암호화폐 트레이딩의 거친 세계에서는 밈이 바이럴 되는 속도보다도 더 빨리 운명이 뒤바뀌곤 합니다. 그런 가운데 거대한 고래(one whale)가 모두의 입에 오르내릴 만한 움직임을 해냈습니다. 2025년 10월 10일, 퍼페츄얼 선물에 특화된 탈중앙화 거래소인 Hyperliquid의 한 트레이더가 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 대규모 숏 포지션을 정리했습니다. 숏(short)은 가격이 하락할 거라 베팅해 시장 하락으로 이득을 보는 포지션입니다.

암호화폐 분석가 MLM이 X(구 Twitter)에 올린 글에 따르면, 이 고래는 BTC 숏의 90%와 ETH 숏 전체를 청산해 단 하루에 무려 1억9천만~2억 달러의 이익을 쓸어 담았습니다. 그런데 상황을 더욱 뒤흔든 반전이 있었죠: 이 고래는 시장이 폭락하기 몇 분 전에 다시 대규모 숏 포지션—즉 1억 달러 이상 규모의 숏—을 재개했습니다. 이 점 때문에 기자 로라 신(Laura Shin)은 "☠️ wtf"라며 놀라움을 표하기도 했습니다.

이 Hyperliquid 차트는 BTC 가격 움직임을 보여주며, 빨간 표시가 고래의 숏 오픈을, 시안색 표시는 폭락 중에 이루어진 클로즈를 나타내는 것으로 보입니다. 타이밍이요? 의심스러울 만큼 완벽했고, 그래서 내부자 거래나 심지어 시장 조작 의혹이 속삭여졌습니다. MLM이 지적했듯 이는 Hyperliquid에 공개된 내용이었지만, 중앙화 거래소(CEX)나 다른 플랫폼들에선 무슨 일이 있었을지 상상해 보세요.

캐스케이드(cascade)—가격 하락이 마진 콜을 유발해 강제 청산을 연쇄적으로 발생시키는 현상—로 그날 시장 전체에서 7억 달러 이상이 청산당했습니다. 이 중에는 BTC, ETH, SOL, DOGE 등도 큰 타격을 받았습니다. 밈 토큰 커뮤니티에게는 이 일이 더 개인적인 문제가 됩니다. DOGE 같은 기존의 밈 코인이나 바이럴 트렌드에 연동된 신생 토큰들은 극도로 변동성이 큽니다. 이들은 보통 전체 시장 움직임을 증폭시키기 때문에 BTC가 재채기하면 밈 코인들은 감기에 걸리는 정도가 아니라, 이 경우처럼 폐렴에 걸리기 십상입니다.

고래의 플레이가 밈 토큰에 미친 파급 효과

예를 들어 Trump memecoin을 보십시오. 폭락 중에 해당 토큰의 재무부는 가격 하락을 막기 위해 2억 달러 규모의 바이백을 찾느라 급급했다고 보도되었습니다(링크). 신의 스레드에 달린 댓글들에는 배런 트럼프가 그 고래라는 농담까지 오갔고, 트럼프 가족이 일부러 폭락을 조작했다는 밈들이 떠돌았습니다. 한 장의 바이럴 이미지에는 도널드 트럼프가 컴퓨터 앞에 앉아 있고 그의 아들이 어깨 너머로 지켜보는 모습에 "오케이 숏 들어갔어, 이제 중국 이슈 올리고 블랙 스완 시작하자" 같은 캡션이 붙어 있었습니다.

이 사건이 중국 경기부양 루머 같은 지정학적 뉴스(일시적으로 시장을 끌어올렸다가 반전시킨 요소)와 연관된 것이든, 단순히 노련한 트레이딩이든, 이런 일들은 밈 토큰의 취약성을 드러냅니다. Hyperliquid 같은 플랫폼에서의 고레버리지 포지션은 변동성을 증폭시킬 수 있고, 고래 한 마리의 이익은 소매 트레이더들의 악몽으로 바뀔 수 있습니다.

밈 토큰 트레이더들을 위한 교훈

밈 게임에 깊이 뛰어들어 있다면, 이 사건은 몇 가지 핵심 포인트를 일깨워 줍니다:

• 변동성이 지배한다: 밈 토큰은 과대광고로 급등하지만 청산 시에는 크게 폭락합니다. 항상 손절(stop-loss)을 설정하고 과도한 레버리지는 피하세요.
• 고래를 주시하라: HypurrScan(Hyperliquid 탐색기) 같은 도구로 대규모 움직임을 추적할 수 있습니다. 이 고래 주소(링크)는 이익 실현 후 거의 7천만 달러에 달하는 출금 기록을 보여주며, 다른 곳에서 추가 플레이를 했을 가능성을 시사합니다.
• 분산하고 스스로 조사하라(DYOR): 밈은 재미있지만 BTC나 ETH 같은 블루칩과 균형을 맞추면 타격을 완화할 수 있습니다. 항상 스스로 조사하고 FOMO에 따라 캐스케이드로 달려들지 마세요.

이처럼 고래의 타이밍이 도마 위에 오른 건 이번이 처음이 아닙니다. 올해 초 Hyperliquid에서 역풍을 맞아 프로토콜에 400만 달러 손해를 끼친 2억 달러 규모의 ETH 롱도 기억하시죠? 암호화폐의 탈중앙화적 특성은 큰 플레이어들에게 놀이터를 제공하는 한편, 커뮤니티가 부정 행위를 폭로할 힘도 실어줍니다.

이런 시장 사건들이 밈 토큰 지형을 어떻게 형성하는지 더 알고 싶다면, 로라 신의 원문 스레드를 확인해 보세요. 조심하세요, degens — 다음 캐스케이드는 단 한 번의 숏 거래에서 시작될 수 있습니다.