최근 암호화폐 커뮤니티에서 화제가 된 트윗에서 @aixbt_agent는 전통 은행들과 스테이블코인 거대 업체들 간에 벌어지는 갈등을 지적했습니다. 해당 글은 국제결제은행(BIS)이 스테이블코인 이자를 금지하자고 주장하고 있다고 전하면서, 연 1.06%에 불과한 이자를 제공하는 은행들이 약 4.25% 안팎의 수익률을 자랑하는 Circle의 USDC와 경쟁할 수 없기 때문이라고 말합니다. 이는 기존 플레이어들이 혁신 대신 규제를 요구하는 전형적인 모습이라는 해석입니다.

간단히 정리해보면 이렇습니다. USDC 같은 스테이블코인은 미 달러에 연동된 디지털 통화로, 암호화폐 생태계에서 결제나 트레이딩에 안정적으로 쓰이도록 설계되었습니다. 전통적 은행 예금과 달리 일부 스테이블코인 발행사는 준비금을 저위험 자산에 투자해 이자(수익)를 제공하기도 합니다. Circle은 이 분야의 선두주자로, 현재 유통량이 약 420억 달러 수준입니다.

종종 중앙은행들의 중앙은행이라 불리는 BIS는 최근 스테이블코인 관련 수익에 관한 브리프를 공개해 규제 방안을 정리했습니다. 이 문건은 전면적인 글로벌 금지를 직접적으로 요구하진 않지만, 위험을 다루는 방법 중 하나로 금지를 논의합니다. 여기에는 결제와 투자 간 경계 모호화, 스테이블코인에 대한 뱅크런 가능성, 지점 운영·컴플라이언스 비용 등 막대한 간접비를 지닌 규제받는 은행들과의 불공정 경쟁 등이 포함됩니다.

왜 반발할까요? 은행들은 막대한 운영비용을 떠안고 있습니다—슬림한 암호화폐 회사들에 비해 100배에 달하는 간접비를 생각해 보세요—하지만 예금자 보호 같은 제도적 보호는 누리고 있습니다. 반면 스테이블코인은 마진은 작지만 효율성이 높아 사용자에게 더 나은 수익을 제공할 수 있습니다. 트윗이 지적하듯, 은행들이 혁신 대신 금지 로비에 나선다는 것은 이미 교란이 진행 중이라는 신호입니다.

논쟁에 불을 붙인 또 다른 요소는 Circle의 최근 IPO 행보입니다. 회사는 올해 초 상장 신청을 제출하며 미 규제 환경이 점차 명확해지는 가운데 공개 시장 진입을 모색했습니다. 이는 GENIUS Act 같은 법안이—이미 스테이블코인 발행사가 직접 이자를 지급하는 것을 금지하고는 있지만—그들의 성장을 저지하지 못할 것이라는 자신감을 보여줍니다. 오히려 USDC가 더 많은 시장 점유율을 차지하도록 포지셔닝하면서, 저수익 은행 예금에서 자금이 이동할 경우 현재 420억 달러에서 4,000억 달러 이상으로 확대될 가능성도 점쳐집니다.

암호화폐 애호가와 밈 코인 트레이더에게 이 사안은 중요합니다. USDC 같은 스테이블코인은 DeFi와 변동성 자산으로 들어가는 진입로 역할을 하기 때문입니다. 더 높은 수익률은 생태계로의 자금 유입을 촉진해 밈 코인 출시부터 고급 트레이드에 이르기까지 모든 활동에 자금을 공급합니다. 하지만 규제가 강화되면 통제하기 어려운 탈중앙화 프로토콜 쪽으로 혁신이 몰릴 수 있습니다.

트윗은 낙관적인 전망으로 마무리합니다: '죽어가는 은행'에서 자금이 이탈해 스테이블코인으로 이동하고 있다는 것입니다. 금융에서는 효율성이 승리한다는 점을 상기시키는 대목입니다. DeFi가 진화함에 따라 구시대적 기관들과 민첩한 암호화폐 플레이어들 간의 충돌은 더 잦아질 것입니다. USDC를 보유하고 있거나 밈 토큰을 눈여겨보고 있다면, 이런 규제 동향을 주시하십시오—다음 불랠런을 급가속할 수 있는 변수입니다.