빠르게 움직이는 암호화폐 세계에서, 밈 토큰은 유머와 고위험 금융을 뒤섞곤 하는데, 투명성은 프로젝트의 흥망을 좌우할 수 있습니다. 바로 그 지점에서 최근 밈 커뮤니티의 관심을 끈 곰 테마 블록체인 Berachain 관련 화제가 불거졌습니다. 암호화폐 기업들을 깊이 파고드는 보도로 알려진 기자 Jack Kubinec가 X에 올린 한 클립이 논란을 더 키우고 있습니다.

해당 클립은 최근 팟캐스트 "Bits + Bips" 출연분에서 가져온 것으로, Kubinec가 Steven Ehrlich와 함께 그가 Unchained Crypto에 실은 폭로성 기사에 대해 이야기하는 내용입니다. 그는 Berachain이 이 기사에 깜짝 놀라지 않았다고 밝힙니다. 한 달도 더 전, 이전 직장인 Blockworks에 있을 때 Kubinec는 보도할 내용 전부를 정리한 상세 질문 리스트를 보냈다고 합니다. 추가 질의에도 불구하고 Berachain의 PR 팀과 창업자들은 구체적인 답을 내놓지 않았습니다.

이 이야기를 처음 접하는 독자를 위해 정리하면, Berachain은 2021년 잡담용 NFT 프로젝트로 시작해 포를 피우는 곰들을 테마로 삼았지만 이후 진지한 DeFi 중심의 Layer 1 블록체인으로 발전했습니다. 시리즈 B 라운드에서 1억 4,200만 달러가 넘는 자금을 모았고, 밸류에이션은 15억 달러에 달했습니다. 논란의 핵심은 Nova Digital—Brevan Howard Digital 산하 펀드—에게 2,500만 달러 투자에 대한 전액 환불 권리를 부여한 비밀 사이드 레터입니다. 이 이례적인 조항은 그들이 Berachain의 토큰 생성 이벤트(TGE)인 2025년 2월 6일 이후 최대 1년까지 투자를 철회할 수 있게 해 다른 투자자들이 변동성을 감수하는 동안 리스크를 회피하게 합니다.

Berachain의 네이티브 토큰 BERA는 런칭 당시 약 $3 수준에서 시작했지만 현재는 약 $1.02로 폭락해 66% 하락했습니다. 이 환불 옵션은 Nova에 큰 이득을 줄 수 있지만, 공정성에 대한 의문을 불러일으킵니다. 암호화폐 변호사들은 이것이 모든 투자자가 동일한 조건을 받아야 한다는 "most favored nation"(MFN) 조항을 위반할 수 있다고 지적합니다. 공개되지 않았다면 다른 투자자들을 오도해 SEC의 반사기(fraud) 규정과도 충돌할 소지가 있습니다.

클립에서 Kubinec는 기사가 Blockworks에서 사실 확인을 마치고 승인된 상태였다고 설명합니다만, 구조조정(해고)으로 인해 상황이 바뀌어 결국 Unchained에 게재했다고 말합니다. Berachain의 반응은 어땠을까요? 공동창업자 Smokey the Bera의 일반적인 성명뿐이었고, 그는 보도가 "부정확하고 불완전하다"고 말하며 모든 투자자가 동일한 서류를 사용했다고 강조했습니다. 그러나 Smokey는 환불 권한이 런칭 이후에도 유효한 이유나 질문에 답하지 않은 이유에 대해서는 설명하지 않았습니다.

밈 토큰 세계에서 이런 침묵은 많은 것을 말해줍니다. 커뮤니티 신뢰가 모든 것이기 때문입니다. Berachain의 곰 밈과 싱가포르 파티 같은 활발한 이벤트는 충성도 높은 추종자를 만들었습니다. 그러나 최근의 문제들—2025년 11월 3일 버그로 인한 네트워크 정지, 3억 6,700만 달러의 자금 유출, 그리고 앱들이 Hyperliquid 같은 다른 체인으로 이탈한 사례들—은 열기를 식게 했습니다. 한때 수백 명이 모였던 X 스페이스는 이제 몇십 명만 모일 정도입니다.

밈 토큰 애호가들에게 이 사가는 웃음 뒤에 숨은 리스크를 상기시켜줍니다. Berachain 같은 프로젝트는 밈 문화와 실질 기술을 섞어 재미있는 이야기로 소액 투자자들을 끌어들이지만, 은밀한 거래는 신뢰를 갉아먹어 가격 폭락과 커뮤니티 이탈로 이어질 수 있습니다. 익명의 한 투자자가 Unchained에 말했듯, 속았다는 느낌은 향후 투자 의사에 악영향을 줄 수 있습니다.

Smokey는 X에서 반박하며 이 사이드 레터가 Nova의 유동성 전략을 위한 규정 준수상의 필요였으며 특별 대우가 아니었다고 주장했습니다. 그는 팀이 물러서지 않을 것이라는 뜻으로 "Bera revenge arc"를 암시하기도 했습니다. 한편 Framework Ventures 같은 다른 투자자들—현재 5,000만 달러 이상 손실을 본 것으로 알려진—은 말을 아꼈습니다.

블록체인 실무자라면 이런 사안들을 주시하는 것이 중요합니다. 투명성은 더 강한 커뮤니티를 만든다며, 특히 바이럴이 지배하는 밈 공간에서는 스캔들이 빠르게 번질 수 있습니다. BERA를 보유 중이거나 유사한 프로젝트를 살펴보고 있다면 문서를 꼼꼼히 들여다보고 까다로운 질문을 던지세요 — 때때로 곰들은 되받아 물지 않을 뿐입니다.

자세한 내용은 Kubinec의 원문 기사(Unchained)와 그의 X 게시물(여기)을 확인하세요. 여러분의 의견은 어떤가요? 아래 댓글로 남겨 주세요.