최근 X에 올린 글에서 암호화폐 사상가 Hitesh.eth (@hmalviya9)는 진화하는 암호화폐 환경에 대해 직설적인 견해를 공유했습니다. 그는 암호화폐의 궁극적 안전망인 stablecoins의 기반 인프라를 운명 지어진 것으로 치부하는 것은 어리석은 일이라고 주장합니다. 대신 진짜 관건은 수익을 창출하는 프로젝트를 어떻게 적절히 가치 평가할 것이며, 그들의 토큰이 그 가치를 효과적으로 포착할 수 있는지 여부를 규명하는 것이라고 말합니다.

Hitesh는 시장 사이클을 주도하는 대형 투자자들이 바로 이러한 가치 평가 방법을 놓고 분주히 논의 중이라고 지적합니다. 반면 일상적인 개인 투자자들에게는 결국 불붙는 서사가 중요하며, 그 서사가 토큰을 과열된 반사성으로 몰아간다는 것입니다—기본적 펀더멘털보다 바이럴한 이야기로 폭발하는 meme coins을 떠올리면 됩니다.

하지만 모두가 주목하는 반전이 있습니다: 이 기관 투자자들이 전통적 토큰보다 onchain equities로 선회할 수 있다는 점입니다. onchain equities는 본질적으로 블록체인 상에 존재하는 실물 자산이나 회사 주식의 tokenized 버전으로, 변동성 없이 더 명확한 가치 포착을 제공한다는 것입니다.