In the fast-paced world of DeFi, where meme tokens and volatile assets often steal the spotlight, understanding impermanent loss (IL) can make or break your strategy. Recently, a lively discussion in the @modernmarket_ Telegram group shed light on this tricky concept, sparked by a thread from DeFi enthusiast @Oxxyy13. Let's break it down step by step, using their insights on liquidity providing (LP) for pairs like BTC/HYPE—perfect for anyone dipping into meme token pools or similar setups.

대화의 발단은?

대화는 IL이 극도로 변동성이 큰 페어에서만 문제가 되는지, 아니면 uBTC/HYPE처럼 비교적 안정적인 페어에서도 슬며시 찾아오는지에 대한 질문으로 시작됐습니다. 결론부터 말하면: 여전히 큰 타격을 받을 수 있습니다. @Oxxyy13은 이러한 풀에서도 한 자산이 다른 자산보다 더 큰 성과를 내면 불균형이 발생한다고 설명했습니다. 예를 들어 BTC가 급등하는 동안 HYPE가 그대로라면, 결국 원하지 않는 만큼 더 많은 HYPE를 보유하게 됩니다.

Here's a screenshot from the pool in question, showing a typical yield claim interface that might lure you in without warning about the risks:

비영구적 손실(IL)을 쉽게 설명하면

비영구적 손실은 당신이 풀에 유동성을 제공할 때 발생합니다—토큰을 탈중앙화 거래소에서 거래를 원활히 하기 위해 빌려주는 것으로 생각할 수 있습니다. 그 대가로 수수료를 벌지만, 풀은 페어의 가치 균형을 맞추기 위해 자동으로 보유 비중을 재조정합니다. 가격이 크게 움직이면, 단순히 토큰을 보유하고 있었을 때보다 가치가 감소할 수 있습니다.

스레드의 핵심 요지: 풀의 가격이 설정한 범위를 벗어나면("out of range"), 재조정이 중단되어 한쪽 자산에 묶이게 됩니다. BTC가 급등하면 원치 않게 HYPE만 보유하게 될 수 있습니다. 반대로, Hyperliquid DEX의 perpetual futures와 연결된 토큰인 HYPE가 크게 상승하면, 더 많은 BTC를 보유하게 되면서 HYPE의 상승분을 놓칠 수 있습니다.

이건 토큰이 사라진다는 의미가 아니라 기회비용의 문제입니다. @Oxxyy13이 말했듯이, BTC가 5% 오르고 HYPE가 움직이지 않았다면, 단독 보유자는 그 상승분을 온전히 가져갑니다. 하지만 LP로서 당신은 균형을 맞추도록 끌려가며 잠재적 이익을 포기하게 됩니다.

밈 토큰 애호가에게 왜 중요한가

밈 토큰은 HYPE처럼 기대감과 변동성으로 성장하는 경우가 많고, Arthur Hayes 같은 인물들이 크게 띄우는 얘기가 나오기도 합니다. 그러나 밈 중심의 페어에 유동성을 제공하면 IL 위험이 증폭됩니다. 트레이더들은 종종 "양쪽 모두에 대해 낙관적"이라며 어떤 토큰을 보유하게 되든 상관없다고 하지만, 스레드는 IL이 실제로는 인출할 때 확정되는 '놓친 이익'임을 상기시켜 줍니다. 밈 토큰을 좇는 사람들에게 이는 Solana나 Base 생태계의 핫한 토큰 펌프를 포기하는 결과가 될 수 있습니다.

스레드에 달린 답글들도 같은 맥락이었습니다. 한 사용자는 3~5% 같은 좁은 범위가 변동성 시 빠른 재조정을 가능하게 해 위험 관리에 도움이 된다고 공유했습니다. 또 다른 이는 IL을 직접적인 손실이 아닌 미묘하지만 중요한 기회비용으로 본다는 점을 강조했습니다.

비영구적 손실을 줄이는 팁

Discussion에서 얻은 실용적인 팁:

• 선택은 상관관계가 높은 페어로: 함께 움직이는 자산을 고르면 불균형을 줄일 수 있습니다.
• 더 넓은 범위를 사용: 더 오래 풀에 머물게 하지만 수수료 수익은 줄어들 수 있습니다.
• 모니터링 및 재조정: 작은 포지션으로 시작해 가격 변동에 따라 조정하세요.
• 수수료와 수익률을 고려: 스레드에 나온 15.34% 같은 높은 APR은 거래량이 충분하면 IL을 상쇄할 수 있습니다.

밈 토큰을 좋아한다면 DEX의 유동성 풀 같은 도구로 수익을 늘릴 수 있지만, 항상 IL 트레이드오프를 고려하세요. @modernmarket_ 같은 채팅은 눈을 뜨게 해 주는 소스입니다—비슷한 커뮤니티에 참여해 DeFi 실력을 끌어올리세요.

For the full thread and more context, check out the original post on X. What's your take on IL in volatile pools? Share in the comments!