블록체인과 금융의 빠른 변화 속에서 전통 기업들도 점점 더 크립토 플레이북의 전술을 빌려오고 있습니다. DeFi 애널리스트 Ignas (@DefiIgnas)가 X에 올린 최근 스레드는 우리의 관심을 끌었는데, 그 중심에는 자사 주식이 본질 가치 이하로 거래될 때 BTCS Inc.가 취한 영리한 대응이 있었습니다. 밈 토큰과 DeFi 메커니즘에 관심이 있다면 이건 왠지 익숙하게 느껴질 겁니다 — staking 보상과 yield farming 같은 구조를 주식 티커에 적용한 것처럼요.

BTCS는 NASDAQ에 상장된 공개기업(티커: $BTCS)으로, 방대한 양의 Ethereum(ETH) 금고를 보유하고 있습니다. 그들의 보고서에 따르면 약 70,140 ETH를 보유하고 있으며 이는 대략 3억 달러 규모로 평가됩니다. 그런데 주가가 시장 순자산가치(mNAV)의 약 80% 수준으로 하락했을 때 — mNAV는 현금과 디지털 자산의 총액을 발행 주식수로 나눈 값입니다 — BTCS는 가만히 있지 않았습니다. 대신 ETH로 지급되는 블록체인 영감을 받은 배당, 즉 "Bividend"를 발표했습니다.

mNAV에 익숙하지 않은 분들을 위해, mNAV는 본질적으로 한 주당 회사의 기초 자산 가치를 측정하는 지표입니다. 주가가 이보다 낮게 거래될 때(mNAV < 1), 이는 종종 시장 왜곡이나 조작으로 인한 할인 신호로 해석됩니다. BTCS의 움직임은 이런 상황에서 기회를 삼아 충성 주주에게 보상하려는 목적입니다.

Bividend 세부 설명

Bividend는 구매와 보유를 장려하도록 설계된 두 부분으로 나뉩니다 — tokenomics 같지 않나요?

• The Initial Payout ($0.05 per Share): 이는 기록일의 ETH 가격을 기준으로 ETH(또는 선택 시 현금)으로 지급되는 특별배당입니다. 스냅샷은 2025년 9월 26일로 설정되어 있습니다. 신규 매수자를 위한 일종의 airdrop과 같아서 단기적으로 매수를 유도하고 가격을 끌어올릴 가능성이 있습니다.

• The Loyalty Payment ($0.35 per Share): 여기가 staking처럼 보이는 부분입니다. 자격을 얻으려면 주주는 지정된 양도대리인에 주식을 맡긴 채 2026년 1월 26일까지 보유해야 합니다. 이는 효과적으로 주식을 락업함으로써 유통 주식수를 줄이고 주식을 빌려 공매도하는 세력을 억제합니다.

BTCS는 이를 시장 조작으로부터 보호하고 장기 지지자들에게 보상하며 주주들이 ETH를 직접 보유하도록 해 암호화폐 채택을 촉진하는 방법으로 포장합니다. 자금은 그들의 ETH 금고에서 직접 나오지만, 시장에 대량 매도하는 방식이 아니라 직접 분배하는 방식입니다.

자세한 내용은 공식 발표를 확인하세요: BTCS Offers Shareholders a $0.05 per share “Bividend”.

효과가 있었나? 시장의 반응

현재 주가 약 $4.3 기준으로 이 구조는 약 9.3%의 수익률을 제공합니다 — 수익률 추격자들에게는 매력적이죠. 하지만 Ignas가 지적했듯 초기 과대반응으로 소폭 급등이 있었으나 가격은 하루 만에 완전히 되돌아갔습니다. 이건 전형적인 '루머에는 사고, 뉴스에는 판다(buy the rumor, sell the news)' 사례입니다.

이 사례는 고립된 것이 아닙니다. 다른 디지털 자산 금고(DAT)들도 유사한 실험을 하고 있습니다. 예를 들어 ETH를 보유한 다른 회사인 SharpLink Gaming($SBET)은 막대한 15억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인했습니다. 만약 그들의 주가가 mNAV 아래로 떨어지면, 매입 자금을 마련하기 위해 ETH를 매도할 수도 있어 TradFi와 DeFi의 경계가 더욱 모호해질 수 있습니다. 자세한 내용은 여기: SharpLink Authorizes $1.5 Billion Stock Buyback.

밈 토큰 애호가들에게 중요한 이유

밈 토큰 분야에서는 커뮤니티와 관심을 모으기 위해 staking, yields, 락업(lockups)의 무한 변주를 봐왔습니다. BTCS의 Bividend는 전통 금융이 이러한 메커니즘을 채택해 공매도 압력 같은 실제 문제를 해결하려는 사례입니다. 이는 상장 기업조차 주주 혜택으로 블록체인 자산을 활용하는 등 암호화폐 통합이 더 넓게 퍼지고 있음을 보여줍니다.

블록체인 실무자들에게는 하이브리드 모델에서의 기회가 드러납니다. 만약 여러분이 유사한 tokenomics를 가진 밈 토큰을 보유하고 있다면, 이 사례들의 전개 과정을 지켜보세요 — 새로운 DeFi 전략에 영감을 줄 수도 있고 단명하는 펌프를 경고할 수도 있습니다.

더 궁금하신가요? 원문 스레드를 확인해 보세요: Ignas's Thread on BTCS Bividend. 항상 그랬듯, DYOR하고 밈 게임에서 앞서가세요!