안녕하세요, 암호화폐 팬 여러분! 블록체인 세계에 깊이 관여하고 있고 판도를 바꿀 통찰을 늘 찾고 있다면, The Bitcoin Matrix 팟캐스트의 이 필수 시청 클립을 확인해야 합니다. 진행자 Cedric Youngelman (@CedYoungelman)이 @Croesus_BTC와 대담한(하지만 그럴법한) 미래를 논하는데, 그 시나리오는 기업 거대주체들이 대량의 비트코인을 사들이는 것입니다. 전체 공급의 절반을 얘기하는 수준이고, BTC가 코인당 1,300만 달러 같은 천문학적 가격에 도달한다는 전망도 나옵니다. 말이 터무니없게 들리나요? 한걸음씩 풀어봅시다.

대화는 큰 질문에서 시작합니다: 이런 "Bitcoin treasury companies"(비트코인 재무회사)들이 얼마나 많은 비트코인을 흡수할 것인가? 초보자를 위해 설명하면, 비트코인 재무회사는 채권이나 주식 같은 전통적 자산 대신 기업 현금의 일부를 BTC에 배치하는 회사들입니다. 마이클 세일러가 이끄는 MicroStrategy(클립에서 종종 "Strategy"라고 불리기도 함)를 떠올리면 됩니다. 이들 회사는 비트코인을 인류가 발명한 것 중 궁극적인 가치 저장수단으로 봅니다.

@Croesus_BTC는 전세계 자산 지형도를 그리며 비트코인이 주식, 채권, 머니마켓 같은 거대한 카테고리에 비해 아직 작은 플레이어에 불과하다고 말합니다. 하지만 Bitcoin이 monetize(가치와 채택이 성장)되면, 다른 자산군에서 자본이 흘러들어올 것입니다. 지금은 개인들이 깨어나 포트폴리오를 전환하는 단계지만, 진짜 무게감 있는 수요는 기업에서 나올 것이라는 얘기입니다.

비트코인 한 개가 500만 달러 이상 되는 세계로 시간이 흘러가면 누가 그걸 사겠습니까? @Croesus_BTC에 따르면 그건 이런 재무회사들이 선두에 설 것입니다. Saylor의 수치를 적용하면 20년 내에 비트코인이 코인당 1,300만 달러에 이를 수 있습니다. 이는 전체 비트코인 공급을 대략 273조 달러 규모로 평가하는 셈입니다(약 2,100만 BTC 기준). 만약 재무회사들이 절반을 보유한다면, 그들의 대차대조표에는 136.5조 달러 상당의 비트코인이 쌓이는 것입니다. 더 놀라운 건 MicroStrategy 단독으로 그 절반의 절반, 즉 약 68조 달러어치를 소유해 역사상 가장 가치 있는 기업이 될 수 있다는 점입니다.

그들은 어떻게 이런 일을 해낼까요? 핵심은 영리한 금융 설계입니다. Saylor는 현금을 모아 BTC를 매수하기 위해 convertible notes(전환사채와 유사한 구조)를 발행하는 방식을 개척했습니다. 하지만 그 방법은 느리고 관료적인 절차(로드쇼, 투자설명서, 수개월의 준비)가 필요합니다. 여기서 등장하는 것이 preferred equities입니다: 더 빠르고 유연한 방식의, 부채 유사 상품입니다. 이들은 투자자에게 convertible debt와 유사한 권리를 주되 절차적 부담은 적은 구조로 묶입니다.

클립의 흥미로운 사실: Saylor는 이런 증권 구조를 설계하는 데 AI(예: ChatGPT)를 사용했습니다! 그의 변호사들이 난감해할 때 AI가 80% 정도의 작업을 해결해줬다고 하네요. 이제 기업들은 시장 상황이 적절할 때 장치들을 하룻밤 사이에 발행할 수 있게 되었습니다. 전통적 부채를 가로막는 수많은 계약 조항과 보호장치가 없다는 점이 핵심입니다.

@Croesus_BTC는 스테이블코인(stablecoins)에 대해서도 추측합니다. MicroStrategy 같은 회사가 비트코인 담보의 스테이블코인을 발행할 수 있을까요? 가능하고 과담보(overcollateralization) 측면에서는 바람직하지만, SEC 같은 규제 장애물이 만만치 않아 까다롭습니다. Tether가 성공한 부분은 미국 규제권 밖에 있다는 점도 일부 작용하는데, 압수권에 대한 우려가 큰 개발도상국 사용자들에게 매력적입니다.

핵심 아이디어는 demonetization(가치의 탈화폐화): 비트코인이 다른 자산에서 가치를 끌어당긴다는 것입니다. 채권이 가장 큰 타격을 받을 수 있지만, 부동산이나 주식 등 모든 자산군이 이 중력의 영향을 느끼게 됩니다. @Croesus_BTC는 자신의 글로벌 자산 차트를 "사이버스페이스의 가치 지도"라고 표현하며, 비트코인을 자본을 끌어들이는 블랙홀로 비유합니다. MicroStrategy 같은 기업들은 디지털 자본을 축적해 주주 가치를 창출하는 더 나은 방법을 설계하고 있다는 겁니다.

이건 단순히 부자가 되는 문제가 아니라 금융의 도약입니다. 운영이익을 착실히 쌓는 대신, 이런 회사들은 'fiat를 채굴'(자금조달)해서 BTC로 전환합니다. Saylor 같은 엔지니어형 경영자를 앞세우면, 국채 수익률이 4.5%일 때 8~10%를 제공하는 채권 같은, 법정화폐 기반 상품보다 더 높은 수익률을 내는 혁신적 상품을 만들어낼 수 있습니다.

물론, 이건 분권화에 관한 질문을 불러일으킵니다. 몇몇 회사가 공급의 절반을 통제한다면 권력의 중앙화가 되는가? 그렇지만 비트코인 네트워크 자체는 여전히 분산되어 있고, 이런 대규모 보유는 장기적으로 시장을 안정시킬 수도 있습니다.

밈 토큰에 관심이 많다면 파급효과를 생각해보세요. 비트코인의 급등은 종종 전체 암호화폐 시장을 끌어올리고, 알트와 밈 코인들까지 상승시키곤 합니다. BTC가 1,300만 달러에 달하면, 유동성과 과열된 관심이 Solana나 Ethereum 같은 체인 위의 밈 프로젝트들에 강력한 연료를 공급할 수 있습니다. 밈은 재미있고 변동성이 크지만, 이런 거시적 트렌드를 이해하면 우위를 점할 수 있다는 점을 상기시켜 줍니다.

더 깊이 보고 싶으신가요? 전체 클립을 X에서 시청하세요 그리고 댓글로 의견을 들려주세요. 이것이 금융의 미래일까요, 아니면 허황된 꿈일까요? 비트코인 거인부터 밈의 야생 세계까지 블록체인이 어떻게 진화하는지에 대한 더 많은 통찰은 Meme Insider에서 계속 확인하세요. 🚀