만약 DeFi와 밈 토큰 세계에 뛰어들었다면, Flying Tulip과 그 네이티브 토큰 $FT에 대한 소문을 한 번쯤은 들어봤을 것입니다. 전설적인 Andre Cronje가 이끄는 이 프로젝트는 전형적인 암호화폐 벤처와는 달리, 디플레이션을 유지하고 사용자 중심으로 설계된 영리한 메커니즘으로 가득합니다. 최근 X에서 @IntelScout이 게시한 상세한 분석 스레드가 나왔는데, 여기서는 $FT의 가치 흐름과 공급 역학을 정리해 뒀습니다. 블록체인 초보자도 따라올 수 있게 단계별로 풀어보겠습니다.

우선, Flying Tulip은 최근 Yahoo Finance에 보도된 대로 10억 달러 밸류에이션으로 2억 달러의 대규모 펀딩 라운드를 완료했습니다. 이들은 총 최대 10억 달러의 자본을 목표로 하며, 이 자금이 $FT 토큰을 뒷받침합니다. 여기서 독특한 점은 'perpetual put' 옵션입니다—보유자가 원래 가격으로 언제든지 토큰을 상환할 수 있는 안전장치로 생각하면 되며, 상환 시 $FT가 소각되어 공급이 조여집니다.

토큰-퍼스트 철학

$FT 설계의 핵심은 '토큰-퍼스트' 접근법입니다. 보상 지급을 위해 신규 토큰을 발행하는 대신, 프로토콜이 시장에서 직접 $FT를 매수합니다. 즉, 사용자에게 지급되는 보상—보상, 인센티브, 수익 등—은 비팽창적(non-inflationary)입니다. 공급에 신규 토큰이 늘어나지 않으니, 유통 중인 토큰에서만 지급이 이루어져 가치 유지에 도움을 줍니다.

X의 원문 스레드를 보면, 이 메커니즘은 수익과 이율을 처리하는 방식에서 잘 드러납니다. 사용자로부터 발생하는 수수료(영구선물(perp) 거래 수수료, 스폿 수수료, 대출 수수료 등)는 $FT 매수로 흘러 들어가고, 매수된 $FT가 분배됩니다. 이 루프는 토큰을 희석하지 않으면서 참가자에게 보상을 제공합니다.

소각 메커니즘: 강력한 디플레이션

토큰을 영구적으로 유통에서 제거하는 소각은 희소성을 창출하고 가치를 올릴 수 있는 중요한 수단입니다. Flying Tulip은 여러 소각 트리거를 통해 이를 극대화합니다:

• Raise Pool의 수익: 초기 10억 달러 모집 자금은 저위험 자산에 투자되어 약 4%의 수익을 기대합니다. 운영비(OPEX)를 충당하고 남는 부분은 시장에서 $FT를 매수해 소각합니다.

• Perpetual Put(PUT) 상환: 보유자는 액면가(par value)로 상환할 수 있지만, 상환 시 $FT는 소각되고 그 뒷받침 자산은 NFT에 남습니다. PUT 없이 토큰을 판매하거나 이전하면 해방된 뒷받침 자산은 여전히 $FT를 매수해 소각합니다. 2차 구매자는 PUT을 받지 못하므로 초기에 참여할 동기를 제공합니다.

• 팀 정렬 소각: 팀은 초기 무료 토큰을 받지 않습니다. 팀이 할당분을 청구하면, 그에 상응하는 시장 매수와 소각이 발생합니다. 현금(자본)을 선택하면? 대응하는 $FT가 소각됩니다.

• 수익 기반 바이백: 비용 및 분배 후의 순 프로토콜 수익은 $FT를 매수합니다. 명목상 100억 달러가 해제되기 전까지는 재단, 팀, 생태계, 인센티브로 배분되며—순환 공급을 평탄하게 유지하기 위해 매칭 소각이 이뤄집니다. 100억 달러 이후에는 직접 소각으로 갑니다.

스레드에서 강조된 것처럼 이 구조는 "소각, 소각, 그리고 더 많은 소각"을 보장합니다. 많은 프로젝트에서 보이는 토큰 인플레이션을 상쇄하는 설계로 본질적으로 디플레이션적입니다.

가치는 어디서 오는가?

수익 흐름은 Sonic $S 생태계에서의 프로토콜 운영과 연동됩니다. 출처는 다음과 같습니다:

• perp/CLOR 수수료, 스폿/AMMs, 라우팅, 대출 및 청산에서 나오는 사용자 수수료

• ftUSD에서의 이자 수익, 펀딩 전송(funding transfers), 대출 스프레드에서의 공급자 몫, 메이커/LP 인센티브, perp 인센티브, 그리고 보험 보상 등에서 발생하는 수익

이 모든 것이 $FT 매수로 환원되어 분배되며, 자기 지속적인 사이클을 만듭니다. IQ.wiki이 지적하듯 토크노믹스는 팀, 투자자, 사용자 간의 인센티브를 정렬하며, 초기 팀 할당이 없어 모든 것이 '벌어서 얻는' 구조입니다.

밈 토큰 애호가에게 이게 왜 중요한가

Flying Tulip은 순수 밈보다는 DeFi 쪽에 더 가깝지만, 그 메커니즘은 밈 토큰 공간에도 시사점을 줍니다. 소각과 시장 매수에 초점을 맞춘 모델은 더 지속 가능한 모델을 고안하게 하고, 럭풀(rug-pull) 위험을 줄이며 장기 홀더에게 보상하는 방식을 촉진할 수 있습니다. 이런 프로젝트를 추적한다면 공개 $FT 세일 관련 업데이트는 Flying Tulip 공식 사이트를 주시하세요.

스레드 리플에서는 열광적인 반응이 나옵니다: "맞아, $FT 토크노믹스는 차원이 다르네" 그리고 "신규 발행 대신 시장에서 토큰을 사오는 방식이 마음에 든다" 같은 반응들이 있습니다. 이 접근법이 커뮤니티에서 호응을 얻고 있음이 분명합니다.

Flying Tulip의 $FT는 단순한 또 하나의 토큰이 아닙니다—더 똑똑한 암호경제학을 위한 청사진입니다. 빌더든, 트레이더든, 단순히 궁금해서 보는 사람이든, 이러한 흐름을 이해하면 빠르게 변하는 블록체인 세계에서 우위를 점할 수 있습니다. Meme Insider에서 더 많은 분석을 기대하세요!