Meme Insider
안녕하세요, 크립토 애호가 여러분! 블록체인 세계의 최신 트렌드를 주목하고 계셨다면, 암호화폐 시가총액을 계산하는 방식이 때때로 좀... 이상하게 느껴질 때가 있다는 것을 눈치채셨을 겁니다. 바로 여기서 Arca의 Jeff Dorman이 X(전 트위터)에서 최근 공개한 스레드(여기서 시작)로 흥미로운 제안을 내놓았습니다. 그는 토큰의 가치를 평가하는 방식을 전면 개편해야 한다고 주장하며, 암호화폐 시장에 더 명확하고 정확한 시가총액을 제공할 'Adjusted Market Cap'(조정된 시가총액)을 소개합니다. 그 의미와 왜 이것이 게임 체인저가 될 수 있는지 함께 살펴보겠습니다!
현재 시가총액 공식이 부족한 이유
CoinGecko나 CoinMarketCap 같은 사이트를 확인해 본 적 있다면, 토큰 가치가 요동치는 모습을 목격했을 겁니다. 이는 전통적 계산법—'플로트'(실제로 거래 중인 토큰)나 'Fully Diluted Valuation'(FDV, 최대 공급량 기준)—중 하나에 집중하는 방식이 때때로 오해를 불러일으키기 때문입니다. 요점은 다음과 같습니다:
- 플로트는 가치를 과소평가: 현재 거래 중인 토큰만 계산해 벤처 캐피털(VC)이나 팀이 보유한 잠금 토큰을 무시합니다. 프로젝트의 실제 규모보다 작게 보일 수 있습니다.
- FDV는 가치를 과대평가: 모든 잠재적 토큰이 발행될 것이라 가정해, 아직 유통되지 않은 토큰도 포함해 수십억 달러까지 가치가 부풀려질 수 있습니다.
Jeff는 이 불일치가 투자자들에게 혼란을 초래한다고 지적합니다. 이를 설명하기 위해 그는 전통 금융의 '발행 주식 수(유통 주식 수 - 자사주)' 방식과 암호화폐의 현재 메트릭스를 비교한 이미지를 공유합니다. 확인해 보세요:
조정된 시가총액의 등장
그렇다면 Arca의 해결책은 무엇일까요? 'Adjusted Market Cap'은 균형점을 찾고자 합니다. 발행되어 유통 중인 토큰(잠금 상태여도 포함)을 포함하되, 할당되지 않았거나 미발행 토큰은 제외하는 것입니다. 쉽게 말해 플로트와 FDV 사이의 중간 지점이며, 기본 규칙은 다음과 같습니다: 플로트 ≤ 조정된 시가총액 ≤ FDV. 이 접근법은 전통 금융의 시가총액 계산법과 더욱 유사해져 투자자가 암호화폐와 주식을 비교하기 쉬워집니다.
Jeff는 어떤 토큰을 포함해야 하는지 명확히 하기 위해 편리한 표도 제공했습니다:
- 커뮤니티 보상이나 생태계 배분 토큰? 배포되어 있고 잠금이 해제된 경우 포함.
- 바이백이나 자사주 보유 토큰? 유통 중이 아닌 한 제외.
실제 사례
이걸 좀 더 구체적으로 보여주기 위해 Jeff가 예시를 들었습니다:
Bitcoin (BTC): 투명한 발행 구조 덕분에 플로트, 조정된 시가총액, FDV가 거의 비슷해 큰 문제는 없습니다.
Ethena (ENA): 플로트는 잠긴 투자자 토큰을 무시하고, FDV는 모든 미발행 토큰이 시장에 풀린다고 가정합니다. 조정된 시가총액은 더 균형 잡힌 시각을 제공합니다.
Hyperliquid (HYPE): 할당되지 않은 보상 토큰 때문에 플로트와 FDV 사이에 큰 차이가 있는데, 조정된 시가총액이 이 격차를 메웁니다.
TIA & SUI: 이 프로젝트들은 큰 차이를 보이나, 조정된 시가총액이 적절한 공시와 함께 진짜 가치를 명확히 보여줍니다.
앞으로의 길
Jeff는 단순히 아이디어를 던지는 것이 아닙니다—그는 행동을 촉구합니다. 거래소, 토큰 발행사, 데이터 제공자들(특히 CoinGecko, CoinMarketCap, Messari)이 발행, 유통, 잠금, 자사주 보유 토큰에 관한 투명한 데이터를 제공해야 한다고 주장합니다. 투자자들도 이런 명확성을 요구해야 합니다. 목표는? 전통 금융(TradFi)의 성숙도를 닮은 표준화된 프레임워크를 구축하는 것입니다.
Arca의 전체 가이드는 여기서 자세히 볼 수 있습니다. 이는 Katie Talati와 Arca 팀 같은 이들의 지원을 받으며, 더 신뢰할 수 있는 암호화폐 생태계를 위한 협력 노력입니다.
이게 왜 Meme 토큰에 중요한가요
Meme Insider에서는 여러분께 meme 토큰과 블록체인 트렌드 소식을 전하는 데 집중하고 있습니다. 이 스레드는 광범위한 암호화폐 가치평가에 초점을 맞추고 있지만, 조정된 시가총액은 meme 코인에도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 이들 토큰은 종종 잠긴 보상이나 미발행 토큰 같은 공급량 변동이 심해 가치가 왜곡되기 쉽습니다. 더 명확한 지표는 meme 토큰 애호가들이 시장이 성장하는 가운데 더 현명한 투자를 할 수 있도록 도울 것입니다.
여러분 생각은 어떠신가요? 조정된 시가총액이 암호화폐 가치평가의 미래가 될까요? 댓글로 의견을 남겨주시고, 더 많은 블록체인 인사이트를 위해 Meme Insider를 계속 주목해 주세요!
