분절 비용 없이 더 깊은 풀을 이용할 수 있습니다. 리스크는 각 스포크 단위로 상자에 갇혀 있으니 한 토큰의 난동이 포트폴리오 전체를 날려버리진 않습니다. 거버넌스는 노출을 관리하고 허브를 견고하게 유지합니다.
개발자에게는 DeFi의 깊은 유동성에 즉시 접근할 수 있는 기회가 열립니다. 토큰화된 탄소 배출권용 스포크를 구축하든 AI 기반 수익 농장(spawn)을 만들든—무엇이든 시도해 보고 번성시키면 됩니다. 스레드의 한 답글처럼, 이건 L2가 이더리움을 활용하는 것과 비슷합니다: 통합된 보안, 모듈식 실행. 자본 효율이 급증합니다.
마무리: Aave V4가 가져온 DeFi의 진화
Aave V4의 허브 앤 스포크는 단순한 업그레이드가 아니라 확장 가능하고 회복력 있는 대출의 청사진입니다. V3의 문제점을 정면으로 해결하며 혼돈 없이 혁신을 촉진할 길을 닦습니다. DeFi에 깊이 관여한 사람이나 처음 발을 들이는 사람 모두에게 이 모델은 모든 것을 더 부드럽게 만들어줄 겁니다.
더 깊게 보고 싶다면 Nader의 전체 스레드를 확인하거나 Aave의 자료를 참고하세요:
여러분 생각은 어떤가요—이 구조가 RWA 채택을 가속화할까요, 아니면 맞춤형 스포크의 물결을 불러올까요? 아래에 의견 남겨주세요. 그리고 Aave 위에서 무언가를 빌드하고 있다면 연락 주세요; Meme Insider는 항상 다음 큰 토큰 트위스트를 찾고 있습니다.
