여러분, 저희 Meme Insider처럼 DeFi의 소용돌이 속에 깊이 빠져 있다면 아마 Aave—밈 코인 광란이 도는 동안에도 묵묵히 성과를 쌓아온 대출 강자—에 눈길이 가 있을 겁니다. 본론부터 말하자면, Token Terminal의 최신 리포트가 주목을 받고 있는데, Aave가 단 하나가 아닌 두 가지 핵심 사업 분야에서 확장하고 있다는 점을 부각시키고 있습니다. 핵심은 코어 대출 부문의 활성 대출과 자체 스테이블코인인 GHO의 공급량입니다. 그리고 이 지표들이 단순히 커지는 것에 그치지 않고, DAO의 수익 창출 능력과 직접적으로 연결돼 있다는 사실이죠.

위 차트를 한 번 보세요(선명한 시각화 제공한 Token Terminal에 감사). 왼쪽 그래프는 활성 대출이 2022년 초 약 80억 달러에서 2024년 중반에는 320억 달러를 넘기며 증가했고, 연중 하락 후 다시 반등한 모습이 보입니다. 숙련된 복서가 펀치를 피하면서 어퍼컷을 적중시키는 걸 보는 것처럼—회복력 있죠? 이 대출들은 담보를 걸고 빌리는 실제 자금의 흐름을 의미하며, 대출자는 이자 수익을 얻습니다. 요점은 간단합니다: 대출이 많아지면 수수료도 늘어나고, 이는 프로토콜의 수익을 끌어올립니다.

다음은 GHO입니다. GHO는 달러에 페그된 Aave의 자체 스테이블코인인데, 프로토콜에 잠긴 암호화 자산으로 초과 담보화되어 발행됩니다. 주황색 선은 같은 기간 거의 무에서 4억 달러에 이르는 공급 폭발을 보여줍니다. 왜 중요할까요? GHO는 단순한 USDC 복제품이 아닙니다. GHO는 Aave를 통해 직접 발행되며, 그 성장세는 대출 활동과 연동됩니다. 더 많은 사용자가 GHO를 만들기 위해 빌리면 활용률(utilization rate)이 올라가고, 결과적으로 DAO에 수익을 안겨주는 수수료가 증가합니다.

큰 그림은 뭘까요? 이 두 엔진—대출과 스테이블코인 발행—은 따로 놀지 않습니다. 서로 상호작용하며 Aave 생태계를 가속화합니다. 변동성이 큰 시장에서 하룻밤 사이에 이익이 사라질 수 있는 상황에서, 이런 식의 안정적이고 지표로 뒷받침되는 성장은 신선한 숨결과 같습니다. 블록체인 개발자든 트레이더든, Aave 같은 DeFi 강자들이 과대광고를 넘어 지속 가능한 기계로 진화하고 있다는 점을 상기시켜 줍니다.

다음 전략을 짜고 있다면 이 추세를 주시하세요. Aave가 아직 밈급 펌프를 보여주진 않지만, 펀더멘털은 장기 알파를 외치고 있습니다. 여러분 생각은 어떤가요—DeFi에서 GHO의 역할에 대해 낙관적이신가요, 아니면 다른 프로토콜이 주목받고 있나요? 아래에 의견 남겨주시고, 잡음을 가르는 더 많은 분석을 위해 Meme Insider를 계속 주목해주세요.