Joe McCann(Asymmetric Financial의 창립자 겸 CEO)가 최근 트위터에 던진 한 마디가 암호화폐 커뮤니티에서 화제를 불러일으키고 있습니다. 그는 비트코인의 변동성이 장기적으로 하락하는 추세—전문가들이 말하는 secular decline—를 보이고 있으며, 변동성 측면에서는 사실상 심각한 약세장에 들어섰다고 지적합니다. 그는 이 변화가 비트코인의 "제도권 편입(institutionalized)"의 직접적인 결과라고 주장합니다. 이를 풀어보고 밈 토큰 세계와 그 너머에 어떤 의미가 있는지 살펴보겠습니다.

비트코인 변동성 전환 이해하기

변동성은 자산 가격이 시간이 지남에 따라 얼마나 크게 흔들리는지를 측정합니다. 비트코인의 극심한 가격 변동은 매력인 동시에 위험 요소였죠. 하지만 McCann의 트윗에 나온 차트가 보여주듯, 90일 변동성은 2018년경부터 하향 추세를 보였고, 비트코인의 가격은 전반적으로 상승세를 유지했습니다. 극히 낮은 변동성 구간이 자주 나타나며 이는 큰 폭의 움직임에 앞서 나타나는 경우가 많지만, 전체적인 패턴은 안정화 쪽으로 기울고 있습니다.

"secular decline"은 단순한 일시적 하락이 아니라 근본적이고 장기적인 변화입니다. 마치 비트코인이 암호화폐 무법지대의 반항적 10대에서 금융 주류 속 보다 예측 가능한 성인으로 성장하는 것과 같습니다. 그리고 변동성의 "심각한 약세장"이라는 건 단기간 내 100% 이상의 급등락 같은 일이 점점 드물어지고 있다는 뜻입니다. 이는 시장이 평온할 때 주식시장처럼 행동하는 양상과 비슷합니다.

제도권 편입의 역할

McCann의 지적은 핵심을 찌릅니다: 대형 플레이어가 시장에 들어오면 이런 일이 벌어집니다. 제도권 편입(institutionalization)은 헤지펀드, 은행, ETF 같은 전통 금융 대형 주체들이 비트코인에 자금을 투입하는 현상을 말합니다. 2024년 초 SEC가 승인한 Spot Bitcoin ETFs는 판도를 바꿨습니다. BlackRock, Fidelity 같은 회사들은 이제 수십억 달러 규모의 BTC를 보유하며, 개인들이 self-custody의 번거로움 없이도 비트코인에 쉽게 접근할 수 있게 했습니다.

이런 자금 유입은 가격을 안정시키는 경향이 있습니다. 기관들은 밈이나 과대광고에 놀라서 패닉셀링하지 않으며, 정교한 전략과 derivatives, 장기 보유 전략을 사용합니다. 결과적으로 비트코인은 gold나 우량주처럼 덜 변동하고 더 예측 가능한 행동을 보이게 됩니다. 이게 좋을지 나쁠지는 관점에 따라 다릅니다. 장기 보유자에게는 변동성 감소가 스트레스 완화로 이어집니다. 반대로 단기적 큰 수익을 노리는 사람들에게는 '단기간에 대박'을 노리기 어려워지는 신호일 수 있습니다.

밈 토큰에 대한 함의

Meme Insider는 밈 토큰—커뮤니티 중심의 유희적 암호자산—에 주목합니다. 그렇다면 비트코인의 성숙화는 이들에 어떤 영향을 줄까요? Dogecoin이나 최신 Solana 기반 토큰처럼 밈 코인은 변동성에서 번성합니다. 이들은 기관 자금이 아니라 개인 투자자, 바이럴 트렌드, 소셜 미디어의 버즈로 활력을 얻습니다. 사실 비트코인이 안정되면, 더 높은 수익을 찾는 자본이 밈 같은 고위험 자산으로 흘러 들어갈 가능성이 있습니다.

하지만 반대되는 면도 있습니다. 기관이 비트코인을 지배하게 되면 전체 시장에 대한 영향력이 커지고 규제 압박이 하위 토큰들로까지 전이될 수 있습니다. 그러면 밈 프로젝트들이 규정 준수 문제 없이 출시되기 어려워질 수 있습니다. 긍정적인 면을 보자면, 안정된 비트코인은 암호화폐 내에서 '안전한 피난처(safe haven)' 역할을 하여 밈 토큰들이 실험을 반복하면서도 전체 생태계를 폭락으로 끌고 내려가지 않도록 도와줄 수 있습니다.

우리는 비슷한 패턴을 예전에 보았습니다. 2000년대에 ETF가 도입된 후 금의 변동성은 줄어들었고, 공급은 중앙화되었지만 채택은 확대되었습니다. 비트코인도 이 길을 따를 수 있으며, 더 적은 극적 사건으로 새로운 고점을 찍을 가능성이 있습니다. 밈 토큰 애호가들에게 이는 기관 통제를 피하는 프라이버시 중심 또는 탈중앙화 대안, 예컨대 개인이 직접 이익을 보는 PvE(player versus environment) 역학을 강조하는 코인들에서 더 많은 기회가 생길 수 있다는 의미일지도 모릅니다.

암호화폐 풍경의 향후 전망

블록체인 기술이 진화함에 따라 이러한 변화들을 이해하는 것은 실무자들에게 핵심입니다. 밈 토큰을 만들거나 투자하는 사람이라면 변동성 지표를 계속 주시하세요. TradingView나 CoinMarketCap 같은 도구가 이러한 추세를 추적하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 그리고 기억하세요—제도권 편입이 비트코인을 다듬어 안정시킬 수는 있지만, 탈중앙화와 혁신이라는 암호화폐의 정신은 밈 문화가 이끄는 커뮤니티 속에서 계속 살아갈 것입니다.

여러분은 어떻게 생각하나요? 비트코인의 낮은 변동성은 강점의 신호일까요, 아니면 비트코인이 '지루한' 단계로 접어드는 시작일까요? 댓글로 의견을 남겨주시고, 더 많은 밈 토큰과 블록체인 소식을 보려면 Meme Insider를 계속 확인하세요.