최근 암호화폐 기자 Laura Shin이 X에 공유한 클립에서 Zero Knowledge Consulting의 창립자 Austin Campbell은 스테이블코인의 미래에 대해 시사하는 바가 큰 발언을 내놓았습니다. 그는 Bits + Bips 팟캐스트 에피소드 928 출연을 근거로, 현재의 규제 추세가 스테이블코인 분야에서 '승자독식' 시나리오를 형성하고 있다고 경고합니다. 그리고 누가 최종 승자가 될지 짐작해보셨나요? 2040년까지 전 세계 유동성을 장악할 가능성이 높은 쪽은 미국일 수 있습니다.

스테이블코인은 암호화폐 세계에 익숙하지 않은 이들을 위해 설명하면, 미 달러 같은 안정적인 법정화폐에 페그된 디지털 자산입니다. 비트코인이나 밈 토큰 같은 변동성 큰 자산 사이에서 안정성을 제공하며 전통 금융과 블록체인을 잇는 다리 역할을 합니다. 대표적인 예로는 거래, 송금, DeFi 프로토콜의 기초 자산으로 널리 사용되는 USDT(Tether)와 USDC(Circle)가 있습니다.

규제의 밀당

Campbell은 지역별로 상이한 규제가 스테이블코인 발행자들에게 장벽을 만들고 있다고 지적합니다. 클립에서 그는 미국과 유럽 같은 곳의 규제당국이 "자신들만의 요건을 작성하고 있다(writing their own requirements)"고 설명하며, 이들 요건은 종종 상충한다고 말합니다. 그가 말한 이 '지정학적 밀당(geopolitical push-pull)'은 막대한 비용 없이는 단일 스테이블코인이 전 지역에서 규제를 준수하기 어렵게 만듭니다.

"그래서 이건 이상한 승자독식을 만들어낸다"라고 Campbell은 클립에서 말합니다. 그는 이런 규제가 경쟁을 촉진하는 대신 하나의 지배적 플레이어가 등장할 가능성을 높인다고 주장합니다. 아이러니하게도 시장을 통제하려는 노력은 오히려 권력의 집중으로 이어질 수 있다는 겁니다.

유럽에는 특히 경고등입니다. EU의 MiCA(Markets in Crypto-Assets) 프레임워크는 스테이블코인을 강하게 규제하려는 목표를 가지고 있지만, Campbell은 이것이 역효과를 낳을 수 있다고 제안합니다. 만약 미국 기반 스테이블코인이 전 세계적 요구에 더 잘 적응한다면, 유럽은 주요 유동성에서 밀려날 수 있습니다.

밈 토큰 및 블록체인 성장과의 연관성

Meme Insider에서는 Dogecoin 같은 기존 밈 토큰이나 Solana, Base 같은 체인 위의 신규 코인들을 주로 다룹니다. 그런데 스테이블코인은 이들 생태계의 숨은 영웅입니다—거래와 유동성 풀의 온램프 역할을 하죠. Campbell이 예측한 대로 2040년까지 미국 스테이블코인이 우위를 점한다면, 달러에 페그된 원활한 거래가 전 세계적으로 보장되어 밈 토큰 생태계에 강력한 활력을 불어넣을 수 있습니다.

밈 토큰의 출시나 바이럴 펌프가 초고신뢰 유동성으로 뒷받침된다고 상상해 보세요. 다만 이런 우위는 의문도 제기합니다. 비미국 지역의 혁신을 억누를 것인가, 아니면 전체 암호화폐 시장을 안정시켜 모든 트레이더에게 이득을 줄 것인가?

Campbell의 가장 대담한 주장 중 하나는 2040년을 지배할 스테이블코인은 "아마 아직 만들어지지 않았다(probably hasn't been created yet)"는 것입니다. 이는 제로지식 증명(zero-knowledge proofs)이나 크로스체인 상호운용성(cross-chain interoperability) 같은 첨단 기술을 활용한 신규 진입자들에게 문을 여는 발언이기도 합니다.

커뮤니티 반응

그 트윗은 X에서 빠른 반응을 불러일으켰습니다. 한 사용자는 "규제가 최고의 설계 대신 가장 큰 발행자를 왕관으로 만들 수 있다"고 적어 Campbell의 우려를 반향했습니다. 또 다른 이는 유럽을 걱정하며 "미국 지배가 걱정된다. 유럽은 어떻게 경쟁의 장을 마련할 수 있을까?"라고 물었습니다.

이러한 코멘트들은 암호화폐 커뮤니티 내 더 넓은 논쟁을 드러냅니다. 밈 토큰에 열정을 가진 우리로서는 스테이블코인의 변화가 거래량과 커뮤니티 주도 프로젝트에 직접적인 영향을 미칠 수 있어 주목하고 있습니다.

전체 토론은 Unchained Crypto의 Bits + Bips 에피소드에서 확인하세요. 여러분 생각은 어떠신가요—2040년에 스테이블코인을 미국이 장악할까요? 아래 댓글로 의견을 남겨 주세요!