암호화폐 업계는 Circle과 Stripe 같은 대형 플레이어들의 새로운 체인 출시에 들썩이고 있으며, 이는 기업의 블록체인 참여에 대한 논쟁을 불러일으키고 있습니다. 업계 인사인 Haseeb Qureshi, Robert Leshner, Tarun Chitra, Tom Schmidt가 진행하는 The Chopping Block 팟캐스트 최신 에피소드에서 이들은 이러한 움직임과 그 외 여러 이슈를 분석합니다. 밈 토큰과 암호화폐의 과격한 면에 관심이 있다면, 이번 에피소드는 이러한 변화가 알트코인 역학과 종종 밈 코인 열풍을 부추기는 수익 추구 전략에 어떤 영향을 미칠지 조명합니다.

먼저 큰 발표부터 보자면: 인기 있는 스테이블코인 USDC의 배후 회사인 Circle은 속도와 프라이버시를 위해 설계된 proof-of-authority 체인인 Arc를 공개했습니다. Arc는 USDC를 가스 토큰으로 사용하면서 초당 3,000건의 트랜잭션과 서브-세컨드 결속성(sub-second finality)을 자랑합니다. Arc는 트랜잭션 금액을 숨기는 식의 confidential transfers(주소는 숨기지 않음)를 포함하고, USYC 같은 수익을 창출하는 자산도 지원합니다. 팟캐스트 패널은 Arc가 atomic FX settlements 같은 기관용 유스케이스를 목표로 한다고 지적하면서도, 왜 Circle이 기존 Layer 2 솔루션 위에 구축하지 않았는지 의문을 제기합니다.

한편 Stripe는 Paradigm과 협력해 만든 L1 체인 Tempo로 시장에 뛰어들고 있습니다. 상세 정보는 적지만, Stripe가 결제에 특화된 블록체인을 만들기 위해 핀테크 역량을 활용하고 있음은 분명합니다. 공개 시점도 수상한데—Circle 발표 직전에 유출된 것처럼 보여—서사가 바뀌는 전략이라는 관측을 낳았습니다. Crypto Twitter는 즉각 비판하며 이들을 "corpo chains"라 부르며, Ethereum L2s 같은 확립된 기술 위에 구축하기보다는 생태계를 분열시키는 것이라고 비판했습니다.

호스트들은 이러한 출시가 왜 논란을 일으키는지 깊게 파고듭니다. 암호화폐에는 허가가 필요 없는 혁신을 환영하는 자유지상주의적 분위기가 있지만, 많은 사람은 이러한 체인들이 에어드랍이나 커뮤니티 보상 없이 가치를 흡수하는 추출적 구조라고 봅니다. Haseeb는 아이러니를 지적합니다: 암호화폐의 과도한 자본주의적 뿌리는 기업의 실험을 환영해야 하지만, 사회주의적(공유 이익을 요구하는) 분위기는 이익의 분배를 요구한다고 말입니다. 밈 토큰 애호가들에겐 이 논의가 히스테리적 사이클을 떠올리게 합니다. 과대광고가 가치를 끌어올리는 경우가 많은데, 커뮤니티 인센티브가 없다면 이러한 체인들은 밈을 구동하는 바이럴한 에너지를 끌어들이기 어려울 수 있습니다.

화제를 바꿔, 에피소드는 또 한 편의 사이버펑크식 이야기를 다룹니다: Qubic의 Monero에 대한 51% 공격. AI 중심 프로젝트인 Qubic은 AI Garth라는 모델을 훈련하는데 사용하던 GPU 검증자들을 Monero 채굴로 재배치했습니다(네, Garth Brooks처럼 이름을 지었다고 합니다). 이들은 Qubic 토큰으로 채굴자들을 보조하여 51% 이상의 해시파워를 모은 뒤, 이를 "proof of concept"으로 보여주기 위해 selfish mining 공격을 조직했습니다. Monero의 가격은 15~20% 하락했지만, Qubic은 자체 채굴 수익에도 타격이 되어 중단하고 사과했습니다.

이 사건은 특히 소규모 네트워크에서 proof-of-work의 취약성을 부각합니다. Monero의 tail emission(지속적 인플레이션)은 어느 정도 보안을 제공하는데, Bitcoin의 궁극적인 제로 배출 상황과는 달라 유사 공격을 초대할 가능성이 적습니다. 변동성이 큰 체인에 올라탄 밈 코인들에는 이번 사건이 외부 인센티브—Qubic의 흡혈(vampire) 공격처럼—가 어떻게 생태계를 교란할 수 있는지, DeFi의 유동성 채굴 전쟁이 토큰을 펌프 앤 덤프한 사례와 닮았다는 점을 상기시켜줍니다.

논의는 Digital Asset Treasuries(DATs)로 넘어갑니다. 이는 수익을 위해 대차대조표에 Bitcoin 같은 암호화폐를 보유하는 기업들입니다. MicroStrategy가 선도했지만, 이제 DAT 열풍은 지속 가능성에 대한 논쟁과 함께 뜨거워지고 있습니다. 호스트들은 최근 토론을 언급하며: DAT가 일반 투자자에게 좋은가? 라는 질문을 던집니다. DAT는 레버리지된 노출과 수익 농사를 가능하게 하지만, 하락장에서 mNAV(multiple to net asset value)가 압축되면 큰 위험이 따릅니다. mNAV가 축소되는 것은 과열의 냉각 신호지만, 패널은 더 많은 등락을 예측합니다.

더 넓은 추세와 연결해 보면, 트럼프의 401(k)s 내 암호화폐 허용 행정명령은 시장에 자본을 쏟아붓고 DAT를 더 부풀릴 수 있습니다. 베이비붐 세대가 알트코인에 배분한다면—밈 같은 열풍을 촉발할 수도 있습니다. 하지만 패널은 과거 거품과의 유사성을 경고합니다. 예컨대 AI 투자 과열로 인한 GPU 부채 위기처럼 과도한 레버리지가 붕괴를 불러올 수 있다는 것입니다.

종합하면, 이번 에피소드는 암호화폐의 진화하는 풍경을 생생하게 그려냅니다. 밈 토큰을 주시하는 블록체인 실무자들에게 핵심 시사점은 기업 체인과 수익 추구가 알트코인 변동성과 어떻게 교차하는지를 관찰하는 것입니다. Tarun의 말처럼 우리는 이 사이클의 "다섯 번째 이닝"에 불과하므로—과열이 이어질 여지가 많지만, 정리(reversion)를 대비해야 합니다.

이러한 트렌드가 밈 토큰 씬에 어떤 영향을 미치는지 더 알고 싶다면 Meme Insider를 계속 주목하세요. 깊이 있는 논의를 원하면 전체 팟캐스트를 YouTube 또는 Spotify에서 확인해 보세요.