빠르게 변하는 암호화폐 세계에서는 밸류에이션이 하룻밤 사이에 치솟거나, 프로젝트가 바이럴 밈처럼 등장했다 사라지곤 한다. Yearn.finance 같은 프로젝트로 잘 알려진 DeFi 마법사 Andre Cronje가 또 하나의 충격적인 소식을 내놨다. 그의 최신 벤처인 Flying Tulip이 FDV(fully diluted valuation) 10억 달러에서 무려 2억 달러 규모의 시드 라운드를 발표한 것이다. 하지만 잠깐—이건 흔한 펌프 앤 덤프가 아니다. 암호화폐 투자자 겸 애널리스트 Dan Elitzer(@delitzer)가 강조한 것처럼, 이번 모금은 이 업계에서 보기 드문 창의적인 자금조달 모델을 제시한다.

용어에 익숙하지 않다면, FDV는 말하자면 모든 토큰이 지금 유통되고 있다고 가정했을 때의 총 가치와 같다—밈 코인이 폭등하거나 폭락하기 전의 가치를 추정하는 것과 비슷하다. 그런데 Flying Tulip의 접근법은 전통적 라운드를 뒤집는다. 사모 투자와 공모를 결합하되, 단기적인 플립보다 장기적 정렬(alignment)을 우선시하는 방식이다.

자금조달 메커니즘 해부

Elitzer의 정리를 참고해 어떻게 작동하는지 살펴보자. 2억 달러는 시드 프라이빗 라운드에서 조달됐고, Brevan Howard Digital, CoinFund, DWF Labs 등 굵직한 이름들이 참여했다. 이들 투자자는 SAFT(Simple Agreements for Future Tokens)을 통해 참여했는데, 이는 이후 토큰을 받을 수 있는 일종의 IOU다.

흥미로운 부분은 여기서 끝나지 않는다. Flying Tulip은 프라이빗 자금에 그치지 않고, 동일한 10억 달러 FDV 기준으로 최대 8억 달러 규모의 FT 토큰 공개 판매를 추가로 계획하고 있다. 즉 VC들에게만 할인된 딜을 주어 소매 투자자들이 손해 보는 구조가 아니라—모든 투자자가 동일한 조건을 갖는다.

진짜 게임 체인저는 "onchain redemption right"다. 이 스마트 계약 기능은 어떤 투자자(프라이빗이든 퍼블릭이든)도 자신이 기여한 원자산(예: ETH)으로 FT 토큰을 언제든지 되돌려받을 수 있게 한다. 문제가 생기면 즉시 빠져나올 수 있는 내장된 엑시트 버튼과 같아, 하방 보호를 제공하면서도 수익과 성장으로 인한 상방은 그대로 남긴다.

참고로 FT 토큰은 공개 판매가 끝날 때까지 잠겨 있고 양도 불가다. 팀은 초기 할당을 전혀 받지 않으며, 향후 플랫폼 수익으로 진행되는 buybacks로만 보상을 받는다. 이는 팀 보상이 프로젝트 성과에 직접 연동되도록 해 단기적으로 토큰 가격을 과도하게 띄우려는 동기를 줄인다.

이 모델이 DeFi와 밈 생태계에 미칠 영향

Meme Insider에서는 이러한 혁신이 밈 토큰의 혼란스러운 세계에 어떤 영향을 미치는지 해석하는 데 주력한다. Flying Tulip은 제로 수수료 거래로 시작하는 풀스택 onchain 거래소를 지향하며, 우선 Sonic blockchain에서 운영한 뒤 Ethereum, Solana, Avalanche, BNB Chain 같은 주요 체인으로 확장할 계획이다. 가스비 부담이나 중앙화 리스크 없이 밈 코인이 원활히 거래되는 플랫폼을 상상해보라—CEX의 속도와 DeFi의 투명성을 결합한 것과 같다.

이 redemption 모델이 중요한 이유는 암호화폐의 핵심 문제인 인센티브 불일치를 해결하기 때문이다. 밈 영역에서는 라운드 이후 팀이 토큰을 덤핑하는 수많은 러그 사건을 봐왔다. Redemptions를 허용하고 팀 보상을 buybacks에 기반하도록 하면 Flying Tulip은 지속 가능한 성장을 장려한다. 준비금에서 나오는 수익은 인센티브와 확장 자금으로 이어져 모두에게 혜택을 주는 플라이휠을 만들 가능성이 있다.

Elitzer가 스레드에서 정확히 지적했듯, 이건 단순한 자금조달이 아니다—DeFi에서의 리스크를 재고하는 시도다. 다음 큰 기회를 쫓는 블록체인 실무자들에게 이런 모델은 새로운 기준이 될 수 있으며, 프로젝트를 더 탄탄하고 투자자 친화적으로 만들 수 있다. Flying Tulip이 이 모델을 성공적으로 실행하면, 비슷한 안전장치를 채택하는 밈 프로젝트 물결을 불러일으켜 튤립 매니아레퍼런스가 경고에서 성공 청사진으로 바뀔지도 모른다.

Flying Tulip의 다음 일정은?

공개 판매를 주목하라—자체 플랫폼을 통해 onchain으로 진행되며, 또 하나의 메타 혁신 레이어를 더한다. DeFi나 밈에 관심이 있다면, 전통 금융과 암호화폐의 혼돈적 에너지를 잇는 이 프로젝트는 눈여겨볼 만하다.

밈 토큰과 블록체인 동향에 대한 더 많은 인사이트는 Meme Insider에서 확인하라. 최신 뉴스와 지식을 통해 당신의 역량을 끌어올리는 데 도움이 될 것이다.