탈중앙화 금융(DeFi)의 세계는 끊임없이 진화하며, 성장과 지속 가능성을 이끌 새로운 전략과 모델이 등장하고 있습니다. 최근 X에서 DMH 🦇🔊🌊 (@DeFi_Made_Here)이 시작한 DeFi 수익 모델에 관한 흥미로운 토론이 있었습니다. 이 스레드는 블록체인 분야에서 저명한 인물인 Hosseeb의 발언을 인용하며, DeFi 프로젝트의 수익과 성장 역학에 대해 귀중한 통찰을 제공합니다.

수익 메타 논쟁

DMH가 공유한 Hosseeb의 의견은 수익이 DeFi 성공의 궁극적인 척도라는 기존의 통념에 도전합니다. 그는 수익에 과도하게 집중하면 성장이 위축될 수 있다고 주장하며, 미래 잠재력에 대한 낙관이 더 중요하다고 말합니다. 이는 Uniswap과 Morpho 같은 프로젝트들이 즉각적 수익이 반드시 장기 성공에 필수적이지 않다는 점을 보여준 상황에서 특히 의미가 있습니다.

DMH의 게시물은 두 가지 주요 사례를 부각합니다: 수익 없이도 수백만 달러 인센티브를 투자하며 70억 달러 가치를 인정받은 Uniswap, 그리고 1억 달러 이상을 성장에 쏟았지만 수익 전망이 명확하지 않은 Morpho. 이 사례들은 DeFi 프로젝트가 극단적으로 높은 수익을 내거나 전혀 수익이 없는 상황에서 가장 유리한 위치를 차지하는 경향이 있음을 보여줍니다. 중간 상태는 정체를 초래할 수 있기 때문입니다.

수익보다 낙관

Hosseeb는 수익에만 집중하면 프로젝트 성장 가능성이 제한된다고 봅니다. 대신 미래 발전과 투자자, 사용자 참여를 이끄는 스토리에 대한 낙관이 중요하다고 강조합니다. 이는 DeFi 프로젝트들이 즉각적 재정 수익보다는 투기적 성장과 미래 유용성의 약속에 기반해 번창한다는 생각과 일치합니다.

예를 들어, Uniswap의 모델은 수익을 토큰과 직접 연결하지 않아 성장 전략에 유연성을 부여합니다. 마찬가지로 Morpho는 단기 수익 손실을 감수하면서도 사용자 확보와 시장 개발에 적극 투자하는데, 이는 장기적 가치 창출에 대한 믿음을 반영합니다. 이러한 전략은 리스크가 있지만, DeFi 시장에서 프로젝트의 미래에 대한 신념이 현재 재정 성과만큼 중요하다는 점을 강조합니다.

커뮤니티 반응 및 추가 통찰

이 스레드는 다양한 커뮤니티 반응을 불러일으켰습니다. Kenton Prescott는 Hosseeb의 의견에 동의하며, 중간 정도 수익을 내는 프로젝트들이 고전하는 반면, 매우 높은 수익이나 전무한 경우에 더 잘 버틴다고 지적했습니다. Joestar⭐도 중간 상태가 특히 취약하다고 공감했습니다. 한편, Troy는 고수익 프로젝트를 모방할 때 재매입 지속 가능성과 같은 근본 역학을 이해하지 못하면 위험하다고 경고했습니다.

이 논의들은 DeFi 커뮤니티 내에서 수익 창출과 성장 전략 간 균형에 관한 더 넓은 논쟁을 부각합니다. 수익에 지나치게 집중하면 확장 기회를 놓칠 수 있고, 성장에만 집중하면 장기 생존 가능성을 증명하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.

DeFi 실무자에게 주는 시사점

DeFi에 참여하는 이들에게 Hosseeb의 통찰은 더 넓은 그림을 고려하라는 메시지를 전합니다. 수익은 중요하지만 성공의 유일한 지표는 아닙니다. 프로젝트는 강력한 스토리를 구축하고 미래에 대한 낙관을 조성하는 데 주력해야 하며, 이는 사용자 채택과 투자 유도를 이끌 수 있습니다. 혁신과 투기가 큰 역할을 하는 공간에서 이 접근법은 특히 의미가 있습니다.

또한 Uniswap과 Morpho의 사례는 서로 다른 전략이 공존할 수 있음을 보여주는 좋은 예입니다. Uniswap의 모델은 프로토콜 수익과 토큰 경제를 분리해 즉각적 재정 압박 없이 지속 성장을 가능하게 합니다. Morpho의 공격적 성장 투자는 명확하지 않은 수익 전망에도 불구하고 미래 시장 지배력에 대한 베팅을 반영합니다. 두 전략 모두 장단점과 위험이 있으며, 이를 이해하는 것이 복잡한 DeFi 환경을 헤쳐 나가는 데 도움이 됩니다.

결론

DMH와 Hosseeb가 X에서 촉발한 토론은 DeFi 수익 모델에 대해 미묘한 관점을 제공합니다. 수익이 궁극 목표라는 인식을 도전하며 낙관과 성장 전략의 중요성을 강조합니다. DeFi 공간이 계속 진화함에 따라, 이러한 통찰은 실무자들이 프로젝트 방향에 대해 정보에 기반한 결정을 내리는 데 가이드가 될 수 있습니다. 높은 수익, 투기적 성장, 또는 이 둘의 조합에 초점을 맞추든, 핵심은 시장 역학과 프로젝트의 장기 비전에 전략을 일치시키는 것입니다.

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