변덕스러운 암호화폐 세계에서 우리는 모두 한목소리를 들어왔다: "암호화폐는 끝났다!" 또는 "짐 싸서 떠날 때다!" 하지만 조롱부터 하기 전에 잠깐 브레이크를 밟자. 크립토 사상가 @icyponds의 최근 스레드는 회의론자들을 단순히 무시하는 것이 왜 너무 얕은 접근인지 깊이 파고들며 — 솔직히 말해 — 다음 큰 밈 토큰 펌프나 L1 moonshot을 쫓는 사람들에게 경종을 울린다.

영광의 시절(2020~2021년을 떠올려 보라)에는 암호화폐 내 모든 것이 함께 올랐다. 한 토큰이 펌프하면 시장 전체가 파도처럼 타올랐다. Solana나 Avalanche 같은 VC 지원 Layer 1 블록체인들은 적은 유통량으로도 천문학적 밸류에이션을 찍어 초기 보유자들을 하룻밤 사이 전설로 만들곤 했다. 하지만 icyponds가 지적하듯, 그런 시절은 오래전에 지나갔다. 시장은 성숙해졌거나 적어도 성숙을 시도하고 있다. 이제 모든 프로젝트가 자동으로 달에 갈 수 있는 시대는 아니다.

오해하지 말자. 기술이 둔화된 것은 아니다. 블록체인 채택은 가속화되고 있고, 결제에서 공급망까지 현실 세계의 사용 사례가 곳곳에서 등장하고 있다. 스테이블코인은 조용히 글로벌 금융의 중추가 되어가고 있고, 일상 앱들도 온체인 레일로 천천히 이동하고 있다. 문제는? 개인 투자자들이 쓰던 옛 플레이북 — L1 토큰, DEX 유동성 풀, 대출 프로토콜에 올인하는 방식 — 이 더 이상 통하지 않는다는 점이다.

가치 평가의 정산: 과대광고에서 현실로

icyponds의 말이 핵심을 찌른다: 기존 토큰들에 대해 "덜한 moonboy 수학"이 적용되고 있다. 즉, 미친 투기 대신 전통 기업에 더 가까운 밸류에이션으로 내려오는 것이다. @santiagoroel의 논지와도 통한다 — 끝없는 하이프 사이클보다 지속 가능한 성장이 중요하다는 것. 밈 토큰 애호가들에게 이 변화는 강하게 와닿는다. Dogecoin의 일론으로 촉발된 급등이나 PEPE의 바이럴 열풍을 기억하나? 재미는 있었지만, 성숙해지는 시장에서는 순수한 밈이 100배 수익 대신 커뮤니티적 가치로 머물 가능성이 크다. 대신 우리가 보는 건 상품화된 인프라다: L1은 지루하지만 필수적인 유틸리티로 취급되어 복권표가 아니라 구리나 클라우드 컴퓨팅처럼 가치가 매겨질 것이다.

이 변화는 질문을 던진다: Meme Insider를 스크롤하며 다음 보석을 찾는 평범한 개인 트레이더인 당신은, 암호가 세상을 집어삼키는 상황에서 어떻게 실제로 이익을 얻을 수 있는가?

개인 투자자의 노출 딜레마: 쉽게 이길 토큰은 없다

스레드의 충격 요점은 이렇다: 대중 채택은 멋져 보이지만 개인 접근성에는 악몽이다. 스테이블코인을 보라 — icyponds가 말하듯 "세상을 지배할" 가능성이 크다. 하지만 Tether (USDT) 주식을 그냥 살 수는 없다. 그건 비상장 회사고 문이 닫혀 있다. 암호 레일로 전환하는 결제 프로세서들도 마찬가지다: Stripe? 비상장이다. 당신이 살 수 있는 티커는 없다.

그렇다면 대안은 어디에 있을까? icyponds는 이미 간극을 메우고 있는 상장 기업들을 옆으로 보는 것을 제안한다:

• Robinhood (HOOD)​: 스와이프하듯 쉽게 암호화폐 거래를 가능하게 만든 앱. 온체인 채택이 커질수록 사용자 기반이 폭증한다.
• Shopify (SHOP)​: 이커머스 제국을 지원하는 플랫폼으로, 암호 결제와 NFT를 실험 중이다. 네트워크 효과? 충분하다.

대담하게 가고 싶나? 스레드는 Visa나 Mastercard 같은 '공룡'을 공매도하는 생각도 흘린다 — 조언은 아니고, 암호가 그들의 해자(moat)를 조금씩 갉아먹는다는 전제하의 자극적인 아이디어다. 하지만 현실적으로 대부분의 사람들에게 토큰화된 길은 드물다. L1과 프로토콜들은 밸류가 축소되어 서로 교환 가능한 상품처럼 취급될 것이다. Monad, Fogo, Plasma 같은 프로젝트에 인생을 건 큰 배팅은 더 이상 보장된 길이 아니다.

밈 토큰의 위치: 상품성보다 커뮤니티?

Meme Insider는 밈을 위해 존재한다 — Doge, Shib, 그리고 이번 주에 뜨는 개구리 테마의 로켓까지. 하지만 icyponds의 관점은 상기시킨다: 채택 중심의 미래에서 밈은 진화할 수 있다. 멸종하는 것이 아니라 적응하는 것이다. 탄탄한 레일 위에 지어진 커뮤니티 주도 토큰, 소셜 팁이나 바이럴한 DeFi 실험 같은 실사용성과 연결된 토큰을 생각해 보라. 여전히 큰 자금은 지속적인 네트워크 효과를 만드는 전통 금융-암호 하이브리드 쪽으로 흘러갈 가능성이 크다.

스레드는 냉정한 진실로 마무리한다: "Crypto will eat the world, and tradfi will be onchain." 하지만 빠르게 부자가 되는 것은? 대부분의 개인 투자자에게는 더 이상 테이블 위에 없다. 현명한 움직임은 분산 투자다 — 약간의 밈 재미를 섞되, 온체인 전환에 유리한 HOOD 같은 회사들에 대한 베팅도 포함시키라는 것이다.

당신 생각은 어떤가? 개인 투자자의 크립토 꿈의 종말인가, 아니면 더 똑똑한 플레이로의 전환일까? 댓글로 의견을 남기고, 밈이 이 진화하는 풍경에서 어떻게 자리잡는지에 대한 더 많은 분석을 보려면 Meme Insider를 지켜보라. 블록체인의 미래는 밝지만, 이제 하이프 대신 전략을 거래할 때다.

전체 스레드는 여기에서 확인할 수 있다: https://x.com/icyponds/status/1997358497747312848.