In the fast-paced world of crypto, keeping an eye on key metrics like open interest can give you a real edge, especially if you're into meme tokens. Open interest, for those new to the term, is basically the total number of outstanding futures contracts that haven't been closed yet. It's a gauge of market activity and leverage in the system.

Recently, Zaheer from SplitCapital shared a compelling thread on X highlighting some positive shifts in the altcoin space. Despite the recent market turbulence—think painful liquidations and volatility—the charts are telling a story of recovery and resilience.

차트 해석: 시장 건강성의 신호

차트 하단의 파란 선을 보면, 알트코인 open interest가 4월 이후 처음 보였던 수준으로 다시 떨어졌습니다. 이는 과도한 레버리지가 많이 청산되어 빠져나갔다는 신호로, 종종 보다 안정적인 성장이 뒤따르는 전조입니다.

하지만 진짜 주목할 부분은 가운데의 청록색 선입니다: 시가총액으로 조정한 알트코인 open interest는 다년 최저치 근처에 도달하고 있습니다. 이는 시장이 겉보기만큼 과열되어 있지 않다는 뜻입니다. Bitcoin이 여전히 $110K 위에서 움직이고 있음에도 불구하고, 이는 Dogecoin 같은 전통적 밈 토큰이나 최근에 바이럴된 신규 토큰을 포함한 광범위한 알트코인 생태계가 실질적으로 더 건강한 위치에 있음을 시사합니다.

Zaheer는 솔직히 말합니다: 지금은 고통스러운 날들이지만, 전설은 바로 이런 시기에 탄생한다고요. 이는 암호화폐의 격렬한 등락이 지속하는 사람들에게는 성격(그리고 잠재적으로 포트폴리오)을 키워준다는 상기입니다.

청산 이후 회복을 위한 플레이북

후속 글에서 Zaheer는 큰 시장 전환 후에 무슨 일이 일어나는지에 대한 그의 이전 플레이북을 언급합니다. 간단히 정리하면 다음과 같습니다:

• Initial Bleed-Out: 시장이 하락하고, 유동성을 제공하는 큰 플레이어들(마켓 메이커)이 잠시 오프라인이 되었다가, spot 가격과 perpetual futures 사이의 괴리를 매수하기 시작합니다.

• Liquidation Processing: 거래소가 다시 정상화되면서 레버리지 포지션의 forced sales(청산)가 처리됩니다. 자금력이 있는 노련한 트레이더들이 이들을 싸게 매입합니다.

• Unwinding Positions: 채워진 포지션을 바탕으로 딜러들은 시장이 안정되면 spot과 perps를 매도해 단기적 피크를 만들어냅니다.

• Finding Equilibrium: 24~72시간(ETF 유입이 없는 주말에는 더 오래) 안에 시장은 새로운 범위로 안정됩니다.

여기서는 규제 쇼크 같은 추가적인 헤드라인 리스크가 없다는 것을 전제로 합니다. 밈 토큰은 종종 센티먼트와 hype에 의해 움직이기 때문에, 이 단계는 타이밍만 잘 맞추면 까다롭지만 보상이 클 수 있습니다.

밈 토큰 애호가에게 이게 중요한 이유

밈 토큰은 펀더멘털보다 커뮤니티 버즈에 의해 움직이는 알트코인 세계의 와일드 카드입니다. open interest가 낮아지면 투기적 거품이 줄어들 가능성이 있어 rug pull이 줄고, 센티먼트가 긍정적으로 바뀔 때 더 진짜 같은 펌프가 발생할 수 있습니다.

밈 생태계에서 빌드하거나 트레이딩하고 있다면, 이런 지표들은 시장이 리셋되는 시점을 포착하는 데 도움이 됩니다. 단순히 Bitcoin 가격만 보는 것이 아니라, 알트코인에서 이익(또는 손실)을 증폭시킬 수 있는 기저 레버리지를 보는 것이 중요합니다.

Zaheer는 마무리로 이렇게 말합니다: "그건 그냥 돈일 뿐이다. 지금까지 살아남았다면 앞으로도 살아남을 확률이 높다." 쉬어가고 프로세스를 믿으라는 의미의 충고로, 어느 시장에서든 유효한 조언입니다.

Meme Insider에서 우리는 이러한 트렌드를 계속 주시하며 매크로 변화가 여러분이 선호하는 밈 플레이에 어떤 영향을 미치는지 더 많은 분석을 제공할 예정입니다. 바이럴 토큰을 분석하든 시장 신호를 해독하든, 여러분이 앞서 나갈 수 있도록 인사이트를 제공하겠습니다.