안녕하세요, 크립토 애호가 여러분! 이더리움 생태계를 주시하고 있다면 Arbitrum에 대한 화제가 낯설지 않을 겁니다. 최근 크립토 펀더멘털의 기준점인 Token Terminal이 X(구 Twitter)에서 Alea Research의 데이터 기반 리포트를 소개했어요. 그들은 "블록체인은 인터넷 네이티브 경제다. 체인 GDP가 중요하다"고 정확히 짚었습니다. 이게 무슨 의미인지, 왜 Arbitrum이 주목받는지 함께 살펴보죠.

Arbitrum의 정상 등극

Arbitrum은 2021년에 론칭했으며, 이더리움 Layer 2(L2) 솔루션 중 빠르게 순위를 올렸습니다. 초보자들을 위해 간단히 말하면, L2는 이더리움 위에 구축된 확장 기술로, 보안을 계승하면서 트랜잭션을 더 빠르고 저렴하게 처리합니다. 현재 Arbitrum은 총 예치 가치(TVL) 같은 핵심 지표에서 선두를 달리고 있는데, L2Beat 기준으로 약 190억 달러 수준입니다. 또한 perpetual futures(Perps) 거래량과 발생 수수료에서도 우위를 점하고 있습니다.

이 Alea Research의 차트는 Arbitrum의 "Chain GDP"—즉 수수료와 기타 수익으로 측정되는 블록체인의 경제적 산출—가 또 다른 주요 L2 경쟁자 Base와 어깨를 나란히 하고 있음을 보여줍니다. 다양한 체인의 기여도를 시간에 따라 쌓아 올린 형태로 경쟁 구도를 강조하고 있어요.

경쟁이 치열한 분야에서의 수익성

수많은 블록체인 가운데 실제로 수익을 내는 곳은 단 14곳뿐입니다. 수익성이 있다는 건 운영비보다 더 많은 수익을 창출한다는 뜻이죠. Arbitrum One은 전체적으로 4위, L2 중에서는 2위를 차지합니다. Base는 아직 유동 토큰이 없기 때문에, $ARB는 L2 섹터의 성장을 베팅하기에 대표적인 수단으로 떠오릅니다.

현재 모든 수익은 $ARB 보유자들이 관리하는 Arbitrum DAO 금고로 직접 흘러갑니다. 토큰 소각(영구적으로 유통량에서 제거하는 행위)은 아직 고려되지 않고 있는데, 소각하면 보조금과 인센티브에 쓰이는 자금을 줄여야 하기 때문입니다. 이러한 구조는 Arbitrum이 경쟁력을 유지하면서도 빠르게 변하는 환경에서 유연성을 갖추게 합니다.

기본을 넘어선: Arbitrum의 제품군

Arbitrum은 단순히 L2 성공에 안주하지 않습니다. 다음과 같은 혁신적 제품 라인업을 보유하고 있어요:

• Orbit: L3(Layer 3) 체인을 무료로 생성할 수 있게 해주며, L2 위에 더 특화된 확장 솔루션을 제공합니다.
• Stylus: EVM 이외에 WebAssembly(WASM)를 지원하는 멀티 VM 엔진으로, 개발자들이 다양한 언어로 개발하기 쉬워집니다.
• BoLD (Bounded Liquidity Delay): 유동성 관리를 향상시킵니다.
• TimeBoost: 블록 우선순위를 위한 봉인입찰(sealed-bid auction)으로 트랜잭션 순서를 최적화합니다.
• Arbitrum Nova: 비용과 보안의 균형을 맞춘 데이터 가용성용 AnyTrust 체인입니다.

이들 기능은 Arbitrum을 Optimism 같은 경쟁사와 차별화합니다. 게다가 Arbitrum DAO는 다른 곳보다 수동적이지 않게 금고를 적극적으로 운용해 수익을 창출하거나 투자에 활용합니다.

시장 역학과 향후 전망

최근 시장 움직임을 보면 $ARB와 $OP(Optimism의 토큰) 회전율이 10% 이상에서 약 5% 수준으로 떨어졌습니다. 이는 이더리움(ETH)의 강세와도 관련이 있을 수 있습니다. 그러나 Alea Research는 $ARB를 단순한 ETH 베타 플레이로 보지 않습니다 — DAO 금고에 쌓이는 이익이 있는 현금 흐름 옵션(cash-flow option) 같은 성격으로 평가합니다.

관심이 있다면, Alea Research의 전체 논문은 핵심 $ARB 투자 논거, L2 경쟁, 리스크 등 더 깊은 내용을 다룹니다. 유료 콘텐츠이긴 하지만 무료 자료를 확인하거나 구독을 통해 접근할 수 있습니다. 원문 스레드는 Alea Research의 X 게시물에서 보실 수 있어요.

Arbitrum의 사례는 L2들이 어떻게 견고한 경제 엔진으로 진화하고 있는지를 잘 보여줍니다. 개발자든 투자자든, 아니면 단지 블록체인 기술에 호기심이 있는 사람이든, 체인 GDP를 주목하는 것이 다음 큰 승자를 발견하는 핵심이 될 수 있습니다. 여러분은 어떻게 생각하시나요—Arbitrum이 지배할 준비가 되어 있을까요? 댓글로 의견을 남겨주세요!