빠르게 전개되는 탈중앙화 금융(DeFi) 세계에서 스테이블코인은 암호화폐 시장의 변동성 속에서도 모든 것을 안정적으로 유지해 주는 기반입니다. 최근 The Rollup 팟캐스트의 클립에서 DeFi Dave (@DeFiDave22)가 등장해 X(구 Twitter)에서 화제가 되고 있습니다. 그는 MegaETH Labs의 이중 스테이블코인 전략을 둘러싼 논란—또는 FUD(FUD: fear, uncertainty, and doubt, 불안·불확실성·의심)—을 파고듭니다. 밈 토큰이나 더 넓은 블록체인 기술에 관심이 있다면 주목할 가치가 있는데, 스테이블코인은 종종 밈 코인 거래의 유동성에 연료를 공급하기 때문입니다.

The Rollup이 게시한 이 클립에서 Cap Money(@capmoney_)의 Growth Maestro로 활동하는 DeFi Dave는 Cap이 스테이블코인 환경에서 어떻게 자기 위치를 잡고 있는지 설명합니다. 용어에 익숙지 않은 분들을 위해, 스테이블코인은 보통 미국 달러와 같은 자산에 페깅되어 안정적 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐로, DeFi에서 거래·대출·일상 결제 등에 필수적입니다.

이중 전략 우려에 대한 해명

실시간 애플리케이션을 목표로 하는 고성능 이더리움 레이어 2 블록체인인 MegaETH는 최근 Ethena와 협력해 수익을 창출하는 스테이블코인 USDm을 출시했습니다. 이 스테이블코인은 단순히 가치 안정성만을 목표로 하지 않습니다. 토큰화된 국채(treasuries)로 뒷받침되고 그 수익률을 시퀀서 수수료 보조에 사용해 사용자들의 거래 비용을 낮춥니다. 이는 특히 빠르고 저렴한 거래에 의존하는 밈 토큰 생태계에서 dApp, 지갑, 온체인 서비스에 큰 변화를 가져올 수 있습니다.

그렇다면 왜 FUD가 발생했을까요? MegaETH의 접근법은 '이중 스테이블코인 전략(dual stablecoin strategy)'을 포함하는데, 이는 생태계 내에서 중복이나 경쟁을 불러일으킨다는 의문을 낳았습니다. DeFi Dave는 이를 정리해 설명합니다. Cap Money는 기존 결제용 스테이블코인 위에 놓이는 레이어로 설계되어 왔다는 점을 강조하며, "그들은 매우 특정한 제품을 원했다"고 말합니다. 즉, Cap은 일반적인 T-Bill(국채 단기증권) 기반 결제용 스테이블코인과는 DNA가 다르다는 겁니다.

간단히 말해, T-Bill은 수익을 창출하는 단기 국채로서 종종 USDT나 USDC처럼 스테이블코인을 담보하는 데 사용됩니다. 반면 Cap은 수익 생성 기능을 프로그램 방식으로 아웃소싱해, 사용자가 암호화폐 담보로 스테이블코인을 발행하면서 통합된 금융 기관으로부터 수익을 얻을 수 있게 합니다. 이는 Ethena나 Maker 같은 큰 플레이어들이 자본을 놓고 경쟁할 수 있는 유동성 마켓플레이스를 만듭니다.

USDm이 Cap 생태계에 어떻게 들어맞는가

DeFi Dave는 더 자세히 풀이합니다. "USDm은 Cap 시스템에 담보로 들어가 프로토콜 내에서 대출될 것입니다." 본질적으로 USDm은 Cap의 구성 요소로 작동해 기능이 겹치지 않으면서도 유동성을 강화합니다. 스테이블코인이 많아질수록 선택지는 늘어나고 풀은 깊어지며, 이는 급등 시기에도 원활한 스왑과 낮은 수수료에 의존하는 밈 토큰 애호가들에게 결정적으로 중요합니다.

"스테이블이 많을수록 유동성도 많아지고, Cap은 USDm 위에 얹혀진 레이어다,"라고 그는 덧붙였습니다. 이러한 시너지는 실시간 성능과 수익 최적화가 결합된 MegaETH 생태계를 더욱 가속화할 수 있습니다. 팟캐스트의 시세표에 보이는 것처럼 MOG나 TRUMP 같은 밈 토큰을 거의 제로 수수료로 거래하는 모습을 상상해 보세요. 이 모든 것이 통합된 스테이블코인 구조에 의해 구동됩니다.

Cap 자체는 올해 초 Franklin Templeton이 주도한 시드 펀딩으로 800만 달러를 모아 이 프로토콜을 구축하고 있습니다. 또한 MegaETH Labs와 연계된 스타트업 인큐베이터 Mega Mafia(@0xMegaMafia)에 의해 가속화되어 이들 프로젝트가 얼마나 얽혀 있는지 보여 줍니다.

이것이 밈 토큰에 중요한 이유

Meme Insider에서는 DeFi 혁신이 밈 토큰 영역에 어떤 영향을 미치는지 해석하는 데 집중합니다. USDm 같은 스테이블코인과 Cap 같은 프로토콜은 변동성이 큰 자산을 위한 안정적 레일을 제공합니다. MegaETH의 극단적 성능에 대한 초점은 더 빠른 밈 론칭, 더 나은 유동성 제공, 심지어 밈 생태계에 연결된 새로운 수익 농사(yield-farming) 기회를 가능하게 할 수 있습니다.

블록체인에서 구축하거나 거래하는 사람이라면 이러한 발전을 주시하는 것이 중요합니다. DeFi Dave의 관점은 이중 전략이 혼란이 아니라 협력이라는 점을 안심시켜 줍니다. 스테이블코인과 그들의 역할에 대해 더 알고 싶다면 DefiLlama의 스테이블코인 트래커 같은 자료를 확인해 보세요.

DeFi와 밈의 접점에 대한 더 많은 해설을 계속 전해드릴 예정입니다. MegaETH의 전략에 대해 당신의 의견은 무엇인가요? 아래에 댓글을 남겨 주세요!