급변하는 암호화폐 세계에서 비트멕스(BitMEX) 공동창업자이자 Maelstrom의 CIO인 아서 헤이즈만큼 영향력 있는 목소리는 드뭅니다. The Rollup 팟캐스트 @therollupco의 최근 트윗은 헤이즈가 그가 'debasement trade'라고 부르는 것을 해석하는 에피소드를 예고합니다. 이 클립은 2025년 10월 6일에 공유되었고 이미 블록체인 커뮤니티에서 많은 논쟁을 불러일으켰는데, 그럴 만한 이유가 있습니다—이건 밈 코인 같은 자산이 글로벌 경제 변화 속에서 번성할 수 있는 이유를 날카롭게 상기시켜 주기 때문입니다.

Debasement trade란 무엇인가?

간단히 말해 debasement는 중앙은행의 과도한 통화 발행 등으로 통화 가치가 하락하는 것을 의미합니다. 헤이즈는 이를 "그냥 수학"이라고 표현하며, 달러든 유로든 다른 어떤 피아트 통화든 가치 하락 추세는 불가피하다고 강조합니다. 트윗의 비디오 클립에서 그는 과도한 금융화(hyperfinancialization)와 인플레이션이 "지수적인 부채 소용돌이(exponential debt spiral)"로 이어질 수 있다고 언급합니다. 정부가 적자를 관리하기 위해 계속해서 돈을 찍어낼 것이며, 그 결과 구매력이 시간이 지나면서 침식되는 것은 수학적으로 필연적이라고 그는 주장합니다.

The Rollup의 게시물은 가상의 Bessent 장관 같은 인물이 포함된 트럼프 행정부 하의 잠재적 정책들이 미국 정부의 급증하는 적자를 억제하기 위해 달러 평가절하를 가속화할 수 있음을 강조합니다. 이것은 단지 미국 문제만이 아니며, 헤이즈는 전 세계 수십 년에 걸친 중앙은행의 관행이 누적된 결과로 보고 있습니다.

암호화폐 실무자들에게 이것이 의미하는 바는 하나입니다: 피아트에 대한 대안을 찾으라는 것. Bitcoin, gold, 주식이 먼저 떠오를 수 있지만, 헤이즈의 매크로 관점은 DeFi, stablecoins, 분산형 거래 플랫폼 같은 혁신 영역으로도 확장됩니다.

밈 토큰과의 연결 고리

Meme Insider는 밈 코인—블록체인의 재미있고 바이럴한 측면으로 종종 엄청난 관심과 유동성을 끌어모으는—에 초점을 맞추고 있습니다. 그렇다면 피아트 평가절하가 Dogecoin이나 최근의 커뮤니티 기반 프로젝트 같은 토큰과 어떻게 연결될까요?

피아트 통화가 약해지면, 투자자들은 실물 자산이나 초과 수익을 약속하는 투기적 투자처로 몰립니다. 진입 장벽이 낮고 커뮤니티 기반이 강한 밈 코인은 유동성이 풍부한 불마켓에서 매력적인 선택이 됩니다. 중앙은행이 더 많은 돈을 찍어내면 유동성이 시스템으로 흘러들어가고 위험 감수 성향이 커집니다. 이런 환경은 역사적으로 밈 코인 랠리로 이어져 왔으며, 여기서 과대 기대와 FOMO(놓칠까 봐 두려움)가 가격을 치솟게 만듭니다.

헤이즈는 다른 출연에서도 밈코인에 대해 언급하며, 암호 경제에서 이들이 차지하는 인지적 우위(mindshare)를 지적한 바 있습니다. 머니 프린팅으로 형성된 변동성 높은 세계에서 밈 토큰은 전통 금융에 대한 일종의 헤지이자 문화적 반발이 될 수 있습니다. 이들은 단순한 농담이 아니라 서사와 네트워크 효과로 번성하는 분산형 실험입니다.

헤이즈 통찰의 주요 요점

팟캐스트 예고편과 관련 에피소드에서 도출할 수 있는 하이라이트는 다음과 같습니다:

• Erosion of Fed Independence: 헤이즈는 수익률 곡선 관리(yield curve control)와 같은 도구들이 더 많은 통화 발행으로 이어질 수 있다고 경고하며, 전통적 자산인 금보다 Bitcoin의 매력이 커질 수 있다고 봅니다.
• Stablecoins and DeFi: 그는 스테이블코인 분야의 승자들과 perpetual DEXes(영구 계약형 분산거래소) 같은 혁신, 그리고 Hyperliquid 같은 플랫폼을 다음 암호화폐 사이클의 핵심으로 지목합니다.
• AI and Blockchain Intersection: 거시적 트렌드와 기술을 결합해, 헤이즈는 AI의 생산성 붐이 블록체인과 어떻게 교차할 수 있는지 탐구하며, 이로 인해 바이럴 콘텐츠와 IP를 통한 밈 코인 서사가 증폭될 가능성을 언급합니다.

트윗에 담긴 힌트—"(Hint: f*ck you, higher)"—는 가격이 훨씬 더 높아질 것이라는 암시로 보이며, 회의론자들을 향한 장난 섞인 조롱이자 스마트한 트레이드를 통해 'fuck you money'를 달성하겠다는 언급일 수 있습니다.

블록체인 실무자들에게 이게 왜 중요한가

밈 토큰을 만들거나 투자하고 있다면, 헤이즈의 관점은 행동 촉구입니다. Debasement는 단순한 이론이 아니라 지금 일어나고 있는 현실이며, 토큰 출시부터 커뮤니티 참여 전략까지 모든 것에 영향을 미칩니다. 트윗의 답글에서 제안된 것처럼 DXY(US Dollar Index)와 real yields 같은 거시 지표를 모니터링해 앞서 가십시오.

Arthur Hayes가 출연한 The Rollup의 전체 에피소드는 이제 Apple Podcasts나 YouTube에서 시청할 수 있습니다. 매크로 트렌드가 밈 코인에 어떤 영향을 미치는지 더 알고 싶다면 Meme Insider를 계속 팔로우하세요.

여러분의 생각은 어떻습니까? Debasement가 다음 밈 코인 슈퍼사이클을 촉발할까요? 아래 댓글로 의견을 공유해 주세요.