빠르게 변하는 암호화폐 세계에서 시장 하락은 롤러코스터의 급강하처럼 느껴질 수 있지만, Defiance Capital의 투자자 Kyle(@0xkyle__)이 남긴 최근 트윗 하나가 큰 화제를 모으고 있습니다. 그는 최근의 청산이 과소보고됐다고 가정하면(컨센서스는 약 400억 달러 정도) 이번 충격은 악명 높은 FTX 붕괴 규모의 25%~50%에 해당할 수 있다고 지적합니다. 이는 암호화폐 산업이 성숙해졌음에도 불구하고 이러한 사건들이 특히 알트코인에겐 사이클 종결을 의미할 수 있다는 경고이기도 합니다.

Kyle의 트윗은 이렇게 적혀 있습니다: "만약 청산된 금액이 과소보고됐다고 믿는다면(컨센서스는 400억으로 보입니다) 이건 FTX 붕괴 규모의 25%-50%에 해당합니다. 이건 '산업이 성장하고 있다'는 전체 이야기와 맞물립니다 — 더 이상 실존적(존립 위기) 사건은 아니지만, 여전히 알트들에게는 사이클을 끝내는 이벤트입니다."

이를 강조하기 위해 그는 2022년 FTX 여파 요약 이미지를 공유했습니다:

이미지가 보여주듯, FTX 사태는 직후 암호화폐 시장에서 1,800억 달러 이상을 증발시켰습니다. 단 사흘 만에 주요 코인들이 1,520억 달러의 시가총액을 잃었고, 2022년 11월 한 달 동안 더 넓은 영향으로 1,830억 달러가 소멸했습니다. FTX 자체는 고객 자금에서 80억~90억 달러의 구멍이 났다고 알려졌으며(Wikipedia, CNBC 참조), 320억 달러 평가에서 일주일 만에 파산으로 추락했습니다. 연쇄적인 영향은 비트코인(약 16% 하락), 이더리움, 테더(일시적으로 $0.97로 디페그), Cronos 등 약 10억 달러가 증발한 코인들까지 광범위하게 미쳤습니다.

2025년 10월 최근 암호화폐 폭락 이해하기

시간을 2025년 10월로 돌리면, 시장은 또 다른 혹독한 시험을 겪었습니다. 10월 10일경부터 시작된 대규모 매도세는 일부에서 사상 최대 단일일 청산 이벤트라고 불릴 만큼의 충격을 주었고, CoinGlass의 분석과 Reuters 보도에 따르면 레버리지 포지션에서 약 190억 달러가 청산된 것으로 보고됐습니다. 그러나 Kyle은 수치가 축소 보고됐을 가능성을 제기하며 400억 달러에 대한 소문이 돌고 있다고 말합니다.

이 혼란은 지정학적 신경전에서 촉발됐습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 중국에 대해 관세 위협을 재개한 것이 촉발 요인으로 지목되며, CNN 보도에서 자세히 다뤄졌습니다. 비트코인은 한때 $110,000 아래로 잠깐 하락했고(Investopedia), 이더리움과 알트코인들 또한 뒤따르며 전체 시장은 약 1,500억 달러를 잃었습니다(Bloomberg). The Kobeissi Letter에 따르면 160만 명이 넘는 트레이더들이 포지션 청산을 겪었습니다.

초보자를 위한 설명으로, 청산은 빌린 자금(레버리지)을 사용한 트레이더가 가격 하락으로 손실을 메우지 못할 때 발생하며, 거래소가 자동으로 보유 포지션을 팔도록 강제합니다. 이 과정은 눈덩이 효과를 만들어 하락을 증폭시킵니다.

이것이 알트코인과 밈 토큰에 중요한 이유

Kyle의 관점이 공감을 얻는 이유는 이번 사건을 FTX처럼 산업 전체를 위협하는 '존립 위기'로 보지 않는 대신, 성장의 징후로 해석하기 때문입니다. 암호화폐 시장은 지금 더 크고 개선된 안전장치를 갖추고 있지만, 이러한 정리 과정(페르지)은 여전히 사이클을 리셋하며 알트코인에 가장 큰 타격을 줍니다. 알트코인은 비트코인을 제외한 모든 암호화폐를 말하며, Dogecoin 같은 밈 토큰이나 커뮤니티 중심의 내러티브로 성장하는 신규 토큰도 포함합니다.

밈 토큰은 대개 변동성이 크고 과열에 의해 성장하므로, 강세장에서는 급등하지만 조정기에는 크게 하락합니다. 이번 10월 하락에서 많은 밈 토큰과 알트코인이 두 자릿수 하락을 기록하며 2022년 FTX 당시 알트코인 도태를 떠올리게 했습니다. 이는 사이클의 종결입니다: 약한 프로젝트는 사라지고, 강한 프로젝트는 통합됩니다. 블록체인 실무자에게는 프로토콜들이 어떻게 충격을 견뎌냈는지—예컨대 Ethereum과 주변의 마이너한 밈 토큰들의 대비—를 연구할 기회입니다.

FTX로부터의 교훈과 향후 길

규모를 비교해보면, 이번 2025년 사건의 실제 영향이 400억~800억 달러(FTX의 1,800억 달러 소멸의 25%-50%)에 근접한다면, 이는 중대한 사건이지만 종말론적(세상이 끝나는) 수준은 아닙니다. FTX 이후 규제는 강화되었고, Binance나 Coinbase 같은 거래소들은 투명성을 강화했으며, DeFi(탈중앙화 금융)는 더 안전한 대안으로 성장했습니다.

밈 토큰 투자자에게는 분산 투자(diversify)를 권합니다: 비트코인 같은 블루칩을 섞고, 신뢰할 수 있는 프로젝트에 스테이킹(stake)하며, 온체인 분석 같은 도구로 과소보고된 트렌드를 포착하세요. 산업의 진화는 블랙 스완 사건을 줄이지만, 사이클은 계속됩니다 — 딥을 현명하게 매수하십시오.

Kyle이 암시하듯이, 암호화폐는 성숙해지고 있습니다: 파이는 커졌지만 상대적 한 입의 크기는 작아졌습니다. 정보에 밝으세요. 블록체인에서는 지식이 가장 강력한 헤지입니다.