끊임없이 진화하는 암호화폐 세계에서는 혁신과 전통 금융(종종 TradFi로 불리는)이 충돌하곤 합니다. 최근 Variant Fund의 최고법률책임자이자 암호화폐 정책 분야에서 영향력 있는 목소리인 제이크 체르빈스키(Jake Chervinsky)의 트윗 하나가 큰 화제를 불러일으켰습니다. 그는 은행 업계의 분명한 이중잣대를 가감 없이 지적했습니다.

그의 글은 이렇게 적혀 있습니다: "The bank lobby already got itself a ban on yield-bearing stablecoins to protect its regulatory moat for deposits. Now the banks are shaking in their boots about reward programs. Apparently stablecoins are only ok if holders get literally nothing. You don't hate TradFi enough."

탄생 배경을 모르는 이들을 위해 잠깐 설명하자면, 스테이블코인(stablecoins)은 보통 미 달러에 연동되어 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐입니다. 블록체인 공간에서 거래와 결제를 더 원활하게 해주는 디지털 달러라고 생각하면 됩니다. 여기에 이자를 제공하는 스테이블코인(yield-bearing stablecoins)은 보유자에게 저축계좌처럼 추가 수익을 돌려주는 방식으로 한 걸음 더 나아간 형태입니다.

흥미롭고도 암호화폐 지지자들에게는 답답한 지점은 바로 여기입니다. 체르빈스키가 언급한 GENIUS Act는 스테이블코인을 규율하려는 제안 법안인데, 이 법안은 명시적으로 이자 제공형 스테이블코인을 금지합니다. 이유가 뭘까요? 은행들의 예금에 대한 규제적 보호장벽(regulatory moat)을 지키기 위해서입니다. 은행은 고객의 예금을 빌려주고 이익을 남기면서 고객에게는 아주 적은 이자만 제공해 수익을 창출합니다. 암호화폐의 이자 제공 옵션은 사용자가 더 나은 수익을 직접 얻을 수 있게 해 이 모델을 위협합니다.

이제 상황은 리워드 프로그램으로 더 복잡해집니다. 리워드 프로그램은 거래소 같은 플랫폼들이 제공하는 인센티브로, 스테이블코인을 보유하면 캐시백이나 추가 토큰 같은 혜택을 주는 경우가 많습니다. 체르빈스키는 은행들이 이제 이런 프로그램에도 로비를 하고 있으며, 스테이블코인 보유자에게는 아무런 혜택도 없어야 한다고 주장하는 상황이라고 말합니다. 마치 은행들이 “디지털 머니는 줘도 좋지만, 우리 당좌예금처럼 지루하고 수익이 없어야 한다”라고 말하는 셈입니다.

이 트윗은 단순한 불평이 아닙니다. 암호화폐 커뮤니티를 향한 일종의 경고이자 행동 촉구입니다. 답글들은 이어졌고 많은 이용자들이 같은 감정을 표출했습니다. 한 이용자는 농담조로 무료 토스터기나 스포츠 경기 티켓 같은 은행 특전을 금지하자고 말하며 위선을 꼬집었고, 다른 이는 규제 보호에 기대어 번영하는 '망가진 시스템'을 유지하려는 시도라고 지적했습니다.

Meme Insider가 전문으로 다루는 밈 토큰 관점에서 보면—이 싸움은 매우 중요합니다. Dogecoin 같은 커뮤니티 주도형 재미 토큰이나 최근 화제가 된 밈 코인들은 탈중앙화 거래소에서 유동성과 거래 페어를 위해 종종 스테이블코인에 의존합니다. 만약 스테이블코인에서 수익과 리워드가 제거된다면 전반적인 시장 열기가 식을 수 있고, 밈 프로젝트들이 보유자와 유동성 공급자를 끌어들이기 더 어려워질 수 있습니다. 기반이 되는 스테이블코인 생태계가 제한되고 매력이 떨어진 상황에서 새로운 밈 토큰을 띄우기가 얼마나 힘들어질지 상상해보세요.

그럼에도 혼란 속에서도 낙관론은 존재합니다. 어떤 답글에서는 직접적인 수익이 금지되더라도 창의적인 DeFi 프로토콜이 이를 우회할 수 있다고 제안했습니다—예를 들어 Pendle 같은 플랫폼에서 평범한 스테이블코인을 수익 창출 버전으로 전환하는 방식의 yield farming을 생각해볼 수 있습니다. 블록체인 세계는 적응력이 생명이니까요.

체르빈스키의 발언은 암호화폐가 태어난 이유를 다시금 일깨웁니다: 게이트키퍼에 도전하고 금융을 민주화하려는 것. 은행들이 계속 반발할수록 더 많은 탈중앙화된 해결책을 촉발할 뿐입니다. 밈 토큰 팬들에게는 커뮤니티 주도의 코인과 연계된 리워드 프로그램 같은, 더 과감한 혁신으로 이어질 가능성도 있습니다.

이 사안의 전개를 계속 지켜보세요. 그동안 원문 트윗은 여기에서 확인할 수 있습니다. TradFi의 암호화폐 장악에 대해 여러분은 어떻게 생각하나요?