암호화폐 세계는 밈코인이 하룻밤 사이에 푼돈을 개인 제트기로 바꿔놓을 수 있는 곳이라 과열되기 쉽다. 하지만 진짜 혁명 — 블록체인이 조용히 글로벌 금융을 재편하는 형태 — 는 반드시 문샷과 람보 꿈을 수반하지 않을 수도 있다. 이런 현실적이면서도 흥미로운 관점은 X(구 Twitter)에서 화제가 된 크립토 사상가 icyponds의 쓰레드에서 나온다. 제목은 "A lot of the mocking of the 'crypto is over' crowd & laughing at them to leave lacks nuance"로, 기술은 진전하고 있지만 빠르게 부자가 되는 옛 플레이북은 이제 먼지가 쌓이고 있다는 주장을 담고 있다.

정리해보자. icyponds는 암호화폐가 죽었다고 외치는 종말론자들을 전적으로 믿지 않는다 — 오히려 채택은 가속화되고 있으며 확장성과 사용성에서의 혁신이 블록체인을 일상 금융의 명백한 선택지로 만들고 있다. 더 빠른 거래, 더 낮은 수수료, 우리가 이미 쓰는 앱들과의 매끄러운 통합을 생각해보라. 그런데 핵심은 이거다: "모든 것이 함께 급등하던" 영광의 시절은 대략 2021년을 기점으로 끝났다. Solana나 Avalanche 같은 모든 Layer 1(L1) 체인이 유니콘이 될 것 같던 시절을 기억하는가? 고평가와 작은 토큰 플로트를 가진 VC 자금의 로켓들? 그래, 그건 지난 불장에 해당한다.

전환: 투기에서 실질로

지금으로 빨리 감으면 우리는 더 성숙한 단계에 들어섰다. Crypto는 더 이상 다음 개 테마 토큰으로 100배를 노리는 사람들만의 놀이터가 아니다. 대신 유틸리티 — 지루하지만 신뢰할 수 있는 유틸리티 — 가 경제의 백엔드를 구동하는 핵심이 된다. icyponds는 과거처럼 L1, DEXes, 또는 대출 프로토콜에 몰빵하는 전략은 더 이상 통하지 않을 것이라고 지적한다. 이유? 대중 채택은 상품화(commoditization)를 가져온다. 블록체인은 전기망처럼 필수적이지만 폭발적인 수익을 걸고 농장을 거는 대상은 아니다.

이는 평가 전문가 Santiago Roel이 설파해온 관점과도 일치한다 — 암호화 토큰을 감성(vibe)이 아니라 매출과 사용자 기반에 근거한 전통적 주식처럼 다뤄야 한다는 것이다. 더 이상 Elon이 트윗했다고 토큰이 폭등하는 'moonboy math'는 통하지 않는다. 만약 여전히 Monad, Fogo, Plasma 같은 과열된 L1에 무작정 뛰어들고 있다면(혁신가들에게 경의), icyponds는 경고한다: 그 전략만으로 인생을 바꿀 부를 기대하진 마라.

실제 액션은 어디서 일어나는가: 스테이블코인과 보이지 않는 레일

그렇다면 토큰이 아니라면 무엇인가? icyponds는 쇼의 비(非)화려한 스타들에 주목한다: 스테이블코인과 결제 인프라(결제 레일). USDT나 USDC 같은 1:1로 법정화폐에 페그된 디지털 달러들은 변동성 드라마 없이 국경 없는 즉시 송금을 가능하게 하는 조용한 일꾼이다. 그런데 소매 투자자의 악몽은 이것이다: Tether나 Circle의 주식을 살 수 없다는 점이다. 그들은 사모기업으로, 벤처 캐피탈의 문 뒤에 가려져 있다.

암호화 기반으로 전환하는 결제 레일도 마찬가지다. Stripe나 PayPal이 내부적으로 블록체인으로 구동된다고 상상해보라 — 효율적이고 글로벌하며 멈추지 않는다. 역시 Stripe의 공개 주식은 없다. 최고의 기술이 기존 대기업들에 의해 만들어지고 그들이 수익을 내부에 묶어두는 전형적인 사례다.

우리가 이 물결을 타고 싶다면, icyponds는 TradFi의 인접 플레이에 눈을 돌리라고 제안한다. Robinhood(HOOD)나 Shopify(SHOP) 같은 기업들은 이미 수백만 사용자를 위한 쉬운 온램프를 제공하며 암호화폐 영역에 발을 담그고 있다. 그들은 이러한 새로운 레일 위에서 네트워크 효과를 구축해 암호화폐의 기반 설비를 자신들의 해자로 만들고 있다. 대담하다면 Visa나 Mastercard 같은 기존 거인을 숏하는 것으로 크립토가 그들의 점심을 빼앗을 때를 대비할 수도 있다 — 하지만 icyponds의 말처럼, "권장하지 않음", 전문 투자자가 아니라면 말이다.

밈코인의 위치: 재미는 있지만 미래는 아닐까?

Meme Insider에서는 밈코인의 혼돈적 에너지를 숨쉬며 살아간다 — 인터넷 농담에서 태어나 가끔 돈을 찍어내는 그 바이럴 토큰들. 하지만 이 쓰레드에서도 icyponds는 'crypto is over'를 비웃는 태도가 왜 단순화된 시각인지 조용히 인정한다. 밈코인은 투기 시대에 번성하며 소매의 열광과 유동성을 촉진했다. 그러나 채택이 성숙해지면 밈코인은 본무대가 아닌 곁가지 쇼가 될 가능성이 크다. 물론 다음 PEPE나 DOGE 클론이 변덕으로 10배 뛸 수도 있지만, 지속 가능한 성장은? 그것은 밈이 아니라 레일에서 나온다.

쓰레드는 결정타로 마무리된다: Crypto는 세상을 집어삼킬 것이고 TradFi는 온체인으로 갈 것이다. 하지만 토큰화된 노출은 드물 것이다. L1과 프로토콜은 구리처럼 상품화되어 금광처럼 평가되지 않을 것이다. 승자는? 블랙록의 토큰화 펀드나 JPMorgan의 블록체인 파일럿처럼 암호 지능을 위에 얹는 전통 기업들이다.

블록체인 개발자와 투자자에게 이게 중요한 이유

스마트 컨트랙트에 파묻혀 있는 개발자든 다음 하락을 노리는 트레이더든, 이 쓰레드는 경종이다. 반짝이는 L1 포크마다 쫓아다니는 것을 멈추고 채택을 확장시키는 것에 초점을 맞춰라. 실무자들에게는 기교보다 상호운용성과 사용자 친화적 도구를 우선시하는 것이 의미가 있다. 투자자에게는 코인 너머로 분산투자하라 — 블록체인 주식을 추종하는 ETF나 암호 친화적 테크 대기업들이 새로운 친구가 될 수 있다.

icyponds의 미묘한 관점은 잡음을 뚫고 나간다: Crypto는 죽지 않았다; 진화하고 있다. 그리고 그 진화 속에서 부의 길은 Discord 펌프 대신 이사회실을 통해 우회할지도 모른다. 여러분의 생각은 어떤가 — 지루한 혁명에 베팅할 준비가 되었나? 아래에 의견을 남기고, 밈과 주류가 만나는 세계에 대한 더 많은 가감 없는 분석은 meme-insider.com을 주시하라.