빠르게 변하는 암호화폐 세계에서 Zcash(ZEC)는 최근 가격 급등으로 화제를 모으며 소셜 미디어상에서 뜨거운 논쟁을 불러일으켰습니다. Helius Labs의 CEO인 Mert가 X(구 Twitter)에 올린 최근 스레드는 이 열기를 잘 보여줍니다. 그는 ZEC에 대한 일반적인 약세 논리를 하나씩 짚으며 대담한 예측으로 이를 일축합니다: "그래, 수조야." 이 말이 ZEC에 어떤 의미인지, 그리고 그 가능성이 왜 터무니없어 보이지 않는지 차근히 풀어보겠습니다.

Zcash는 프라이버시를 핵심으로 설계된 암호화폐입니다. 모든 거래가 블록체인에 공개되는 Bitcoin과 달리, ZEC는 영지식 증명(특히 zk-SNARKs)이라는 고급 암호학을 사용해 사용자가 거래 세부사항을 차폐할 수 있게 합니다. 즉, shielded 풀을 선택하면 금액, 송신자나 수신자 정보를 공개하지 않고 ZEC를 보내거나 받을 수 있습니다. 하지만 Mert가 지적하듯, 흔한 비판 중 하나는 "프라이버시 기능을 명시적으로 사용하지 않으면 프라이버시가 아니다"라는 주장입니다. 이는 열쇠를 돌리는 것을 깜빡했다고 자물쇠가 안전하지 않다고 말하는 것과 같습니다. 프라이버시는 선택한 사람들에게 존재하며, 최근 업그레이드로 더 효율적이 되었습니다.

Mert의 스레드(원문 게시물 여기)는 또 다른 약세 근거인 갑작스러운 과열에 대한 의심을 강조합니다. 관련 논의에 따르면 ZEC의 가격은 최근 몇 달 사이에 1200% 이상 상승하는 등 크게 올랐고, 일부는 이를 "수상하다"고 부릅니다. 그러나 기술이 개선되고 채택이 늘어난다면, 바로 그런 결과를 기대하는 것이 맞지 않을까요? 기능 향상은 더 많은 사용자를 끌어들이고, 이는 전형적인 수요-공급 구조에서 가격을 끌어올립니다.

스레드에 달린 답글들은 논의를 더욱 풍성하게 합니다. 한 유저 @Credib1eGuy는 선택적 프라이버시 기능을 도입할 가능성이 있는 Solana를 잠재적 경쟁자로 언급합니다. Solana 전문가라는 Mert는 이를 빠르게 일축합니다: "as somewhat of an expert on solana, I can assure anyone thinking this that it's a nonsensical point." 그는 ZEC와 Solana가 서로 다른 게임을 하고 있다고 설명합니다 — ZEC는 가치 저장을 위한 깊고 네이티브한 프라이버시에 초점을 맞추고, Solana는 dApp을 위한 속도와 확장성에 우선순위를 둡니다. 설령 Solana가 프라이버시를 추가하더라도, 그 분야에서 압도적으로 우월하지 않는 한 ZEC의 shielded 시가총액을 능가하지는 못할 것입니다.

또 다른 통찰력 있는 답글은 @DefiIgnas로부터 옵니다. 그는 앞서 했던 ZEC 상승에 대한 분석을 인용하며 경고합니다. 그는 ZEC의 펀딩 모델, 하이브리드 PoW에서 PoS로의 전환, 규제 위험에 관한 FUD(두려움·불확실성·의심)가 다가올 수 있다고 지적합니다. 예를 들어, 채굴 보상의 20%가 개발자와 보조금으로 배정되는데, 이는 혁신을 지속하게 하지만 Ethereum Foundation의 판매와 유사한 비판의 여지를 남깁니다. 게다가 EU(유럽연합)처럼 프라이버시 규제가 강화되는 지역에서는 외부 압력에 직면할 수 있습니다. 그럼에도 Ignas는 이를 비트코인이 주류 수용으로 가는 여정에서 겪은 과정의 일부로 봅니다.

더 큰 그림을 보면, ZEC의 프라이버시 기술은 '휴면 상태의 개인 자본(private capital at rest)'을 위한 선택지로 자리매김할 수 있습니다. 온체인 투명성이 표준인 세상에서, 진정으로 차폐된 옵션을 갖는 것은 개인 정보 보호를 원하는 사용자들에게—개인적 프라이버시든 기관의 필요든—매우 가치 있습니다. 그리고 미국의 우호적인 규제가 암호화폐 전반을 끌어올린다면, ZEC는 강한 우호적 바람을 탈 수 있습니다.

물론 어떤 암호화폐도 위험에서 자유롭지 않습니다. 스레드는 기술을 이해하지 못한 FOMO 매수들이 몰릴 때 잠재적 조정 가능성도 언급합니다. 하지만 더 깊이 파고드는 이들에게는 ZEC의 펀더멘털이 빛납니다. 밈 토큰이나 더 넓은 암호화 트렌드에 관심이 있다면 ZEC를 주시하세요 — 그 과열 주기는 밈의 바이럴 특성을 닮았지만, 실사용 유틸리티가 뒷받침되어 있습니다.

논의가 진화함에 따라, 이런 스레드들은 암호 내러티브가 기술, 커뮤니티, 그리고 약간의 투기로 쌓여간다는 사실을 상기시켜줍니다. ZEC가 수조 달러에 이를 것인가? 시간만이 알겠지만, 약한 약세론을 근거로 이를 무시하는 것은 프라이버시 코인 분야의 다음 큰 기회를 놓칠 수 있다는 뜻일지도 모릅니다.