빠르게 변하는 암호화폐 세계에서 트렌드는 하룻밤 사이에 바뀔 수 있습니다. 최근 Eugene(@eugenegeu)이 X(구 Twitter)에 올린 스레드는 아시아 중심의 암호화폐 생태계가 부상하고 있다는 논의를 촉발했습니다. Kyle(@0xkyle__)의 상세한 의견 글을 인용한 Eugene은 특히 향후 몇 주 동안 BNB(Binance Coin)와 MNT(Mantle) 같은 토큰들이 번창할 가능성이 있다고 강조합니다. 이를 간단히 정리해 투자자와 밈 토큰 및 넓은 블록체인 관심자들에게 어떤 의미인지 살펴보겠습니다.

Kyle의 스레드는 대담하고 다소 불편할 수 있는 주장으로 시작합니다: 암호화폐의 핵심은 결국 "flows"다 — 즉 토큰에 대한 순매수·순매도 압력입니다. 긍정적인 flows는 매수자가 매도자보다 많아 가격을 끌어올리고, 부정적 flows(토큰 방출이나 락업 해제 등)는 가격을 끌어내립니다. 그는 프로젝트의 유용성이나 수익 같은 전통적 펀더멘털은 이러한 flows를 끌어들이기 위한 수단일 뿐이라고 주장합니다. 실제로 대부분의 토큰은 베스팅된 이해관계자들의 지속적인 매도로 인해 자연스러운 하방 압력을 받는다는 것입니다.

Kyle이 강조하는 핵심 통찰 중 하나는 이른바 "Chinese coins"(또는 아시아 정렬 토큰)과 "Western coins"의 구분입니다. 그는 BNB와 MNT처럼 토큰 공급이 주요 거래소에 강하게 묶여 있는 경우—BNB는 Binance, MNT는 Bybit( Mantle은 Bybit의 Layer 2 생태계)—거래소가 토큰을 대량으로 덤핑할 유인이 적다고 지적합니다. 반대로 많은 서구 프로젝트는 VC가 백업하고 있어 락업 해제 시 매각 의무(fiduciary duty)로 인해 대규모 매도 압력을 만들어냅니다.

이 인센티브 정렬이 중요합니다. Kyle은 "Whereas EVERY OTHER SINGLE TOKEN IN THE WORLD, has VCs, who have a FIDUCIARY MANDATE to sell."라고 말합니다. 이는 인종이나 지리의 문제가 아니라 누가 공급을 소유하고 있으며 그들의 동기가 무엇인지에 관한 문제입니다. 상승 여지를 찾는 트레이더에게는 VC 오버행이 적은 토큰이 더 매력적입니다.

Eugene은 현재 시장 역학을 덧붙입니다. 아시아의 개인 투자자들은 Aster 같은 성공 사례 이후로 현금 여력이 풍부하다고 말합니다. Aster는 투자자보다 커뮤니티와 생태계 성장을 우선하는 tokenomics 구조를 갖고 있어 눈에 띕니다. Aster의 할당표는 VC에 0%를 할당하고, 50% 이상을 airdrop과 인센티브에 배정해 매도 압력을 최소화하고 보유를 장려합니다.

그는 이를 서구와 대조합니다: 온체인 활동은 침체되어 있고 VC 중심 프로젝트들은 새로운 ATH(사상 최고치)에 도달하는 데 어려움을 겪고 있다고 합니다. Eugene은 "Western VC coins ain't doing too well either - 98% of the top projects are nowhere near ATH"라고 말합니다. 반면 중국(아시아) 토큰들은 공급을 장악하고 가격을 펌프할 줄 아는 '마스터마인드'들이 있어 BNB, MNT, Aster, Cake, Form 등에서 그 예시를 볼 수 있다고 주장합니다.

결정적 순간은? 2024년 9월 Binance 창업자 CZ(Changpeng Zhao)의 복귀입니다. Eugene은 이를 "watershed moment"라고 부르며, 생태계에 리더십과 카리스마를 다시 불러왔다고 평가합니다. 아시아 거래소들이 새로운 고점을 찍고 Token2049 같은 이벤트에서 부의 과시가 이어지면서 모멘텀은 강해 보입니다.

그렇다면 이게 밈 토큰과는 어떻게 연결될까요? Kyle은 밈 토큰이 실제로 상승했기 때문에, 그리고 heavy emissions나 VC 덤프가 없었기 때문에 급등했다고 지적합니다. 하지만 사기와 러그 때문에 시장이 희석되기도 했습니다. 이제 자본이 희소해진 상황에서, 밈 같은 과대광고를 갖되 실제 거래소 파워로 뒷받침되는 아시아 생태계 출신 토큰들이 flows를 끌어들일 수 있습니다. Aster를 하나의 교량으로 생각해보세요: 커뮤니티 중심 설계로 밈의 성공 요소를 닮았지만, 기관적 지원을 가진 구조입니다.

블록체인 실무자들에게 이 스레드는 과대광고 너머를 보라는 상기입니다. tokenomics(토큰 분배와 베스팅 구조), 소유권 인센티브, 시장 흐름에 주목하세요. 밈 토큰을 주시한다면 아시아적 뿌리나 유사한 구조를 가진 토큰을 고려해보세요—덤프에 대해 상대적으로 더 강한 회복력을 제공할 수 있습니다.

댓글에서 @ahmadsefriii 같은 사용자는 MNT가 BNB의 경로를 따를 수 있는지 묻고, Eugene은 낙관적으로 답합니다: "I think so ser, probably more upside for the next 2 months." 아직 초기 단계이지만 정서는 강세입니다.

항상 그렇듯 암호화폐 관련 내용은 재정적 조언이 아니며 스스로 조사하세요. 그러나 이런 스레드는 스마트 머니가 어디로 향할지에 대한 유용한 통찰을 제공합니다. 밈 토큰과 블록체인 기술의 신흥 트렌드에 대해 더 알고 싶다면 Meme Insider를 계속 주목하세요.