Meme Insider
Laura Shin이 방금 암호화폐 트위터에 기름을 부었다 — 이미 타오르는 불에 휘발유를 끼얹은 트윗이다.
최신 Bits + Bips 에피소드에는 실제로 이 사건을 폭로한 기자 Jack Kubinec가 출연해 문서를 하나하나 들여다본다. 그 문서들은 브레반 하워드의 Nova Digital 펀드가 암호화폐 업계에서는 사실상 전례가 없는 권리를 얻었다는 걸 보여준다: 바로 베라체인 토큰 출시(TGE) 이후 최대 1년까지 유효한 전액 환불 권리다.
네, 제대로 읽으셨다. TGE 이후 탈출구 권리다.
모든 개인 투자자와 뒤섞여 들어간 다른 VC들은 하방 리스크에 완전히 노출돼 있는 반면(BERA는 현재 고점 대비 약 66% 하락), 브레반의 펀드에는 “이기면 크게 얻고, 지면 투자금을 돌려받는다” 식의 조항이 계약에 포함되어 있었다.
네 명의 서로 다른 암호화폐 변호사들이 Unchained에 이례적이라고 말했다. 보통 환불 권리는 토큰이 TGE로 발행되는 순간 사라진다. TGE가 발생하면 모두 같은 배에 타는 것이 일반적이다.
하지만 Nova Digital은 달랐다.
사이드 레터가 이제 공개됐다. 직접 읽어볼 수 있다:
Smokey The Bera는 보도에 대해 강하게 반박하며 “부정확하고 불완전하다”고 주장했다. 해당 조항은 베라체인이 아예 런칭하지 않을 경우(이는 Nova의 유동성 전용 전략의 규정 준수 요건이라는 설명)만을 위한 것이고, 브레반은 실제로 유동성 제공 같은 추가적인 상업적 의무를 가지고 있다고 말했다.
그런데 공정한 지적이긴 해도 — 실제 문서에는 환불 기간이 TGE 이후 1년까지라고 명시되어 있다. 즉 TGE가 없을 경우 투자 후 1년이 아니라 TGE 이후 1년이다.
또한 여러 시리즈 B 투자자들이 Unchained에 Nova가 이런 특혜 조건을 받았다는 사실을 전혀 통보받지 못했다고 확인했다. 그 자체로 심각한 MFN(최혜국대우) 문제를 제기한다 — 한 투자자가 더 나은 딜을 받았다면 다른 투자자들도 법적으로 동일한 권리를 주장할 가능성이 있다.
왜 밈 커뮤니티에는 더 크게 와닿는가
Berachain은 지하실에서 백서를 쓰던 이론가들의 프로젝트로 시작한 것이 아니다. 이 체인은 문자 그대로 Bong Bears NFT에서 시작했다 — 밈 중심적이고, 디겐 위주이며, 문화적으로 풍성한 프로젝트들 중 하나였다.
체인 전체가 밈을 위해 설계됐다: Proof-of-Liquidity, 허니 자르(honey jars), 베어 이름들, 끝없는 쉬트코인 카지노들, 그리고 예전에는 X Spaces에 수백 명이 모여 베어에 대해 소리치던 커뮤니티가 있었다.
지금은? Spaces에는 겨우 30명도 못 채우는 경우가 많다. 주요 앱들은 문을 닫거나 이전했다. 2025년 순유출액은 3억 6,700만 달러를 넘는다. BERA는 사상 최저치 근처를 맴돌고 있다.
그런데 여기에 덧붙여, 밈 커뮤니티는 전통 금융의 거물이 사실상 “무위험” 티켓을 쥐고 있는 걸 알게 됐다 — 다른 모두가 피를 흘리는 동안 말이다.
이런 일은 ‘to the moon’ 에너지를 순식간에 ‘누가 이 양복쟁이들을 불렀지’ 에너지로 바꿔 버린다.
전체 분석 보기
문서를 입수하고 한 달 동안 베라체인 팀과 답을 얻기 위해 싸운 기자에게서 바로 나온 필터 없는 버전을 원한다면, 이 에피소드를 보라.
Bits + Bips: Why Berachain Gave Brevan Howard a Secret $25M Escape Hatch
Jack은 주저하지 않고 핵심을 파고들며, 진행자들은 MFN, 브레반이 이미 환불을 요청했는지 여부, 이 사건이 암호화폐 자금조달의 투명성에 의미하는 바 등 모든 각도를 놓치지 않고 질문한다.
좋든 싫든, 이런 거래 관행은 이 업계에 두 계층 시스템이 여전히 확실히 존재함을 보여준다.
리테일과 소규모 VC가 손에 쥔 건 문제투성이 짐이다.
큰손들은 골든 패러슈트를 챙긴다.
Berachain 복수극 로딩 중… 아니면 이미 피해는 돌이킬 수 없는가?
