빠르게 변하는 Solana 밈 코인 세계에서 Bonk.fun 같은 런치패드가 주목받는 가운데, 크립토 애호가 @DSentralized의 최근 관찰은 흥미로운 논의를 촉발했습니다. 그의 트윗에서 그는 Bonk Fun 생태계의 잠재적 단점을 지적하는데, 바로 수익을 나누어야 할 주체가 너무 많다는 점입니다.

이 분야에 익숙하지 않은 분들을 위해 설명하자면, Bonk.fun은 BONK 팀이 Raydium(솔라나에서 인기 있는 DEX)과 협력해 만든 커뮤니티 중심의 밈코인 런치패드입니다. 누구나 쉽게 밈 토큰을 만들고 출시할 수 있게 해주며, 그 과정에서 BONK 토큰을 소각해 네이티브 코인의 유틸리티와 희소성을 더합니다. 최근 보도에 따르면 Bonk.fun은 지난달 Pump.fun 같은 경쟁사보다 사용자 수수료 면에서 앞서며 $35 million 이상을 벌어들였습니다.

하지만 @DSentralized가 지적하듯, 수수료 수익은 여러 주체로 분배됩니다—유동성 제공을 위한 Raydium, 공급을 줄이기 위한 BONK 소각, 그리고 GP 소각(생태계 내 거버넌스나 풀 메커니즘을 가리키는 것으로 보임) 등입니다. 이런 수익 분할은 모든 수익을 내부에 유지해 빠른 성장과 혁신을 촉진할 수 있는 보다 수직적으로 통합된 플랫폼들과 대비됩니다.

밈 코인 플랫폼에서의 수직 통합 이해

수직 통합은 하나의 조직이 프로세스의 여러 부분을 통제하는 것을 의미합니다. 예를 들어 Pump.fun은 단순한 런치패드가 아니라 자체 AMM(자동화된 마켓 메이커)인 Pumpswap을 보유하고 있습니다. 이런 구조 덕분에 Pump.fun은 수수료의 100%를 자체 생태계에 재투자할 수 있어 토큰 매수, 소각, 개발 자금으로 활용할 수 있습니다. Heaven 같은 플랫폼도 런치패드와 AMM 기능을 통합해 외부 의존 없이 실험하고 사용자에게 보상을 제공할 유연성을 갖습니다.

반면 Bonk.fun은 거래와 유동성을 위해 Raydium에 의존하므로 수수료의 일부가 외부로 흘러나갑니다. Raydium의 확립된 인프라를 활용한다는 장점이 있지만, Bonk.fun이 자체 토큰이나 생태계 프로젝트를 공격적으로 부양하는 능력을 제한할 수도 있습니다. 스레드의 한 답글이 지적하듯, Jupiter Studio(또 다른 Solana 도구)는 Meteora 위에서 구축되었지만 직접적인 수익 분배 모델이 없어 비슷한 상황에 놓여 있습니다.

반대 관점: 협업적 접근의 이점

모든 사람이 이것을 부정적으로만 보지는 않습니다. 트윗에 대한 답글들은 여러 주체에 수익을 분배하는 것이 더 건강하고 상호 연결된 생태계를 만들 수 있다고 주장합니다. 예를 들어 BONK와 GP로의 소각은 BonkLive 같은 도구나 다른 솔라나 밈 관련 기술 개발에 기여합니다. Raydium의 참여는 견고한 유동성을 보장해 신규 밈 코인이 럭 풀(rug pulls)이나 낮은 거래량의 함정에 빠지지 않고 성장할 기회를 제공합니다.

어떤 사용자는 "많은 입을 먹이면 = 많은 행복한 사용자"라며 더 넓은 분배가 충성심과 커뮤니티 참여를 촉진할 수 있다고 농담처럼 말했습니다. 결국 BONK 자체가 FTX 붕괴 이후 Solana 커뮤니티에 활력을 불어넣기 위해 탄생했고, 여러 앱에 걸친 통합은 고립보다 유틸리티를 강조합니다.

이 답글에 달린 유머러스한 스케치는 그런 감정을 잘 포착합니다—수익이 빨대로 빨려나가 핵심 플랫폼에 남는 것이 적다는 의미죠.

이것이 밈 토큰 제작자와 투자자에게 의미하는 바

밈 토큰을 주시하는 블록체인 실무자라면, 이 논쟁은 런치패드 성공에 있어 수익 모델의 중요성을 강조합니다. 수직적으로 통합된 플랫폼은 초기 채택자에게 더 빠른 급등과 높은 상승 여지를 제공할 수 있지만, Bonk.fun과 같은 협업 기반 플랫폼은 파트너십을 통해 안정성을 제공합니다. 도그 테마 토큰과 바이럴 런칭이 활발한 Solana 밈 코인 시장에서 어떤 런치패드를 선택하느냐가 프로젝트의 성패를 좌우할 수 있습니다.

앞으로 Bonk.fun 팀은 내부 가치를 더 많이 흡수하기 위해 새로운 기능이나 재무 구조 개선(예: 트레저리 보강)을 시도할 수 있습니다. 이미 $25 million의 기업 재무 투입을 확보해 강력한 백업을 갖춘 상태입니다. 한편 Pump.fun 같은 경쟁자들은 올인원 방식으로 계속 우위를 점하고 있습니다.

결론적으로 @DSentralized의 간단한 지적은 DeFi에서는 수익 흐름의 효율성이 밈 자체만큼이나 중요할 수 있다는 점을 상기시켜 줍니다. Solana의 진화하는 생태계와 이러한 트렌드를 헤쳐나가는 법에 대한 더 많은 통찰은 Meme Insider를 통해 계속 확인하세요.

Solana 밈 애호가들을 위한 핵심 정리

• 수익 분할 vs. 통합: Bonk.fun은 Raydium과 같은 파트너와 수수료를 공유해 자체적으로 모든 수익을 보유하는 플랫폼보다 생태계 펌프가 더디게 일어날 수 있음.
• 커뮤니티 강점: 협업은 더 넓은 지지를 구축하지만, 모든 참여자를 만족시키려면 세심한 관리가 필요함.
• 미래 잠재력: 높은 수수료와 재무 지원을 바탕으로 Bonk.fun은 적응하고 밈 코인 경쟁에서 번창할 가능성이 있음.

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