빠르게 변하는 블록체인 세계에서 실물자산(RWA)이 주목을 받고 있다. 이는 채권, treasuries, 대출처럼 전통적 금융자산을 블록체인에 토큰화해 거래가 쉬워지고 접근성이 향상되며 탈중앙화 금융(DeFi)과 통합되는 것을 뜻한다. 최근 Blockworks Research는 Centrifuge를 RWA 경쟁에서 "과소평가된 승자"로 평가하는 보고서를 내놓았다. 해당 인사이트는 그들의 X 포스트를 통해 공유되었으며, 암호화폐 동향을 추적하는 이들에게 많은 시사점을 준다.

Centrifuge는 단순한 프로토콜이 아니다 — 전통 금융을 블록체인과 연결하는 인프라를 구축하고 있다. 자산을 토큰화하는 레일(rail) 역할을 하며, 자산 운용사들이 높은 수익 기회를 DeFi 사용자들에게 제공하면서도 투명하고 효율적인 운영을 가능하게 한다.

TVL의 폭발적 성장

눈에 띄는 점 중 하나는 Centrifuge의 총예치자산(TVL)이다. 프로토콜에 맡겨진 자산 규모가 3월의 7,800만 달러에서 11억 4,800만 달러($1.148 billion)로 치솟았다. 이 급증은 주로 Janus Henderson의 JTRSY(단기 T-bill 상품)와 JAAA(AAA 등급의 CLO 전략) 같은 앵커 덕분이다. T-bill은 단기 미국 국채로 매우 안전하고 유동성이 높으며, CLO(collateralized loan obligation)는 대출을 묶어 더 높은 수익을 추구한다.

거대한 기회 시장 공략

보고서는 거대한 총주소가능시장(TAM)을 강조한다. 자산운용사들은 2,920억 달러($292 billion) 규모의 stablecoin 시장에 진입할 수 있다 — stablecoin은 USD와 같은 안정화된 법정화폐에 페그된 암호화폐다. 한편 DeFi 프로토콜들은 124억 달러($12.4 billion)의 유휴 treasuries를 보유하고 있어 더 나은 수익을 기다리고 있다. Centrifuge는 이 격차를 메우며 이러한 자금을 수익성 있게 운용할 수 있는 신뢰할 만한 인프라를 제공한다.

다가오는 촉매

앞으로 흥미로운 전개가 예정되어 있다. Apollo의 ACRDX 펀드가 연 8% APY를 약속하며 10월 초에 출시될 예정이다. APY는 복리를 고려한 실질 수익률이다. 또한 S&P Dow Jones Indices(DJI)와 협력한 최초의 온체인 S&P 500 인덱스 펀드도 곧 출시될 예정이라 알려졌다. T-bill 수익률이 하락하면 이러한 상품들이 Centrifuge의 다음 성장 물결을 촉발할 수 있다.

토큰 역학 및 가치 축적

Centrifuge의 네이티브 토큰 CFG는 흥미로운 메커니즘을 가지고 있다. 레거시 공급의 단 42%만이 현재까지 마이그레이션되었으며, 11월 30일 마감일까지 최대 7,250만 달러($72.5 million)가 treasury로 유입될 가능성이 있다. 최근의 "fee switch" 업데이트는 토큰이 더 많은 가치를 흡수할 수 있는 길을 열어준다 — 보유자들에게 수익 분배를 켜는 장치로 생각하면 된다. 플랫폼이 확장됨에 따라 이는 CFG의 매력을 높일 수 있다.

수익 전망 및 가치 평가 잠재력

Blockworks의 보수적 전망은 연간 수익 480만 달러($4.8 million)에서 1,750만 달러($17.5 million)를 제시했다. 이는 경영진의 1,500만 달러($15 million) 목표와 비교할 때 보수적인 수치다. 더 많은 거래소가 CFG를 상장하면 re-rating(재평가)이 일어나 가격 상승으로 이어질 가능성이 있다 — Syrup이 Binance 상장 이후 경험한 것과 유사하다. 암호화폐 시장에서 re-rating은 시장이 토큰의 가치를 재평가하여 가격이 급등하는 현상을 의미한다.

Centrifuge는 특히 기관급 펀드에 대한 접근을 열어주며 RWA 토큰화의 핵심 허브로 자리매김하고 있다. 이는 오랫동안 불투명했던 시장에 유동성과 투명성을 가져온다. 블록체인 실무자들에게 Centrifuge는 DeFi가 밈과 투기를 넘어 실질적 유틸리티로 진화하고 있음을 보여주는 좋은 사례다. 밈 토큰이 바이럴한 화제로 헤드라인을 장식할 때, Centrifuge 같은 플랫폼들은 조용히 생태계의 지속 가능한 성장을 위한 기반을 쌓고 있다.

DeFi나 RWA에 관심이 있다면 Centrifuge를 주목하는 것이 큰 보상으로 돌아올 수 있다. 단순한 과대광고가 아니라 금융을 재편하는 실세계 통합이 핵심이다.