빠르게 변하는 암호화폐 세계에서는 밈 토큰이 하루아침에 급등하고 DeFi 프로토콜이 금융을 재정의하는 가운데 업계 베테랑들의 의견을 듣는 것이 늘 흥미롭습니다. 최근 The Rollup 팟캐스트는 Finality Capital의 파트너 겸 책임자 David Grider와의 인터뷰 클립을 공유했는데, 여기서 그는 Digital Asset Treasuries(DATs), Hyperliquid의 스테이블코인 진출, 그리고 TradFi가 암호화폐와 융합되는 더 큰 그림 같은 뜨거운 주제들을 다뤘습니다.

익숙하지 않다면, DATs는 본질적으로 기업들이 자사 금고(treasuries)를 비트코인이나 기타 암호화폐 같은 디지털 자산으로 채우는 것을 의미합니다. MicroStrategy를 극대화한 형태라고 생각하면 됩니다 — 주식을 통해 자금을 조달하거나 다른 증권을 통해 자본을 모으고, 이를 암호화폐에 배치해 투자자들에게 잠재적 수익을 극대화하려는 모델입니다. 규제가 완화되면서 월가 전략과 블록체인 기술을 결합하기가 더 쉬워져 이 모델은 점점 주목을 받고 있습니다.

클립에서 Grider는 핵심을 짚습니다: "The most interesting thing that's happening in crypto is this TradFi convergence and the unshackling of regulation. And that's what's allowed all these companies to do DATs and that's what's allowing Hype to get their own stablecoin."

여기서 "Hype"는 Hyperliquid를 가리키며, 탈중앙화된 무기한 선물(perpetual futures) 거래에서 강력한 플레이어입니다. 단순한 거래소가 아니라 고속 거래에 최적화된 레이어-1 블록체인을 구축했고, 이제 자체 스테이블코인 USDH를 노리고 있습니다. 이 움직임은 특히 Hyperliquid 플랫폼에 약 10% 정도의 공급이 있다고 알려진 Circle의 USDC 같은 거대 스테이블코인에 영향을 줄 수 있습니다.

이것이 밈 토큰 팬들에게 왜 중요한가요? Hyperliquid은 변동성이 큰 밈 코인을 포함한 인기 자산의 perps를 상장합니다. USDH 같은 네이티브 스테이블코인은 거래를 더 원활하게 하고 수수료를 낮추며 외부 제공자에 대한 의존도를 줄일 수 있습니다. 게다가 USDH 발행권을 놓고 Paxos, Frax, Sky(구 MakerDAO) 같은 입찰자들이 경쟁하는 경매가 진행 중이라 스테이블코인 발행자들 간의 경쟁으로 흥미롭게 전개되고 있습니다. 승자는 수십억 달러 규모의 준비금을 관리하면서 Hyperliquid 커뮤니티와 수익을 나누게 될지도 모릅니다.

Grider는 토큰화(tokenization)에 대한 흥분도 언급하며 NASDAQ의 참여까지 지적합니다. 이는 단순한 과장이 아니라 실질적인 융합입니다. 규제가 완화되면(미국의 선거 후 규제 명확성 등을 떠올려 보세요) 더 많은 TradFi 플레이어들이 암호화폐 시장에 발을 들이게 됩니다. DeFi 토착 기업인 Hyperliquid에게 USDH 출시란 현명한 전략입니다 — 스테이블코인에 대한 신뢰 옵션을 다변화하고 생태계 전반의 유동성을 끌어올릴 수 있기 때문입니다.

하지만 모든 것이 순조로운 것은 아닙니다. Grider는 Circle과의 경쟁 같은 잠재적 부작용도 지적합니다. 스테이블코인은 달러와 같은 자산에 페깅되고 준비금으로 뒷받침되며 거래부터 이자 농사(yield farming)까지 다양한 용도로 사용됩니다. 은행부터 DeFi 프로젝트까지 더 많은 발행자들이 뛰어들면서 시장 경쟁은 심화되고 있습니다. 그럼에도 Grider는 말합니다. "It'll be a competitive market. You always knew there were more stablecoins issued both from the banks that still continue to come, but also it's interesting to see DeFi natives getting out there and issuing stablecoins."

다음 큰 밈이나 DeFi 기회를 쫓는 블록체인 실무자들에게 이는 시장의 성숙을 알리는 신호입니다. DATs는 토큰을 직접 보유하지 않고도 레버리지 노출을 얻을 방법을 제공하며, USDH와 같은 혁신은 Hyperliquid 같은 플랫폼을 강화할 수 있습니다. 밈 토큰에 관심이 있다면 거래량과 유동성에 미칠 영향을 주목하세요 — 다음 불런을 촉발할 요소가 될 수도 있습니다.

Grider의 견해를 직접 듣고 싶다면 The Rollup의 전체 클립을 여기에서 확인하세요. 암호화폐가 진화함에 따라 이러한 변화들을 파악하는 것이 실력을 향상시키는 열쇠입니다.