가끔 비트코인이 주식시장과 함께 폭락하다가도 금세 힘차게 반등하는 이유를 궁금해한 적이 있나요? DeFi 애널리스트 Ignas (@DefiIgnas)이 트윗 하나로 암호화폐 커뮤니티를 들썩이게 했습니다. 그는 해당 글에서 '가장 쉬운 BTC 거래'라 부르는 전략을 설명합니다 — S&P 500 (SPX)과 Bitcoin이 동시에 급락하는데 금(금값)이 강세를 보일 때 낙폭을 주워 담는 것이라고요.

간단히 풀어보면, 상관관계는 두 자산이 서로 어떻게 같이 움직이는지를 측정합니다. 양(正)의 높은 상관관계는 함께 오르내리는 경향을 뜻하고, 낮거나 음(負)의 상관관계는 각자 다른 방향으로 움직인다는 의미입니다. Ignas는 금융 대기업 BlackRock의 연구를 인용하며, 비트코인이 미국 주식 및 기타 위험 자산들과 장기적으로 낮은 상관관계를 보여왔다고 설명합니다.

이 통찰은 BlackRock의 비트코인 행동 분석에서 나왔습니다. 그들의 데이터는 장기간을 놓고 보면 BTC가 주식시장과 발을 맞추어 움직이지 않는다는 점을 드러냅니다. 물론 단기적 변동성은 존재합니다 — 특히 실망스러운 고용 지표나 인플레이션 급등 같은 큰 매크로 이벤트 때에는 모든 '위험자산'이 매도되는 블립이 발생하죠. 하지만 이런 상관성은 빠르게 사라져, BTC는 단순한 고위험 주식이 아니라 독자적인 성격을 가진 자산임을 보여줍니다.

왜 트레이더에게 중요한가요? Ignas는 이렇게 말합니다: 비관적 매크로 뉴스(예: 비농업 취업자 수(Nonfarm payrolls) 부진이나 ISM 제조업 지수 약화)가 터지고 SPX와 BTC가 함께 급락하는데 금은 오를 때, 그 순간이 비트코인을 싼값에 사들이기 좋은 최적의 타이밍이라는 것입니다. 이유는 BTC가 어느 나라나 거래상대방에 묶여있지 않은 희소하고 분산된 자산이라는 근본적 특성 때문입니다. 주식은 기업 실적과 경기국면의 영향을 받는 'risk-on' 자산인 반면, BTC는 본래 그런 범주에 딱 들어맞지 않습니다.

Ignas는 자신의 이전 스레드도 연결해 BlackRock 전체 보고서를 해부합니다. 그 안에서 BlackRock의 Head of Digital Assets인 R. Mitchnick는 BTC가 위험 자산임을 강조합니다(지난 10년 중 7년은 최악의 성과를 기록했다는 점을 언급). 하지만 동시에 극적인 회복 덕분에 지난 10년간 연환산 100% 이상의 수익을 기록하기도 했다는 사실을 지적합니다. 핵심 메시지는 명확합니다 — BTC의 변동성을 전통적 위험자산과 동일시하지 말라는 것 입니다.

BlackRock은 BTC를 단순히 'risk-on' 자산으로 규정하는 서사가 자기충족적 예언이 될 수 있으며, 분산효과를 중시하는 기관 투자자들을 겁먹게 할 수 있다고 주장합니다. 대신 BTC가 시가총액 1조 달러(코인당 약 $500K)에 달할 정도로 성장하려면, 전세계 통화 불안정이나 미국 부채 문제, 지정학적 긴장 같은 요인에서 비롯된 우려가 동력이 될 가능성이 높다고 봅니다 — 즉 금과 유사한 헤지(hedge) 수단이 되되, 디지털 방식이라는 점이 차별화 요소라는 설명입니다.

meme token을 좋아하는 이들에게도 시사점이 있습니다. 밈은 과도한 과대광고와 커뮤니티 영향으로 움직이지만, BTC의 'digital gold' 역할은 더 넓은 시장에 영향을 미칩니다. 그 결과 알트코인(altcoins)과 memecoins도 불장(강세장) 시기에 종종 BTC를 추종하는 경향이 있습니다.

요약하자면, Ignas의 조언은 이렇습니다: crypto Twitter(CT)의 단기 잡음은 무시하고, BlackRock 같은 대형 플레이어의 데이터에 귀를 기울이며, 매크로 공포가 시장을 휩쓸 때 낙폭을 사라. 단순하지만 탄탄한 연구에 기반한 전략으로, 암호화폐 투자 실력을 한 단계 끌어올리고 싶은 누구에게나 잘 맞는 접근법입니다.

BlackRock의 비트코인 분석에 관해 더 보려면 그들의 공식 인사이트를 확인하세요. DeFi나 meme token 관련 최신 정보를 더 원한다면 Ignas의 블로그 defiignas.substack.com을 구독해 보세요.