빠르게 변하는 암호화폐 세계에서 트렌드는 순식간에 바뀔 수 있다. 밈 토큰이나 더 넓은 블록체인 플레이에 발을 담그려는 사람에게 시장 행동을 이끄는 힘을 이해하는 것은 필수적이다. 최근 X에서 @hmalviya9로 알려진 Hitesh Malviya는 2025년 1월의 생각을 확장하는 예리한 통찰을 공유했다. 그의 최근 게시물은 암호화폐에 대한 관심이 고정된 것이 아니라 촉매와 커뮤니티의 결집에 의해 유동적이라는 점을 강조한다. 그는 이러한 유동성이 생태계의 분열을 더욱 심화시킬 것이라고 주장한다. 이를 풀어보고 밈 코인 애호가들에게 어떤 의미인지 살펴보자.

암호화폐 사이클의 진화

Malviya는 이번 사이클에서 큰 변화로 더 많은 사람들이 onchain으로 이동해 DEXs에 뛰어들어 기회를 찾고 있다고 지적한다. 중앙화 거래소(CEXs)가 지배했던 과거의 불장과 달리, 이제는 매일 수많은 신규 코인이 등장한다. 거대한 뷔페처럼 잠재적 승자들이 넘치지만, 올바른 것을 고르려면 영리함과 규율이 필요하다.

하지만 모두가 침착하게 플레이하는 것은 아니다. 많은 사람이 "ape first, research later" 식의 태도로—충분한 실사 없이 과대포장된 프로젝트에 충동적으로 진입한다. 때로는 성공할 수도 있지만, 더 자주 손실과 좌절로 이어진다. 일부는 onchain 자체를 포기하고 더 안정적으로 느껴지는 전통적 전략에 머물기도 한다. 그러나 Malviya가 지적하듯 그마저도 점점 어려워지고 있다. CEXs가 이제는 뜨는 DEX 토큰을 빠르게 상장해 늦게 들어온 사람들을 초반 투자자들의 'exit liquidity'로 만드는 경우가 많기 때문이다—다시 말해, 다른 사람들이 팔 때 높은 가격에 사는 셈이다.

대형(large-cap) vs 저가(low-cap): 실제 움직임이 일어나는 곳

눈에 띄는 관찰 중 하나는 이미 큰 폭으로 상승한 대형 프로젝트들이 민첩한 저가 보석들에 비해 성과가 부진하다는 점이다. 밈 코인 영역에서는 이 경향이 특히 두드러진다. 밈 토큰은 바이럴성과 커뮤니티의 과대호응으로 번성하며, 종종 Solana나 Base 같은 플랫폼에서 저가로 시작한다. 이미 막대한 시가총액을 기록한 프로젝트가 다시 10배를 찍을 것이라고 기대하는 것은 비현실적이라고 Malviya는 말한다. 역사적으로 하나의 사이클에서 승자가 다음 사이클을 지배하는 경우는 드물다.

이는 신기술의 hype 사이클과도 연결된다. 블록체인은 AI 같은 뜨거운 분야와 교차하고, 어떤 내러티브가 스포트라이트를 잡느냐가 승부를 가른다. 지금은 AI가 주목을 받고 있지만 관심은 빠르게 다른 곳으로 옮겨갈 수 있다. 밈 코인 관점에서 보면, 바이럴한 고양이 밈처럼 몇 주만 지속되는 단기 트렌드도 있고 AI-meme 같은 몇 달간 지속되는 더 넓은 메타도 있다. 핵심은 빠르게 적응하느냐, 아니면 뒤처지느냐다.

궁극의 화폐로서의 관심

Malviya는 그의 스레드를 정리하며 관심이 주요 촉매—중요한 뉴스, 기술적 돌파, 유명인사의 지지—와 커뮤니티의 동참에 따라 흐른다고 강조한다. 이것은 단순한 추상적 개념이 아니라 밈 코인 펌프의 동력이다. 강력하고 정렬된 커뮤니티는 우스꽝스러운 토큰을 문화적 현상으로 바꿀 수 있지만, 관심이 이탈하면 가치도 함께 떨어진다.

이처럼 분열된 환경에서는 하위 트렌드나 메타가 계속해서 등장할 것이다. 특히 밈 관련 블록체인 실무자라면 이러한 변화들을 예의주시해야 한다. DEX screeners, X상의 커뮤니티 포럼, onchain analytics 같은 도구는 관심이 다음에 향할 곳을 포착하는 데 도움이 된다.

밈 토큰 투자자에 대한 시사점

Meme Insider에서는 이러한 분열을 밈 코인에 두 갈래의 칼날로 본다. 한편으로는 틈새 메타에서 빠른 플립을 노릴 수 있는 무한한 기회를 만든다. 다른 한편으로는 FOMO에 휩쓸려 실수를 피하려면 더 나은 자기 통제가 요구된다. 지식 기반을 쌓고 있다면 차트만큼이나 커뮤니티 역학과 관심 신호를 이해하는 데 집중하라—종종 그것들이 더 많은 시사점을 준다.

Malviya의 통찰은 암호화폐, 특히 밈 측면이 기술만큼 심리와 트렌드에 달려 있음을 상기시킨다. 생태계가 더 쪼개질수록, 유동성을 잘 헤엄치는 이들이 성공할 것이다. onchain 액션을 주시하고 기억하라: 밈에서는 관심이 왕이다.