빠르게 발전하는 탈중앙화 금융(DeFi) 세계에서는 소셜 미디어에 떠오르는 혁신적인 아이디어들이 종종 관심과 논의를 불러일으킵니다. DefiLlama 같은 도구를 만든 것으로 알려진 DeFi 업계의 주요 인물 @0xngmi의 최근 트윗이 주목을 받았습니다. 그는 공식적인 제안 없이도 DAI를 활용해 Hyperliquid의 예정된 스테이블코인 USDH를 간단히 강화할 수 있는 방법을 제안했습니다.

이 용어들이 낯선 분들을 위해 간단히 정리하면 이렇습니다. Hyperliquid은 무기한 파생상품(perps)과 현물(spot) 거래를 전문으로 하는 인기 있는 탈중앙화 거래소(DEX)입니다. 지금까지 주로 Circle의 USDC를 기본 스테이블코인으로 사용하면서 perps에서 3,980억 달러, 스팟에서 200억 달러 같은 거대한 거래량을 처리해 왔습니다. 현재 Hyperliquid은 자체 네트워크 네이티브이자 규정 준수 지향적인 USDH를 출시할 준비를 하고 있습니다. 이는 외부 스테이블코인 의존도를 줄이고, 담보 자산에서 수익을 창출할 가능성을 열어줄 수 있습니다.

반면 DAI는 MakerDAO(최근 Sky로 리브랜딩)에서 만든 탈중앙화 스테이블코인입니다. 여러 암호자산으로 과잉 담보화되어 있어, 사용자는 DAI를 발행하기 위해 담보로 더 많은 가치를 잠그고 DAI가 약 1달러 수준에서 안정되도록 유지합니다. 최근 Maker는 USDS의 절약형 버전인 sUSDS를 도입했는데, 보유자가 프로토콜 준비금(reserves)에서 발생하는 수익을 얻기 위해 staking할 수 있는 구조입니다—암호화폐 세계의 고이율 저축계좌 같은 개념입니다.

@0xngmi의 아이디어는 단순함에서 빛납니다: USDH의 뒷받침으로 DAI를 사용하고, 그 DAI를 sUSDS에 staking해 수익을 창출하자는 것입니다. 아름다운 점은? 거버넌스 제안 없이도 가능하다는 것입니다. 그냥 코인을 staking하면 수익이 흘러들어오기 시작합니다. 이는 USDH에 내장된 수익을 제공함으로써 USDH를 더 매력적으로 만들고, 잠재적으로 Hyperliquid로 더 많은 유동성을 끌어들일 수 있습니다.

하지만 모든 DeFi 혁신이 그렇듯 단점도 존재합니다. 트윗을 올린 당사자도 단점을 지적합니다: 이를 도입하면 모든 Hyperliquid 사용자에게 추가적인 위험 요소가 생깁니다. 왜일까요? DAI가 무위험 자산이 아니기 때문입니다. DAI의 안정성은 ETH 같은 변동성 높은 담보에 의존하며, 시장 폭락 시 청산 이벤트가 발생할 수 있습니다. sUSDS는 Maker의 생태계 리스크—스마트 계약 취약점이나 거버넌스 결정 등—와 연계되는 또 다른 층을 추가합니다. 만약 USDH가 DAI/sUSDS로 담보된다면, 해당 생태계에서 발생하는 문제는 Hyperliquid의 전체 사용자 기반에 영향을 미쳐 거래, 유동성, 신뢰에 파급될 수 있습니다.

이 제안은 시기적으로도 적절합니다. Hyperliquid의 USDH 출시는 토큰 심볼 할당과 배포 팀 선정을 제안들을 통해 검토하는 온체인 거버넌스 투표를 포함합니다. 아직 뒷받침될 자산은 명시되지 않았지만, 이런 아이디어들이 논의에 영향을 줄 수 있습니다. 스테이블코인은 2,700억 달러 규모의 거대한 시장으로, USDT와 USDC가 장악하고 있지만, 수익 기능 같은 고유한 특징을 제공하는 틈새 플레이어들은 USDH처럼 자신만의 공간을 만들 수 있습니다.

밈 토큰 애호가들과 블록체인 실무자들에게 이것은 스테이블코인이 더 변동성 큰 자산들을 어떻게 뒷받침하는지를 상기시켜 줍니다. 밈 토큰은 종종 Hyperliquid 같은 DEX에서 거래되며, 수익을 제공하는 스테이블코인은 포트폴리오를 안정시키면서도 수동소득을 올릴 수 있습니다. 밈 세계에서도 담보화부터 수익 전략에 이르는 DeFi 메커니즘을 이해하는 것이 유리할 수 있다는 점을 다시 한 번 보여줍니다.

궁금하다면 원 트윗을 여기에서 확인해 보세요: https://x.com/0xngmi/status/1964807069586100321 그리고 DefiLlama나 Hyperliquid 채널 등에서 논의를 팔로우해 보시기 바랍니다. 언제나 그렇듯 암호화폐에서는 스스로 조사하세요—수익은 매력적이지만 위험도 현실입니다.

밈 토큰 생태계에 대한 잠재적 영향

밈 토큰은 변동성과 커뮤니티의 열광에 의존하지만, 안정적인 인프라는 핵심입니다. 만약 USDH가 DAI 기반 모델을 채택한다면, Hyperliquid에서 밈 거래를 위한 더 탄탄한 기반을 제공해 슬리피지(slippage)를 줄이고 놀고 있는 자금에 대해 수익을 제공할 수 있습니다. 그러나 추가된 리스크는 보수적인 사용자들을 위축시켜 커뮤니티 내에서 논쟁을 초래할 수도 있습니다.

트레이드오프 평가

Pros:

• 구현 용이성: proposals 불필요, 단순히 sUSDS에 stake하면 됨.
• 수익 향상: USDH를 저축 기능을 가진 스테이블코인과 경쟁력 있게 만듦.
• 탈중앙화 측면: Maker의 검증된 시스템을 활용.

Cons:

• 리스크 집중: 사용자들이 MakerDAO/Sky 생태계의 취약점에 노출됨.
• 전염 가능성: DAI에 영향을 주는 시장 충격이 Hyperliquid에 파급될 수 있음.
• 규제 장벽: 규정 준수 지향임에도 불구하고 담보 혼합은 상황을 복잡하게 만들 수 있음.

요약하면, @0xngmi의 제안은 단순함과 수익 잠재력을 융합해 Hyperliquid의 USDH에 흥미로운 가능성을 열어줍니다. 실제로 채택될지는 두고 봐야 하지만, 이런 아이디어들이 DeFi를 전진시키는 원동력입니다. Hyperliquid의 거버넌스가 진행됨에 따라 업데이트를 주시하세요.