암호화폐의 거친 세계에서는 밈이 바이럴되는 것보다 더 빠르게 운명이 뒤바뀌곤 합니다. 그런 가운데 0xResearch 팀이 하나의 기발한 개념을 내놓았습니다: "Silly Scale™." @0xResearch의 최근 트윗에서 공유된 이 스케일은 특히 Digital Asset Treasury Companies(DATCOs)의 맥락에서 암호화폐 투자에서 점점 커지는 터무니없음의 수준을 분해해 보여줍니다. 밈 토큰에 관심이 있다면 특히 중요한데, 왜냐하면 '바보 같은' 플레이가 밈코인의 혼란스러운 에너지와 어떻게 겹칠 수 있는지를 강조하기 때문입니다.

DATCOs란 무엇이며 왜 미끄러운 경사인가?

먼저 DATCO가 무엇인지 명확히 합시다. Digital Asset Treasury Company의 약자인 이들은 자사 재무에서 상당 부분을 암호화폐 자산으로 보유하는 상장 기업들입니다. 시류를 타지 못할 정도로 비트코인을 쌓아둔 MicroStrategy를 떠올리면 됩니다. Galaxy Research의 인사이트에 따르면, DATCOs는 전통 금융(TradFi)과 암호화폐 사이의 다리를 의미하며, 핵심 전략의 일환으로 지속적으로 디지털 자산을 취득합니다.

여기서 말하는 '미끄러운 경사(slippery slope)'는 이들 기업이 비트코인 같은 안전한 베팅에서 출발해 점차 더 위험한 영역으로 미끄러질 수 있다는 뜻입니다. 0xResearch의 진행자 @salveboccaccio(일명 Bocc)와 @defi_kay_가 공유한 라이브클립에서 이 하강 과정을 유머러스하게 설명합니다. 단순히 암호화폐를 보유하는 것을 넘어서, 언제 그리고 얼마나 과감하게 한계를 넘을지에 관한 이야기입니다.

Silly Scale 분해하기

Bocc가 명명한 Silly Scale은 위험과 터무니없음이 단계적으로 커지는 세 가지 주요 레벨로 나뉩니다:

• Big Raises Relative to Float on Large Caps: 진입점입니다. 비트코인이나 이더리움 같은 대형 코인이 상대적으로 적은 투자(유통량, 즉 float에 비해)가 들어와도 큰 가격 급등을 겪을 수 있는 상황을 상상해보세요. 억 단위 자금 유입만으로도 시장을 크게 흔들어 과도한 상승을 만들어낼 수 있어 터무니없게 느껴집니다.

• Mid-Cap Alts: 두 번째 레벨은 투자자들이 중형 시가총액 알트코인으로 몰릴 때 발생합니다. 이들은 블루칩급은 아니지만 수억~수십억 달러 규모의 프로젝트들입니다. 발표나 과대광고(hype)가 여기서 과도한 가격 폭등을 유발할 수 있다는 점이 논의의 요지입니다. 마치 경주에서 약자에게 베팅하는 것과 같아서 흥미롭지만 리스크가 커집니다.

• Zombie Coin Resurrection (FTT/LUNA): 터무니없음의 정점은 '죽은' 코인을 되살리는 것입니다. 예로는 2022년 붕괴 후 폭락한 FTX의 토큰 FTT와 Terra 생태계 붕괴로 추락한 LUNA가 있습니다. 이런 좀비 코인을 펌핑하는 것은 역사에서 얻은 가혹한 교훈을 무시하고 기적 같은 랠리를 기대하는 셈입니다. 클립에서 한 패널이 말하듯이, "응, 영원히 더 낮아질 수 있는 죽은 코인을 펌핑하는 것... 무덤에서 꺼내는 느낌"이라는 농담이 나오기도 합니다.

라이브스트림 패널에는 Danny, Shaundadevens, Blockworks Research의 Kunal Doshi 같은 애널리스트들이 참여해 유머와 어리둥절함이 뒤섞인 반응을 보였습니다. "우리는 몇 단계 더 내려갈 수 있을 것 같다" 같은 발언에서 암호화폐의 투기적 정신을 엿볼 수 있습니다.

이것이 밈 토큰과 어떻게 연결되는가

Meme Insider는 논리로부터 자주 벗어나는, 커뮤니티 주도의 바이럴 토큰들을 다룹니다. Dogecoin 같은 밈 코인이나 최근의 열풍들은 Silly Scale에서 중형 알트와 좀비 부활 사이 어딘가에 잘 맞아떨어집니다. 이들은 과대광고, 소셜 미디어 버즈, 기본적 펀더멘털의 부재로 번성합니다 — 순수한 터무니없음의 실천이죠.

하지만 주목할 점은: DATCOs가 이 경사를 따라 미끄러질 경우 기업들이 밈 토큰으로 자금을 집어넣는 모습을 보게 될 수 있느냐는 것입니다. 어떤 상장사가 개구리 테마의 밈코인에 재무할당을 발표한다고 상상해보세요. 지금은 터무니없게 들리지만, 암호화폐 세계에서는 어제의 농담이 내일의 헤드라인이 됩니다. 이 스케일은 블록체인 실무자들에게 경고(또는 초대장?)로 작용합니다: 다음 단계로 YOLO하기 전에 리스크를 이해하세요.

토론은 또한 시장 심리학을 건드립니다. 알트들이 불균형적으로 폭등할 때, 이는 우리가 비이성적 과열 국면에 있다는 신호입니다. 밈 토큰 사냥꾼에게는 최고의 타이밍일 수 있지만, 급등한 것은 급락할 수 있다는 점을 잊지 마세요.

크립토 애호가들을 위한 주요 시사점

• 경사를 인지하라: 당신이 DATCO 임원이든 개인 밈 트레이더이든, 투자가 전략적 단계에서 투기적 단계로 바뀌는 때를 인식하라.
• 역사에서 배워라: FTT와 LUNA 같은 좀비 코인은 부활이 드물고 대개 단명한다는 사실을 상기시킨다.
• 유머를 받아들여라: 암호화폐의 터무니없음은 그 매력의 일부다. 0xResearch 팀이 보여주듯, 웃으면서 바라보는 것이 더 나은 판단으로 이어질 수 있다.

전체 라이브스트림을 아직 보지 않았다면 0xResearch on X 또는 그들의 팟캐스트에서 더 많은 애널리스트 인사이트를 확인해보세요. 그동안 포트폴리오의 균형을 유지하세요 — 약간의 터무니없음은 재미지만, 너무 멀리 미끄러지지는 마십시오!